เลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ จับตาสภาผู้แทนฯเดโมแครต-วุฒิสภารีพับลิกัน

ก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ฉากทัศน์ที่รัฐสภาถูกแบ่งอำนาจ โดยพรรคเดโมแครตครองสภาผู้แทนราษฎรและพรรครีพับลิกันครองวุฒิสภา กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ตลาดการเงินให้ความสนใจ ทั้งตลาดคาดการณ์และตลาดออปชันต่างเคลื่อนไหวเพื่อรับมือกับผลการเลือกตั้งและการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่อาจเกิดขึ้นไปพร้อมกัน

ในตลาดคาดการณ์ ความเป็นไปได้ที่พรรคเดโมแครตจะครองสภาผู้แทนราษฎรถูกสะท้อนไว้สูงที่สุด ส่วนศึกชิงวุฒิสภาแคบลงจนกลายเป็นการแข่งขันสูสี โดยบนแพลตฟอร์มคาลชี(Kalshi)และโพลีมาร์เก็ต(Polymarket) พรรครีพับลิกันนำอยู่เพียงเล็กน้อย

บลูมเบิร์ก(Bloomberg)รายงานว่าองค์ประกอบดังกล่าวถูกประเมินว่าเป็นสถานการณ์ที่การเปลี่ยนแปลงนโยบายและแรงกระแทกต่อตลาดจะจำกัดกว่ากรณีที่พรรคใดพรรคหนึ่งครองรัฐสภาทั้งสองสภา อย่างไรก็ตาม ราคาในตลาดคาดการณ์ไม่ใช่ดัชนีที่ยืนยันผลการเลือกตั้งได้แน่นอน และสถานการณ์ยังมีโอกาสเปลี่ยนแปลงได้จนถึงวันเลือกตั้งจริง

ในการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ที่นั่งในสภาผู้แทนราษฎรทั้งหมดและที่นั่งบางส่วนในวุฒิสภาจะถูกเลือกใหม่ หากพรรคเสียงข้างมากในรัฐสภาเปลี่ยนไป โครงสร้างการเจรจาระหว่างฝ่ายบริหารกับรัฐสภาในเรื่องงบประมาณ ภาษี การเข้าเมือง และกฎการลงคะแนนเสียงก็อาจเปลี่ยนแปลงตามไปด้วย

ในตลาดความผันผวน ความต้องการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่มุ่งเป้าไปที่ช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นช่วงหลังการเลือกตั้งทันที เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน ตลาดฟิวเจอร์สที่เชื่อมโยงกับดัชนีความผันผวนของตลาดหลักทรัพย์ชิคาโก(VIX)สะท้อนความต้องการป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนระยะสั้นของดัชนีสแตนดาร์ดแอนด์พัวร์ส(S&P)500 ในช่วงเวลาดังกล่าว

แนวโน้มความต้องการป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนก่อนและหลังการเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ ที่สะท้อนอยู่ในเส้นราคาฟิวเจอร์ส VIXก็ปรากฏขึ้นมาก่อนแล้ว โดยราคาฟิวเจอร์ส VIX ที่ครบกำหนดในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายนตั้งอยู่สูงกว่าสัญญาที่ครบกำหนดเดือนกันยายน ซึ่งแสดงให้เห็นโครงสร้างที่ตลาดสะท้อนความเสี่ยงด้านความผันผวนก่อนและหลังการเลือกตั้งแยกออกมาเป็นราคาต่างหาก

เอเวอร์คอร์ ไอเอสไอ(Evercore ISI) เสนอในรายงานของบลูมเบิร์กให้ใช้กลยุทธ์สแตรดเดิล(straddle) ซึ่งซื้อออปชันคอลและออปชันพุตที่ราคาใช้สิทธิต่างกันพร้อมกัน โดยอ้างอิงกองทรัสต์อีทีเอฟเอสพีดีอาร์ S&P500 ของสเตทสตรีท(State Street) วิธีนี้เป็นการเตรียมรับมือกับความเป็นไปได้ที่ความผันผวนของดัชนีจะเพิ่มขึ้นตามผลการเลือกตั้ง

สแตรดเดิลคือรูปแบบการซื้อขายที่สร้างออปชันคอลและออปชันพุตของสินทรัพย์อ้างอิงเดียวกันไปพร้อมกัน แทนที่จะเดิมพันไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง โครงสร้างนี้เน้นรับมือกับความเป็นไปได้ที่ราคาจะเคลื่อนไหวรุนแรง จึงสามารถนำไปใช้ได้ในเหตุการณ์อย่างการเลือกตั้งที่ยากจะคาดเดาได้ทั้งผลลัพธ์และทิศทางนโยบายไปพร้อมกัน

บลูมเบิร์กรายงานว่าตลาดกำลังคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ(Fed)จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งภายในช่วงต้นปี 2027 เมื่อทิศทางนโยบายตามผลการเลือกตั้งและมุมมองอัตราดอกเบี้ยเคลื่อนไหวไปพร้อมกัน ความระมัดระวังต่อความผันผวนของตลาดหุ้นก็ยังคงดำเนินต่อไป

เช่นเดียวกับแนวโน้มที่การเปลี่ยนแปลงอำนาจในรัฐสภาและการเจรจาเพดานหนี้ถูกหยิบยกขึ้นมาเป็นปัจจัยของตลาดการเงินก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม ในการเลือกตั้งครั้งนี้ นอกจากผลการเลือกตั้งเองแล้ว กระบวนการเจรจาที่ตามมาก็อาจกลายเป็นประเด็นที่ตลาดให้ความสนใจด้วย อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ยืนยันได้ในขณะนี้คือสถานการณ์ในตลาดคาดการณ์และความต้องการป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนต่างชี้ไปที่ช่วงเวลาเดียวกัน