บิตคอยน์ทะลุ 85,000 ดอลลาร์ แรงขายจากเหมืองอาจผ่อนคลาย

บิตคอยน์(BTC)ทะลุค่าใช้จ่ายการผลิตเฉลี่ยที่เจพีมอร์แกนประเมินไว้ที่ 85,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 116 ล้านวอน) หลังราคาต่ำกว่าระดับดังกล่าวต่อเนื่อง 280 วัน ทำให้มีการประเมินว่าแรงขายบังคับจากผู้ขุดอาจลดลง

นักวิเคราะห์ของเจพีมอร์แกนวิเคราะห์ว่า บิตคอยน์ขยับขึ้นเหนือค่าใช้จ่ายการผลิตชั่วคราวในช่วงสัปดาห์นี้ ขณะที่ The Block รายงานว่าราคาปรับลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 84,100 ดอลลาร์ (ประมาณ 114.74 ล้านวอน) ในเวลาต่อมา

ค่าใช้จ่ายการผลิตหมายถึงต้นทุนเฉลี่ยที่รวมค่าไฟฟ้าและค่าอุปกรณ์ที่จำเป็นต่อการขุดบิตคอยน์ 1 เหรียญ โดยเจพีมอร์แกนอธิบายว่าระดับดังกล่าวเคยทำหน้าที่เป็น 'แนวรับอ่อน' ของราคาบิตคอยน์ในอดีต

หากราคาบิตคอยน์อยู่ต่ำกว่าค่าใช้จ่ายการผลิตเป็นเวลานาน ผู้ขุดที่มีต้นทุนไฟฟ้าและอุปกรณ์สูงจะเผชิญผลกำไรที่ลดลง ผู้ประกอบการเหล่านี้อาจขายบิตคอยน์ที่ถือครองอยู่เพื่อลดต้นทุน หรือปิดเครื่องขุดและถอนตัวออกจากตลาด

ภาวะขาลงครั้งนี้ถูกนำไปเปรียบเทียบกับปี 2018 ซึ่งในช่วงนั้นบิตคอยน์อยู่ต่ำกว่าค่าใช้จ่ายการผลิตที่ประเมินไว้ประมาณ 224 วัน ผู้ขุดต้นทุนสูงทยอยออกจากตลาด ส่งผลให้แฮชเรตของเครือข่ายและความยากในการขุดลดลง

เจพีมอร์แกนมองว่า แม้ปัจจุบันอุตสาหกรรมการขุดจะมีขนาดใหญ่และมีความเป็นอุตสาหกรรมมากกว่าปี 2018 แต่กลไกการปรับแฮชเรตและความยากในการขุดยังคงทำงานเช่นเดิม หากผู้ประกอบการต้นทุนสูงทยอยออกจากตลาด

ผู้ขุดรับมือกับผลกำไรที่ลดลงด้วยการย้ายอุปกรณ์ไปยังพื้นที่ที่มีค่าไฟฟ้าถูกกว่า และขายเครื่องขุดรุ่นเก่า อุปกรณ์บางส่วนถูกเปลี่ยนเป็นสถานะพร้อมใช้งาน ขณะที่มีการยกตัวอย่างกรณีการเลิกใช้หรือรีไซเคิลอุปกรณ์ที่มีประสิทธิภาพต่ำ

การตอบสนองดังกล่าวสะท้อนว่า ผู้ขุดปรับโครงสร้างธุรกิจโดยให้ความสำคัญกับต้นทุนไฟฟ้าและประสิทธิภาพของอุปกรณ์ในช่วงราคาลดลง หากค่าใช้จ่ายการผลิตไม่ลดลงอีก ผู้ประกอบการที่มีภาระต้นทุนสูงก็อาจเผชิญแรงกดดันมากขึ้น

อุตสาหกรรมการขุดยังอยู่ระหว่างการเปลี่ยนผ่านไปสู่ธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์(AI) ผู้ขุดบางรายกำลังนำอุปกรณ์ขุดบิตคอยน์ทั้งหมดหรือบางส่วนไปใช้กับการประมวลผล AI

สาเหตุหนึ่งคือบริษัท AI ทำสัญญาระยะยาวด้านไฟฟ้าและศูนย์ข้อมูล ซึ่งในบางกรณีให้รายได้ที่คาดการณ์ได้และมีเสถียรภาพมากกว่าการขุดบิตคอยน์ เจพีมอร์แกนวิเคราะห์ว่า ความต้องการประมวลผล AI กำลังเร่งให้ผู้ขุดปรับเปลี่ยนอุปกรณ์

แฮชเรตของเครือข่ายบิตคอยน์ลดลงประมาณ 19% จากจุดสูงสุดเมื่อเดือนตุลาคมปีที่แล้ว ขณะที่ความยากในการขุดลดลงประมาณ 15% ในช่วงเวลาเดียวกัน

ผู้ขุดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์กำลังลดคาดการณ์การเติบโตของแฮชเรตลง หลังการเปลี่ยนผ่านไปสู่ธุรกิจ AI เร็วขึ้น เจพีมอร์แกนอธิบายว่า แนวโน้มนี้อาจช่วยชะลอการแข่งขันในการขุดบิตคอยน์และอัตราการเพิ่มขึ้นของแฮชเรตเครือข่าย

แฮชเรตหมายถึงกำลังประมวลผลที่投入เข้าสู่เครือข่าย ส่วนความยากในการขุดหมายถึงระดับความซับซ้อนของการคำนวณที่ต้องใช้เพื่อสร้างบล็อก เมื่อผู้ขุดลดอุปกรณ์ลง แฮชเรตจะลดลง และเครือข่ายจะปรับความยากในการขุดเพื่อรักษาความเร็วในการสร้างบล็อกให้คงที่

เจพีมอร์แกนระบุว่า หากราคายังคงอยู่เหนือค่าใช้จ่ายการผลิต ภาระของผู้ขุดและความเสี่ยงจากการขายบังคับอาจลดลง อย่างไรก็ตาม ราคาบิตคอยน์กลับลงมาต่ำกว่าระดับต้นทุนแล้ว จึงต้องติดตามต่อไปว่าการทะลุระดับ 85,000 ดอลลาร์ครั้งนี้เป็นเพียงการเคลื่อนไหวชั่วคราวหรือจะนำไปสู่การยืนราคาได้