อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอังกฤษ 10 ปีแตะ 5.441% ตลาดจับตาความเป็นไปได้ขึ้นดอกเบี้ยเดือนพฤศจิกายน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 10 ปีพุ่งแตะ 5.441% ระหว่างการซื้อขายวันที่ 28 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2007 ขณะที่ตลาดเริ่มพูดถึงความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England) จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน

อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นมากกว่า 7bp ภายในวันเดียว หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นสู่ 5.26% และราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกขยับเข้าใกล้ 108 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (ประมาณ 147,000 วอน) โดย Reuters รายงานว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยโลกและราคาน้ำมันเป็นปัจจัยผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอังกฤษ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอังกฤษอายุ 2 ปี ซึ่งสะท้อนการคาดการณ์ดอกเบี้ยระยะสั้น เพิ่มขึ้นแตะ 4.94% เช่นกัน การปรับขึ้นพร้อมกันของพันธบัตรระยะสั้นและระยะยาวสะท้อนว่าตลาดกำลังรวมความเป็นไปได้ของการคุมเข้มทางการเงินเพิ่มเติมของธนาคารกลางอังกฤษไว้ในราคา

ธนาคารกลางอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% เมื่อวันที่ 17 กันยายน โดยในคณะกรรมการนโยบายการเงิน 9 คน มี 6 คนลงมติคงดอกเบี้ย ขณะที่อีก 3 คนสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์

ธนาคารกลางอังกฤษคาดว่าอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคอาจอยู่ที่ประมาณ 3.75% ในไตรมาส 4 ของปี 2026 และสูงกว่า 4% เล็กน้อยในไตรมาส 1 ปี 2027 โดยคำนึงถึงราคาพลังงาน ทำให้ทิศทางดอกเบี้ยและเงินเฟ้อกลายเป็นตัวแปรสำคัญของตลาด

กรรมการที่สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยกังวลว่าราคาพลังงานและอาหารที่สูงขึ้นอาจส่งผลต่อค่าจ้างและเงินเฟ้อในระยะที่สอง ขณะที่กรรมการฝ่ายสนับสนุนการคงดอกเบี้ยมองว่ากำลังการผลิตส่วนเกินของเศรษฐกิจและการชะลอตัวของค่าจ้างอาจช่วยจำกัดแรงกดดันด้านราคา

ความเห็นที่แตกต่างกันสะท้อนว่าธนาคารกลางอังกฤษยังมีมุมมองไม่เป็นเอกฉันท์เกี่ยวกับทิศทางดอกเบี้ยในอนาคต โดยประเด็นสำคัญคือราคาพลังงานจะส่งผ่านไปยังเงินเฟ้อและค่าจ้างหรือไม่

ตลาดการเงินกำลังพูดถึงความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน รวมถึงการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในเดือนกุมภาพันธ์ 2027 อย่างไรก็ตาม นี่เป็นเพียงการคาดการณ์ที่สะท้อนอยู่ในตลาด ไม่ใช่การตัดสินใจที่ธนาคารกลางอังกฤษยืนยันแล้ว

การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอังกฤษเป็นปัจจัยที่ทำให้ต้นทุนการระดมทุนระยะยาวของรัฐบาลสูงขึ้น โดยทั่วไป เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น ราคาพันธบัตรเดิมจะลดลง และส่งผลต่อกำไรขาดทุนจากการประเมินมูลค่าของผู้ถือพันธบัตร

การปรับขึ้นครั้งนี้ไม่ได้เกิดจากปัจจัยภายในอังกฤษเพียงอย่างเดียว เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ และราคาน้ำมันโลกเพิ่มขึ้นพร้อมกัน ทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและการขึ้นดอกเบี้ยทั่วโลกส่งผ่านมายังตลาดอังกฤษ

การประมูลพันธบัตรที่จะครบกำหนดในปี 2036 ซึ่งจัดโดยสำนักงานบริหารหนี้แห่งสหราชอาณาจักรเมื่อวันที่ 18 สิงหาคม มีอัตราผลตอบแทนเฉลี่ย 5.155% และอัตราส่วนการประมูลต่อพันธบัตรที่เสนอขายอยู่ที่ 3.65 เท่า ทั้งนี้ อัตราผลตอบแทนจากการประมูลมีวิธีคำนวณและช่วงเวลาที่แตกต่างจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีในตลาดรองซึ่งเปลี่ยนแปลงแบบเรียลไทม์

ดังนั้น ไม่ควรเปรียบเทียบจุดสูงสุดระหว่างวันวันที่ 28 ที่ 5.441% กับตัวเลข 5.383% และอัตราผลตอบแทนจากการประมูลเดือนสิงหาคมที่ 5.155% ราวกับเป็นตัวเลขจากเกณฑ์เดียวกัน การประเมินระดับอัตราผลตอบแทนต้องแยกให้ออกว่าเป็นอัตราผลตอบแทนในตลาดรองหรืออัตราผลตอบแทนจากการประมูล

การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยอาจส่งผลกดดันต่อตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านสภาพคล่องและต้นทุนเลเวอเรจ เนื่องจากดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเพิ่มความน่าสนใจของเงินสดและพันธบัตรเมื่อเทียบกับสินทรัพย์เสี่ยง และทำให้ต้นทุนการซื้อขายโดยใช้เงินกู้สูงขึ้น

บิตคอยน์(BTC) อยู่ที่ 83,783 ดอลลาร์ (ประมาณ 113.78 ล้านวอน) ลดลง 2.86% ในช่วง 24 ชั่วโมง ณ วันที่ 29 กันยายน โดย The Decrypt ระบุว่าปัจจัยกดดันบิตคอยน์ในช่วงเดียวกันรวมถึงอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ราคาน้ำมัน และความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ แต่ไม่ได้เสนอหลักฐานเพียงพอที่จะสรุปว่าการอ่อนตัวของบิตคอยน์เกิดจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอังกฤษเพียงปัจจัยเดียว

การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินครั้งถัดไปของธนาคารกลางอังกฤษจะจัดขึ้นในวันที่ 5 พฤศจิกายน ตลาดจะติดตามราคาพลังงาน แนวโน้มเงินเฟ้อ และทิศทางค่าจ้าง เพื่อประเมินสัญญาณที่อาจมีผลต่อการตัดสินใจด้านอัตราดอกเบี้ย