บาร์กินชี้ความเสี่ยงเงินเฟ้อ เรียกร้องเฟดใช้นโยบายอย่างระมัดระวัง

โธมัส บาร์กิน (Thomas Barkin) ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขาริชมอนด์ (Richmond Fed) กล่าวว่า “หากเศรษฐกิจยังเดินไปตามเส้นทางปัจจุบัน ความเสี่ยงอยู่ที่เงินเฟ้อ” ในสุนทรพจน์เมื่อเวลา 02.15 น. วันที่ 10 พ.ย. 2026 ตามเวลาไทย เขาเตือนถึงแรงกดดันด้านราคา พร้อมระบุว่าการดำเนินนโยบายควรเป็นไปอย่างระมัดระวัง

บาร์กินกล่าวต่อหน้าหอการค้ากรีเออร์ (Greer Chamber of Commerce) ที่ศาลาว่าการเมืองกรีเออร์ รัฐเซาท์แคโรไลนา ประกาศกิจกรรมของธนาคารกลางสหรัฐสาขาริชมอนด์ ระบุว่ามีกำหนดช่วงถามตอบจากผู้ฟังด้วย และมีการเผยแพร่ต้นฉบับสุนทรพจน์ อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีการยืนยันเนื้อหาช่วงถามตอบฉบับเต็ม

บาร์กินกล่าวว่า “ในเวลาที่อุปสงค์ยังแข็งแกร่งและเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างเหนียวแน่น แนวทางนโยบายการเงินที่เหมาะสมค่อนข้างชัดเจน” เขายกอุปสงค์ที่แข็งแกร่งและแรงกดดันด้านราคาเป็นปัจจัยประกอบการประเมินนโยบายในขณะนี้

อย่างไรก็ตาม เขากล่าวว่า “ไม่ยากที่จะนึกถึงความเสี่ยงต่อแนวโน้มอุปสงค์” พร้อมเสริมว่า “การขยับนโยบายอย่างระมัดระวังเป็นเรื่องที่ฉลาด” คำกล่าวถึงทิศทางนโยบายที่ค่อนข้างชัดเจนไม่ได้หมายถึงสัญญาณว่าจะปรับอัตราดอกเบี้ยโดยเฉพาะ

บาร์กินอธิบายว่า ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นในวงกว้างและอุปสงค์ที่แข็งแกร่งกำลังกดดันให้ธุรกิจขึ้นราคา โดยบริษัทต่าง ๆ พยายามส่งผ่านต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังราคาสินค้าและบริการ ซึ่งเป็นอีกเหตุผลที่ทำให้เขามองว่าเงินเฟ้อยังมีความเสี่ยง

ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของเดือนก.ย. เพิ่มขึ้น 3.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน ส่วนดัชนี PCE พื้นฐาน ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 3.1% ตามข้อมูลของสำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจสหรัฐฯ (Bureau of Economic Analysis: BEA) ในรายงานรายได้ส่วนบุคคลและการใช้จ่ายเดือนก.ย.

อัตราการเพิ่มขึ้นทั้งสองรายการสูงกว่าเป้าหมายรักษาเสถียรภาพราคาที่ 2% ของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) ซึ่งมีพันธกิจสองด้าน ได้แก่ การรักษาเสถียรภาพราคาและการจ้างงานในระดับสูงสุด การเปลี่ยนแปลงของการจ้างงานและอุปสงค์จึงเป็นปัจจัยที่ธนาคารกลางนำมาพิจารณาร่วมกับเงินเฟ้อ

รายงานการจ้างงานเดือนต.ค. ของสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ (Bureau of Labor Statistics: BLS) ระบุว่า อัตราว่างงานอยู่ที่ 4.1% บาร์กินประเมินว่างานยังคงอยู่และการใช้จ่ายของผู้บริโภคยังทรงตัว โดยรายงานของ BLS ระบุตัวเลขอัตราว่างงานเดียวกัน

บาร์กินกล่าวว่า หากการลงทุนด้าน AI ไม่เป็นไปตามที่คาด การลงทุนของภาคธุรกิจอาจลดลงและราคาหุ้นอาจปรับตัวลงได้ เขาเสริมว่าการบริโภคที่ได้รับแรงหนุนจากมูลค่าสินทรัพย์ก็อาจอ่อนตัวลงด้วย

เขายังมองว่า หาก AI เข้ามาแทนที่ตำแหน่งงานมากกว่าที่คาด การบริโภคก็อาจหดตัวได้เช่นกัน ในกรณีนั้น ความสนใจของธนาคารกลางสหรัฐอาจขยับไปที่พันธกิจด้านการจ้างงานมากขึ้น

ต้นฉบับสุนทรพจน์ไม่ได้ระบุว่าจะขึ้น คง หรือลดดอกเบี้ย และไม่ได้ให้กรอบเวลา或ขนาดของการปรับดอกเบี้ย บาร์กินยังระบุด้วยว่าความเห็นของเขาไม่ได้เป็นตัวแทนของคณะกรรมการตลาดเสรีกลาง (Federal Open Market Committee: FOMC) ทั้งคณะ

ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานว่าบาร์กินมองว่าการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% ยังเป็นประเด็นที่ไม่ได้ข้อสรุป ในสุนทรพจน์ครั้งนี้ เขากล่าวถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ อุปสงค์ และการจ้างงานร่วมกัน โดยไม่ได้ระบุการตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ยเป็นการเฉพาะ

เมื่อวันที่ 28 ต.ค. ธนาคารกลางสหรัฐคงกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75–4.00% ต่อปี ด้วยคะแนน 10 ต่อ 2 กรรมการสองคนที่ไม่เห็นด้วยสนับสนุนให้ขึ้นดอกเบี้ย 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ การตัดสินใจดังกล่าวเกิดขึ้นก่อนสุนทรพจน์ครั้งนี้ ตามแถลงการณ์ FOMC

BLS มีกำหนดประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนต.ค. เวลา 22.30 น. วันที่ 10 พ.ย. ตามเวลาไทย ตามกำหนดการเผยแพร่ข้อมูลของ BLS ส่วนการประชุม FOMC ตามกำหนดครั้งถัดไปจะจัดขึ้นระหว่างวันที่ 8–9 ธ.ค. ตามปฏิทินการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ