โรบินฮูดเชนครอง 80% ของค่าธรรมเนียม Ethereum L2 ไตรมาส 3; 74% เกิดใน 12 วัน

โรบินฮูดเชน (Robinhood Chain) ของโรบินฮูด($HOOD) คิดเป็น 80% ของค่าธรรมเนียมเครือข่ายเลเยอร์ 2 (L2) ทั้งหมดของอีเธอเรียม (ETH) ในไตรมาส 3 ปี 2026 แต่ 74% ของค่าธรรมเนียมเครือข่ายนี้เกิดขึ้นในช่วง 12 วัน ตั้งแต่ 30 สิงหาคมถึง 10 กันยายน

Alea Research ระบุในรายงานไตรมาส 3ที่เผยแพร่วันที่ 5 ว่า ค่าธรรมเนียมเครือข่ายโรบินฮูดเชนอยู่ที่ 51 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 68.4 พันล้านวอน) ส่วนมูลค่าซื้อขายบนกระดานเทรดแบบกระจายศูนย์ (DEX) อยู่ที่ 90.7 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 121.7194 ล้านล้านวอน) นับเป็นการรวบรวมข้อมูลตลอดไตรมาสครั้งแรกนับตั้งแต่เปิดเมนเน็ต

มูลค่าซื้อขาย DEX บนโรบินฮูดเชนสูงกว่ายอดรวมการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลในแอป Robinhood และ Bitstamp ที่ 50 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 67.1 ล้านล้านวอน) อย่างไรก็ตาม ตัวเลขทั้งสองครอบคลุมคนละขอบเขต โดยตัวเลขแรกนับการซื้อขาย DEX บนเชน ส่วนตัวเลขหลังนับการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลในแอปและกระดานเทรด

ค่าธรรมเนียมเครือข่ายทั้งหมดไม่ใช่รายได้ของโรบินฮูด บริษัทระบุในเอกสารผลประกอบการไตรมาส 3ที่เผยแพร่เมื่อ 27 ตุลาคมว่า รายได้สุทธิที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลบนโรบินฮูดเชนอยู่ที่ 26 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 34.9 พันล้านวอน)

โรบินฮูดเชนสร้างขึ้นบนเทคโนโลยีของอาร์บิทรัม (Arbitrum) และยังไม่ได้ออกโทเคนของตัวเอง ค่าธรรมเนียมเครือข่าย 10% จ่ายเป็นค่าลิขสิทธิ์ให้อาร์บิทรัม ส่วนแบ่งของผู้ดำเนินการที่เหลือในช่วงจัดสรรระยะแรกจะแบ่งครึ่งให้พาร์ตเนอร์ด้วย เมื่อใช้อัตราจัดสรรดังกล่าว Alea Research คำนวณว่าส่วนแบ่งของโรบินฮูดอยู่ที่ 22.9 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 30.7 พันล้านวอน) ทั้งนี้ การแบ่งค่าธรรมเนียมเครือข่ายกับรายได้สุทธิที่บริษัทบันทึกในผลประกอบการใช้เกณฑ์คำนวณต่างกัน

ผู้ใช้จ่ายค่าธรรมเนียมผ่านแอปรวม 593 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 795.8 พันล้านวอน) โดยผู้ให้บริการแอปได้รับส่วนแบ่ง 147 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 197.3 พันล้านวอน) หลังจากยูนิสวอป (UNI) เปิดสวิตช์ค่าธรรมเนียมโปรโตคอลเมื่อ 27 กรกฎาคม เครือข่ายได้ซื้อคืนและเผาโทเคน UNI มูลค่า 13.7 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 18.4 พันล้านวอน) จนถึง 30 กันยายน

กิจกรรมของแพลตฟอร์มออกโทเคน Pons เป็นปัจจัยที่ทำให้ค่าธรรมเนียมไตรมาสนี้สูงขึ้น Pons เปิดตัวสัญญาออกโทเคน V2 เมื่อ 4 สิงหาคม และรายงานนับจำนวนการออกโทเคนสะสมไว้ที่ 648,701 ครั้ง ช่วงที่มีการออกโทเคนคึกคักระหว่าง 30 สิงหาคมถึง 10 กันยายนคิดเป็น 74% ของค่าธรรมเนียมทั้งไตรมาส

ค่าก๊าซเฉลี่ยต่อธุรกรรมในไตรมาสอยู่ที่ 6.4 เซนต์ (ประมาณ 86 วอน) เพิ่มจาก 1.4 เซนต์ (ประมาณ 19 วอน) ก่อนช่วงที่กิจกรรมการออกโทเคนคึกคัก การออกโทเคนผ่าน Pons V2 ทำให้ปริมาณธุรกรรมเกินเป้าหมายก๊าซที่ตั้งไว้ เกิดคิวสะสมและดันค่าธรรมเนียมพื้นฐานขึ้น

วันที่ 4 กันยายน ซึ่งเป็นวันที่มีกิจกรรมออกโทเคนสูงสุด ค่าธรรมเนียมรายวันอยู่ที่ 8.36 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 11.2 พันล้านวอน) มากกว่าสองเท่าของค่าธรรมเนียมตลอดเดือนกรกฎาคม

ค่าธรรมเนียมลดลงหลังช่วงกิจกรรมดังกล่าว โดยค่าเฉลี่ยรายวันในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนกันยายนอยู่ที่ 121,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 162.38 ล้านวอน) ส่วนช่วง 1–19 ตุลาคม ค่าเฉลี่ยรายวันลดลงอีกเหลือ 54,600 ดอลลาร์ (ประมาณ 73.27 ล้านวอน)

แม้ไม่นับ 12 วันที่มีกิจกรรมออกโทเคนคึกคัก โรบินฮูดเชนก็ยังมีสัดส่วน 57.7% ของค่าธรรมเนียม L2 ทั้งหมดของอีเธอเรียมในอีก 80 วันที่เหลือของไตรมาส ขณะที่เบส (Base) มีสัดส่วน 30.7% การกระจุกตัวของรายได้ L2 ตามเชนเชื่อมโยงกับประเด็นการดึงมูลค่าของอีเธอเรียมที่TokenPost เคยรายงาน

สัดส่วนการซื้อขายหุ้นโทเคนบน DEX เพิ่มจาก 2.6% ในเดือนกรกฎาคมเป็น 15.6% ในเดือนกันยายน Alea Research ระบุว่ามูลค่าซื้อขายคู่หุ้นโทเคนในเดือนกันยายน เมื่อไม่นับโทเคนที่ออกใหม่ อยู่ที่ 8.7 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 11.6754 ล้านล้านวอน) สูงกว่า 6.4 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 8.5888 ล้านล้านวอน) ของ bStocks ในช่วงเดียวกัน

ในปริมาณซื้อขายไตรมาส 3 ของพูลสภาพคล่องหุ้นโทเคน 60 อันดับแรก มี 67.1% เกิดนอกเวลาซื้อขายปกติของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ส่วนปริมาณซื้อขายตลอดสองวันสุดสัปดาห์คิดเป็น 18.2% ของทั้งหมด โดยช่องทางออกและไถ่ถอนโทเคนที่อ้างอิงหุ้นต้นทางปิดให้บริการในช่วงนั้น

การเปรียบเทียบ 37 กรณีที่หุ้นสหรัฐฯ เคลื่อนไหวเกิน 1% หลังวันหยุดสุดสัปดาห์หรือวันหยุด พบว่าทิศทางราคาหุ้นโทเคน 30 นาทีก่อนตลาดเปิดวันจันทร์ตรงกับทิศทางจริงตอนเปิดตลาดทั้ง 37 กรณี ค่ามัธยฐานของอัตราการสะท้อนขนาดการเปลี่ยนแปลงอยู่ที่ 86% การเปรียบเทียบนี้ใช้ราคาในช่วงก่อนเปิดตลาด ไม่ใช่ตลอดสุดสัปดาห์

โรบินฮูดระบุในคำอธิบายผลิตภัณฑ์ว่าหุ้นโทเคนเป็นหลักทรัพย์หนี้ในรูปโทเคน ซึ่งไม่ได้ให้ผู้ถือเป็นเจ้าของหุ้นต้นทางโดยตรง ประเด็นความแตกต่างระหว่างจำนวนผู้ถือโทเคนกับเงินทุนที่ไหลเข้าเคยอยู่ในรายงานที่เกี่ยวข้องของ TokenPost

Morpho เปิดตลาดสินเชื่อบนโรบินฮูดเชนเมื่อ 22 ตุลาคม โดยให้ใช้หุ้นโทเคนเป็นหลักประกันเพื่อกู้สเตเบิลคอยน์ ส่วนออนโดไฟแนนซ์ (ONDO) นำโทเคนหุ้นและ ETF จำนวน 15 รายการเข้าสู่เชนนี้เมื่อ 27 ตุลาคม โดย 11 รายการซื้อขายกับหุ้นโทเคนของโรบินฮูดผ่านพูล Uniswap