ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ปริมาณบิตคอยน์(BTC)ที่ลดลงในตลาดนั้น อาจไม่ได้หมายความว่าจะเกิด ‘ช็อกด้านอุปทาน’ ตามความเชื่อที่แพร่หลายเสมอไป ล่าสุดรายงานจากบริษัทวิเคราะห์ข้อมูลออนเชนอย่าง *Glassnode* ออกมาชี้ว่า “การตีความว่าการลดลงของเหรียญที่ฝากไว้ในกระดานเทรดจะนำไปสู่ช็อกอุปทานนั้น เป็นแค่มีมเกินจริง” แต่ในขณะเดียวกันก็ยอมรับว่า การสะสมของนักลงทุนระยะยาวยังคงเป็นปัจจัยจำกัดด้านอุปทานอย่างแท้จริง
ตามข้อมูลของ *Glassnode* สัดส่วนบิตคอยน์ที่อยู่ในกระดานเทรดตอนนี้ลดลงเหลือน้อยกว่า 15% ของอุปทานทั้งหมด แตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2018 โดยทั่วไปแล้ว แนวโน้มนี้ถือเป็นสัญญาณบวก เพราะช่วยลดแรงขายในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม *คำเตือน* คือ ไม่ควรใช้เพียงแค่ข้อมูลการฝากเหรียญในกระดานเทรดเพื่อประเมินโครงสร้างอุปทาน เพราะสิ่งสำคัญจริง ๆ คือ *กำลังดูดซับเหรียญของนักลงทุนระยะยาว*
รายงานอ้างอิงดัชนี ‘ปริมาณการสะสมของผู้ถือระยะยาวเทียบกับอัตราการออกเหรียญใหม่’ ที่แสดงให้เห็นว่า “ขณะนี้ผู้ถือระยะยาวกำลังดูดซับบิตคอยน์มากกว่าปริมาณที่ถูกขุดขึ้นใหม่อย่างชัดเจน” กล่าวคือ นักลงทุนกลุ่มนี้กำลังซื้อเหรียญจากตลาดมากกว่าที่นักขุดปล่อยออกมา ทำให้ปริมาณเหรียญที่พร้อมเทรดในตลาดลดลงจริงอย่างมีนัยสำคัญ
สถานการณ์ที่ *อุปทานลดลง* ขณะนี้ ทำให้ตลาดมีความเปราะบางต่อ ‘ช็อกด้านอุปสงค์’ หากเกิดการเปลี่ยนแปลงแม้เพียงเล็กน้อย โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาความเป็นไปได้ของการไหลเข้าของ *นักลงทุนสถาบัน* และการเติบโตของ *ความต้องการ ETF* ที่อาจเร่งทำให้ราคาผันผวนได้ง่ายขึ้น เป็นผลให้ตลาดเผชิญกับภาวะ ‘ความยืดหยุ่นด้านอุปทาน’ ที่ลดลง และมีโอกาสเพิ่มขึ้นในการเกิด *การเคลื่อนไหวรุนแรงทั้งขาขึ้นและขาลง*
การเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างอุปทานนี้เริ่มสะท้อนในราคาจริง โดยบิตคอยน์เพิ่งสิ้นสุดรอบการพุ่งขึ้นในช่วง 4 วัน จากระดับต่ำสุด 107,438 ดอลลาร์ (ประมาณ 1.49 ล้านบาท) เมื่อวันที่ 8 กรกฎาคม มาปิดที่จุดสูงสุดใหม่ 118,909 ดอลลาร์ (ประมาณ 1.65 ล้านบาท) ในวันที่ 12 กรกฎาคม ช่วงดังกล่าวมีการ *ล้างพอร์ตของนักเก็งขาลง* (short position) มูลค่ารวมกว่า 1.15 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1.6 หมื่นล้านบาท) ซึ่งเป็นการล้างพอร์ตครั้งใหญ่ที่สุดในรอบ 4 ปี
ปัจจุบันบิตคอยน์เคลื่อนไหวอยู่แถว 117,093 ดอลลาร์ (ประมาณ 1.62 ล้านบาท) โดยนักเทรดให้ความสนใจกับตลาดออปชันที่มีกำหนดหมดอายุในเดือนกันยายนและธันวาคม โดยแต่ละช่วงถูกตั้งเป้าหมายราคาที่ 140,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 1.94 ล้านบาท) และ 150,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 2.09 ล้านบาท) ตามลำดับ นับเป็นระดับของ *สัญญาค้างเปิด* (Open Interest) ที่สูงที่สุดเป็นประวัติการณ์
*Glassnode* สรุปว่า “อย่าตัดสินสถานการณ์ตลาดจากแค่การลดลงของเหรียญในกระดานเทรดเท่านั้น” พร้อมเน้นว่า “แรงกดดันอุปทานที่แท้จริงนั้นมาจากการสะสมที่ค่อยเป็นค่อยไปของนักลงทุนระยะยาว” ในบริบทตลาดที่ซับซ้อนเช่นนี้ พวกเขาเตือนว่านักลงทุนไม่ควรพึ่งพาข้อมูลสถิติง่าย ๆ แต่ควรใช้ *การวิเคราะห์ข้อมูลออนเชน* อย่างรอบด้านเพื่อทำความเข้าใจแนวโน้มราคาในอนาคตของบิตคอยน์อย่างแม่นยำมากขึ้น
ความคิดเห็น 0