อาเธอร์ เฮย์สเตือน: โมนาด(MON) อาจราคาร่วง 99% จาก FDV สูง-โทเคนหมุนเวียนต่ำ

อาเธอร์ เฮย์ส(Arthur Hayes) นักวิเคราะห์และนักลงทุนคริปโตระดับแถวหน้า ออกโรงเตือนว่าเครือข่ายเลเยอร์ 1 ที่เพิ่งเปิดตัวอย่าง *โมนาด(Monad)* อาจ *ราคาร่วงลงมากถึง 99%* จากกระแสปั่นยอดนิยมที่ขับเคลื่อนโดยกลุ่มเงินทุนร่วมลงทุน(Venture Capital) และโครงสร้างโทเคนที่ไม่สมดุล จนอาจสร้างความเสี่ยงอย่างร้ายแรงต่อผู้ลงทุนทั่วไป

ในการให้สัมภาษณ์กับช่อง YouTube ด้านคริปโต *Altcoin Daily* เมื่อเร็ว ๆ นี้ เฮย์สกล่าวว่า “*โมนาด เป็นอีกหนึ่งโครงการที่มีมูลค่าหลังการเจือจาง (FDV) สูง แต่มียอดโทเคนที่อยู่ในการหมุนเวียนต่ำ ซึ่งอาจเป็นปัญหาต่อผู้ลงทุน*” โดย ‘FDV’ หรือ *มูลค่าหลังการเจือจางเต็มรูปแบบ* เป็นค่าที่ประเมินจากราคาทั้งหมดหากโทเคนทั้งหมดในระบบถูกปล่อยสู่ตลาด ซึ่งในช่วงเริ่มต้นจะมีจำนวนโทเคนหมุนเวียนน้อยมาก ทำให้ราคามีแนวโน้มถูก *ปั่นขึ้นอย่างไม่เป็นธรรมชาติ*

เฮย์สระบุเพิ่มเติมว่า *เมื่อถึงเวลาที่ผู้ถือภายในปล่อยโทเคนออกมา* ราคาที่เคยถูกดันสูง จะเผชิญแรงขายรุนแรง และอาจลงหนักถึง 99% เขายังเปรียบเทียบโมนาดว่าอาจกลายเป็น "อีกหนึ่งกรณีของ Bear Chain" ที่เคยล้มเหลว เพราะไม่มีการนำไปใช้จริง “*ทุกเหรียญใหม่มีช่วงเวลาพีค แต่ถ้าไม่มีการใช้งานจริง มันก็ไร้ค่า*” เขากล่าว

เฮย์สยังมองว่า *เลเยอร์ 1 ส่วนใหญ่ในตลาดมีแนวโน้มล้มเหลวในระยะยาว* โดยเขาให้ความเชื่อมั่นกับเพียงไม่กี่โครงการเท่านั้น อย่างเช่น *บิตคอยน์(BTC)*, *อีเธอเรียม(ETH)*, *โซลานา(SOL)* และ *แซดแคช(ZEC)* ที่เขาเชื่อว่าสามารถอยู่รอดได้ในตลาดที่แข่งขันสูง

ทั้งนี้ โมนาดได้รับเงินลงทุนจำนวน 225 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 3,300 ล้านบาท) จากบริษัทเงินร่วมลงทุนชื่อดัง *Paradigm* เมื่อปีที่ผ่านมา และเพิ่งเปิดใช้งาน *เมนเน็ต* ในสัปดาห์นี้ พร้อมแจกจ่าย *โมนาด(MON)* โทเคนให้กับผู้ใช้แบบแอร์ดรอป แต่ปรากฏว่ามีรายงานความสับสนในกระบวนการธุรกรรม โดยหนึ่งในผู้ใช้งานสูญเงินไปกว่า 112,000 ดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 16.4 ล้านบาท) เนื่องจากการตั้งค่าค่าธรรมเนียมผิดพลาด

คำเตือนจากเฮย์สในครั้งนี้ สะท้อนกระแสความกังวลในวงการคริปโตที่เพิ่มมากขึ้นต่อโครงสร้างของ *‘VC coin’* หรือโทเคนที่ขับเคลื่อนโดยเงินทุนสถาบัน ที่มักตั้งราคาสูงในช่วงแรกเพื่อสร้างความสนใจ และเมื่อถึงเวลาภายในปล่อยโทเคน ราคาก็ตกลงอย่างรวดเร็ว

*ความคิดเห็น*: นักลงทุนควรประเมินปัจจัยเชิงโครงสร้างอย่างรอบคอบ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง *FDV*, จำนวนโทเคนที่หมุนเวียนจริง, และเงื่อนไขการปลดล็อกโทเคนก่อนตัดสินใจลงทุนในโครงการเลเยอร์ 1 ที่เพิ่งเปิดตัวใหม่ เพื่อหลีกเลี่ยงการตกเป็นเหยื่อของสิ่งที่อาจกลายเป็น "อีกหนึ่งเหรียญกระดาษในตลาดคริปโต"