Grayscale สร้างประวัติศาสตร์! แจกปันผลจากการสเตกกิ้งผ่าน ETF อีเธอเรียม(ETH) ครั้งแรกในสหรัฐฯ

Grayscale กลายเป็นบริษัทแรกในสหรัฐฯ ที่จ่ายผลตอบแทนจากการสเตกกิ้งผ่านกองทุน ETF อีเธอเรียม(ETH) แบบจดทะเบียน โดยถือเป็นครั้งแรกที่รายได้จากบล็อกเชนถูกผสานเข้ากับผลิตภัณฑ์ทางการเงินแบบดั้งเดิม ซึ่งนักวิเคราะห์มองว่าสิ่งนี้อาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของโครงสร้างตลาดคริปโต ETF ในอนาคต

เมื่อวันที่ 5 (เวลาท้องถิ่น) Grayscale ออกแถลงการณ์ว่าผู้ถือหน่วยลงทุนใน 'Grayscale Ethereum Staking ETF (ETHE)' จะได้รับเงินปันผลจากผลตอบแทนการสเตกกิ้ง จำนวน 0.083178 ดอลลาร์ต่อหุ้น คิดเป็นมูลค่ารวมประมาณ 9.4 ล้านดอลลาร์ หรือราว 136.1 ล้านบาท โดยรายได้นี้มาจากผลสเตกกิ้งที่เกิดขึ้นระหว่างวันที่ 6 ตุลาคม ถึง 31 ธันวาคม 2025 ซึ่งจะแปลงจากอีเธอเรียมเป็นเงินสดก่อนแบ่งจ่ายให้แก่ผู้ถือ ETF

Grayscale ระบุว่าโครงสร้างนี้ช่วยให้สามารถสร้างรายได้โดยไม่ต้องลดจำนวนอีเธอเรียมที่ถืออยู่ ส่งผลให้การบริหารสินทรัพย์ยังคงมีความมั่นคง ณ เวลาประกาศ กองทุน ETHE มีราคาซื้อขายอยู่ที่ 26.47 ดอลลาร์ต่อหน่วย ขณะที่อีเธอเรียมมีราคาประมาณ 3,299 ดอลลาร์ต่อเหรียญ

ปีเตอร์ มินต์ซเบิร์ก(Peter Mintzberg) ซีอีโอของ Grayscale กล่าวว่า “การจ่ายเงินปันผลในครั้งนี้ไม่เพียงเป็นหลักหมุดสำคัญของ Grayscale เท่านั้น แต่ยังเป็นก้าวย่างประวัติศาสตร์ของชุมชนอีเธอเรียมและอุตสาหกรรม ETP ทั่วโลก”

แต่เดิม ETF มักถูกมองว่าเป็นเครื่องมือที่ใช้เก็งกำไรจากราคาสินทรัพย์เท่านั้น อย่างไรก็ตาม การจ่าย ‘ผลตอบแทนจากการสเตกกิ้ง’ ด้วยเงินสด ทำให้ ETF กลายเป็นผลิตภัณฑ์ที่ให้อัตราผลตอบแทนรายปีในลักษณะคล้ายหุ้นปันผล ซึ่งอาจตอบโจทย์นักลงทุนรายใหญ่ รวมถึงผู้ที่บริหารพอร์ตเกษียณที่ต้องการรายได้ประจำ

ข้อดีอีกอย่างคือ นักลงทุนไม่จำเป็นต้องจัดการกับกระบวนการสเตกกิ้งที่ซับซ้อนหรือเกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีบล็อกเชน เพียงแค่ถือ ETF ก็สามารถเข้าถึงผลตอบแทนได้ อีกทั้งยังทำให้การยื่นภาษีง่ายขึ้น เพราะนับเป็นรายได้จากเงินสด ไม่ใช่การโยกย้ายโทเคน

การเคลื่อนไหวครั้งนี้อาจส่งสัญญาณเริ่มต้นของ ‘สงครามผลตอบแทน (Yield War)’ ในตลาด ETF คริปโตของสหรัฐฯ โดยก่อนหน้านี้ แบล็คร็อก ได้จดทะเบียน ‘Ethereum Staking Trust’ เมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่ผ่านมา ขณะที่ฟิเดลิตี้ ก็มีแผนเพิ่มฟีเจอร์สเตกกิ้งให้กับ ETF อีเธอเรียมของตนเช่นกัน

หากบรรดาผู้ออก ETF เริ่มแข่งขันกันด้านผลตอบแทนและนโยบายจ่ายเงินปันผล ก็อาจส่งผลให้ ETF ประเภทที่ติดตามราคาเพียงอย่างเดียวตกอยู่ในความเสียเปรียบ ตลาดมีแนวโน้มจะให้ความสำคัญกับตัวชี้วัดผลตอบแทนที่หลากหลายมากขึ้นในอนาคต

‘ความคิดเห็น’: การจ่ายปันผลจากสเตกกิ้งถือเป็นพัฒนาการที่น่าสนใจของตลาดคริปโตในฝั่ง ETF โดยเฉพาะเมื่อพูดถึงการเปิดประตูให้กับนักลงทุนที่ต้องการรายได้แบบต่อเนื่อง ไม่ใช่แค่เก็งกำไรจากราคาสินทรัพย์ดิจิทัลเพียงอย่างเดียว นี่อาจเป็นสัญญาณว่าตลาดกำลังเข้าสู่ยุคใหม่ที่มุ่งเน้น ‘รายได้จริง’ มากยิ่งขึ้น