AMC ปฏิเสธยินยอมให้ซื้อขายโทเคนหุ้น AMC ในสหรัฐฯ

AMC Entertainment($AMC) ระบุว่าจะไม่ยินยอมให้ Robinhood($HOOD) ซื้อขายโทเคนที่อ้างอิงหุ้น AMC ในสหรัฐฯ

อดัม แอรอน (Adam Aron) ซีอีโอของ AMC Entertainment ระบุในหนังสือแสดงความเห็นที่ยื่นต่อ SEC ว่า บริษัทไม่ยินยอมให้บุคคลที่สามออกโทเคนซึ่งแสดงสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัท เขาให้เหตุผลว่า หากโทเคนหมุนเวียนโดยไม่มีการควบคุมจากบริษัทผู้ออกหุ้น อาจทำให้ราคาหุ้นอ้างอิงบิดเบือนและเปิดช่องให้เกิดการปั่นราคา

ประเด็นหลักของข้อถกเถียงคือโทเคนหุ้นให้สิทธิเหมือนหุ้นจริงหรือไม่ วลาด เทเนฟ (Vlad Tenev) ซีอีโอของ Robinhood โต้ในการสัมภาษณ์กับ CNBC ว่าผู้ออกหุ้นไม่สามารถควบคุมผลิตภัณฑ์ทางการเงินทุกชนิดที่อ้างอิงหุ้นของตนได้ เขาอธิบายว่าโทเคนของ Robinhood เป็นหลักทรัพย์หนี้ในรูปแบบโทเคนที่มีหุ้นอ้างอิงค้ำประกันแบบ 1 ต่อ 1 แต่ผู้ถือไม่มีสิทธิออกเสียงในฐานะผู้ถือหุ้น

โทเคนของ Robinhood ที่ให้บริการในต่างประเทศแตกต่างจากหุ้น AMC โดยตรง บริษัทเคยชี้แจงว่าโทเคนดังกล่าวเป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เคลื่อนไหวตามราคาหุ้น และไม่ได้ให้สิทธิทางกฎหมายหรือสิทธิในผลประโยชน์ของหุ้นอ้างอิง รวมถึงไม่มีสิทธิออกเสียง ก่อนหน้านี้ AMC ได้สอบถาม Robinhood เกี่ยวกับโครงสร้างหลักประกันของโทเคนหุ้น AMC และสิทธิของผู้ถือแล้ว

ข้อถกเถียงเรื่องหุ้นในรูปแบบโทเคนยังครอบคลุมถึงความยินยอมของบริษัทผู้ออกหุ้นและสิทธิของนักลงทุน ต่อมา SEC ได้ประกาศกรอบยกเว้นเฉพาะสำหรับการซื้อขายหุ้นในรูปแบบโทเคนในสหรัฐฯ

เมื่อวันที่ 17 กันยายน SEC ประกาศ ‘การยกเว้นเพื่อส่งเสริมนวัตกรรม’ ซึ่งอนุญาตให้ซื้อขายหุ้นจดทะเบียนในสหรัฐฯ บนบล็อกเชนได้ภายใต้เงื่อนไขบางประการ ตลาดที่ใช้การยกเว้นนี้ต้องตรวจสอบว่าโทเคนให้สิทธิและอภิสิทธิ์เช่นเดียวกับหุ้นเดิมหรือไม่ หากนำหุ้นที่แปลงเป็นโทเคนโดยบุคคลที่สามเข้าซื้อขาย ต้องแจ้งบริษัทผู้ออกหุ้นเป็นลายลักษณ์อักษรและเปิดโอกาสให้ยื่นคัดค้าน

การยกเว้นมีผลเป็นเวลา 5 ปีหลังประกาศใช้ และ SEC จะเปิดรับความเห็นเพิ่มเติมด้วย เงื่อนไขดังกล่าวรวมถึงการแจ้งบริษัทผู้ออกหุ้นและกระบวนการยื่นคัดค้าน

การยกเว้นใหม่นี้ไม่ได้ครอบคลุมโทเคนเดิมของ Robinhood ในต่างประเทศโดยอัตโนมัติ มาตรการของ SEC มุ่งใช้กับสถานที่ซื้อขายในสหรัฐฯ ที่ผ่านเงื่อนไข ขณะที่ผลิตภัณฑ์เดิมของ Robinhood ถูกอธิบายว่าเป็นหลักทรัพย์หนี้แยกต่างหากซึ่งไม่มีสิทธิของผู้ถือหุ้น