เกรย์สเกลจัดตั้งทรัสต์ BNB และ HYPE ปูทาง ETF อัลต์คอยน์ยุคใหม่

บริษัทจัดการสินทรัพย์ในสหรัฐฯ อย่างเกรย์สเกล(Grayscale) ได้ขยับตัวอีกครั้งในทิศทางของอัลต์คอยน์ โดยตั้ง ‘ทรัสต์’ สำหรับเหรียญบีเอ็นบี(BNB) และไฮป์(HYPE) ที่อาจนำไปสู่การออกกองทุน ETF ในอนาคต แม้ยังไม่มีการยื่นคำขอต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ(SEC) อย่างเป็นทางการ แต่ความเคลื่อนไหวนี้ถูกมองว่าเป็นการจัดเตรียมโครงสร้างรองรับล่วงหน้าเมื่อตลาดและกฎระเบียบเปลี่ยนแปลงในทางเอื้ออำนวย

จากเอกสารการจดทะเบียนบริษัทในรัฐเดลาแวร์ พบว่าเมื่อวันที่ 24 เกรย์สเกลได้ก่อตั้ง ‘BNB ทรัสต์’ และ ‘HYPE ทรัสต์’ โดยมี CSC Delaware Trust Company เป็นตัวแทนจดทะเบียน การตั้งทรัสต์ลักษณะนี้ถือเป็นขั้นตอนปกติก่อนดำเนินการออกกองทุน ETF อย่างเป็นรูปธรรม และยังไม่เกี่ยวข้องกับการอนุมัติจาก SEC แต่อย่างใด

จุดที่น่าสนใจของเหตุการณ์นี้คือ การมุ่งเป้าไปที่อัลต์คอยน์แทนที่จะเป็นบิตคอยน์(BTC) หรืออีเธอเรียม(ETH) ที่เป็นเหรียญหลักของ ETF ในตลาดสหรัฐฯ โดย BNB เป็นโทเคนประจำบล็อกเชนของไบแนนซ์ ส่วน HYPE เป็นเหรียญของแพลตฟอร์มเทรดอนุพันธ์แบบไร้ศูนย์กลางชื่อไฮเปอร์ลิควิด(Hyperliquid) การที่เกรย์สเกลหันมาพิจารณาเหรียญเหล่านี้จึงถือเป็นสัญญาณว่า ‘ความสนใจของสถาบันเริ่มขยายไปยังอัลต์คอยน์’ ซึ่งอาจกลายเป็นเทรนด์ใหม่ในอนาคต

การจัดตั้งทรัสต์ล่วงหน้าในรัฐเดลาแวร์แม้จะไม่ใช่การเริ่มต้นกระบวนการขออนุมัติกองทุน ETF โดยตรง แต่ก็เป็นการสร้างโครงสร้างพื้นฐานให้พร้อมใช้ในทันทีหากเงื่อนไขด้านกฎเกณฑ์เอื้อต่อการดำเนินการ ตามรายงานฉบับล่าสุดของเกรย์สเกล บริษัทวิเคราะห์ว่าการไถ่ถอนกองทุน ETF จำนวนมากในปี 2025 มีสาเหตุหลักมาจากประเด็นด้านภาษี แต่คาดว่าในปี 2026 ความต้องการจากสถาบันจะกลับมาอีกครั้งหากมีความชัดเจนทางกฎหมายมากขึ้น ขณะที่ ETF ที่เกี่ยวข้องกับอัลต์คอยน์แม้จะยังมีมูลค่าค่อนข้างเล็ก แต่ก็มีเงินไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง

โทเคน HYPE เองก็เคยสร้างสถิติ ‘ปริมาณซื้อขายสูงสุด’ ในตลาดอนุพันธ์แบบไร้ศูนย์กลางตลอดปี 2025 ซึ่งชี้ให้เห็นว่าเหรียญนี้มีบทบาทสำคัญในระบบนิเวศของไฮเปอร์ลิควิด และการเตรียมพร้อม ETF สำหรับเหรียญที่มี ‘เนื้อหาเรื่องราว’ (Narrative-driven) อย่าง HYPE สะท้อนว่า ‘สถาบันกำลังจับตาเทรนด์ใหม่ๆ’ อย่างใกล้ชิด

แม้เกรย์สเกลยังไม่ประกาศว่าจะยื่นขอเปิด ETF อย่างเป็นทางการหรือไม่ และยังไม่มีคำชี้แจงใดออกมา แต่ความพยายามในการวางโครงสร้างเพื่อรองรับเหรียญใหม่ในระดับทรัสต์แสดงให้เห็นถึงการกระจายพอร์ตของสถาบันจาก BTC และ ETH มายัง BNB และ HYPE อย่างชัดเจน

ทั้ง BNB และ HYPE เคยถูกจัดว่าเป็นอัลต์คอยน์ที่ ‘เข้าถึงยาก’ โดยเฉพาะสำหรับสถาบัน แต่หากผลิตภัณฑ์ ETF ที่มีเหรียญเหล่านี้เป็นฐานถูกพัฒนาออกมา ก็อาจกลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในทิศทางของตลาด ETF ดิจิทัลสินทรัพย์ในสหรัฐฯ ต่อจากระลอกของบิตคอยน์และอีเธอเรียม

*ความคิดเห็น: ความเคลื่อนไหวของเกรย์สเกลในครั้งนี้อาจเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของการเปลี่ยนมุมมองของตลาดที่มีต่ออัลต์คอยน์ โดยเฉพาะเมื่อสถาบันเริ่มลงสนามด้วยกลยุทธ์มุ่งเป้าไปยังสินทรัพย์เฉพาะกลุ่มที่มีศักยภาพเติบโตสูงในอนาคต*