สเตลลาร์(XLM) โตแรง! ครอบคลุม DeFi-สินทรัพย์จริง-สเตเบิลคอยน์ ดันมูลค่าพุ่งหลายเท่าตัวในปี 2025

เอกสารวิจัยฉบับล่าสุดจากเมซซารี รีเสิร์ช(Messari Research)ระบุว่า *สเตลลาร์(Stellar)* บรรลุการขยายตัวที่น่าจับตามองในหลากหลายด้านตลอดปี 2025 ทั้งในด้าน *สเตเบิลคอยน์*, *สินทรัพย์จริง (RWA)*, *โครงสร้างพื้นฐานด้านการชำระเงิน* และ *ดีไฟ (DeFi)* โดยจุดเด่นสำคัญคือการทดลองออกสเตเบิลคอยน์ของ *ยูเอสแบงก์(U.S. Bank)*, โครงการแจกจ่ายรายได้พื้นฐานแบบ ‘ออนเชน’ ของรัฐบาล *หมู่เกาะมาร์แชลล์*, การนำ RWA มาใช้มากขึ้น และการเติบโตของ DeFi ที่ชี้ให้เห็นถึงการขยายตัวของเครือข่ายสเตลลาร์ไปยังภาคสถาบันและภาครัฐ

จากรายงาน พบว่ายูเอสแบงก์กำลังทดลองออกเหรียญสเตเบิลคอยน์แบบปรับแต่งบนเครือข่ายสเตลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าโครงสร้างของสเตลลาร์ทั้งในด้าน *ความน่าเชื่อถือ* และ *การปฏิบัติตามข้อกำกับดูแล* สามารถรองรับความต้องการของภาคสถาบัน โดยมีปัจจัยที่ธนาคารและหน่วยงานกำกับดูแลชื่นชอบ ได้แก่ *อัตราการทำงานของเครือข่ายกว่า 99.99%*, *ค่าธรรมเนียมต่ำ*, และ *ฟีเจอร์ clawback สำหรับการดึงคืนสินทรัพย์*

เมซซารีระบุว่า ในปี 2025 มูลค่าตลาดของสเตเบิลคอยน์บนสเตลลาร์พุ่งขึ้น 53% จาก 159 ล้านดอลลาร์ สู่ 243.6 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากการเปิดตัว PYUSD ของ *เพย์พาล(PayPal)* และการขยายตัวของ *USDC* ทั้งนี้ การร่วมมือระหว่าง *วีซ่า(Visa)* และ *ไวเร็กซ์(Wirex)* ยังเปิดทางให้สเตเบิลคอยน์บนสเตลลาร์ถูกใช้จริงเป็นระบบชำระเงินบนบล็อกเชน ขณะเดียวกันก็มีการเพิ่มขึ้นของสเตเบิลคอยน์ที่อิงสกุลเงินต่างๆ เช่น AUDD, EURC และ EURS ซึ่งช่วยสนับสนุนการเติบโตของเครือข่ายอย่างมีนัย

ในภาครัฐ *หมู่เกาะมาร์แชลล์* เป็นผู้บุกเบิกโครงการ ‘รายได้พื้นฐานออนเชน’ โดยในเดือนธันวาคม 2025 ได้จ่ายเงินช่วยเหลือผ่านระบบโอนโทเค็นแทนเงินสดแบบดั้งเดิม ซึ่งนับเป็นเหตุการณ์สำคัญที่แสดงให้เห็นถึง *ความคุ้มค่าและประสิทธิภาพ* ของการใช้บล็อกเชนในภาครัฐ

ในส่วนของ *สินทรัพย์จริง (RWA)* รายงานชี้ว่ามูลค่าตลาดของสินทรัพย์ดังกล่าวบนสเตลลาร์เพิ่มขึ้นเกือบ 196% จาก 301.1 ล้านดอลลาร์ เป็น 890.2 ล้านดอลลาร์ โดยมีแรงผลักหลักจากการออกโทเค็นของ *ฟรังคลิน เทมเพิลตัน* ผ่านกองทุน BENJI, การโทเค็นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและยุโรปโดย *สปีดโก(Spiko)* และอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ของ *เรดสวอน(Redswan)* นอกจากนี้ *สเตเบิลบอนด์ (Stablebonds)* ของ *อีเธอร์ฟิวส์(Etherfuse)* ยังช่วยเสริมความหลากหลายทางการเงินได้อย่างเด่นชัด

ในด้าน DeFi ข้อมูลจากปี 2025 ระบุว่า มูลค่ารวมที่ล็อกไว้(TVL) เพิ่มขึ้นถึง 284% จาก 44.9 ล้านดอลลาร์ เป็น 172.5 ล้านดอลลาร์ โดยเฉพาะ *โปรโตคอล Blend* ซึ่งให้ผลตอบแทน APY ถึง 12~18% ดึงดูดความสนใจอย่างมาก ขณะเดียวกันโปรโตคอลอื่นๆ อย่าง อาควอเรียส(Aquarius), FxDAO และ ซอโรสสวอป(Soroswap) ก็สนับสนุนการพัฒนาและการเชื่อมโยงสินทรัพย์-สมาร์ตคอนแทรกต์ ทำให้ *ความสามารถในการประกอบ (composability)* ของระบบ DeFi เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน

เมซซารีประเมินว่า สเตลลาร์กำลังวางโครงสร้างที่ทำให้เกิด *การทำงานร่วมกันระหว่างสินทรัพย์* และ *การปฏิบัติตามกฎระเบียบ* ได้พร้อมกัน โดยเฉพาะหลังจากมีการเปิดใช้งาน *เท็มปลา(Templar)* ซึ่งพัฒนาบนเครือข่าย *เนียร์(NEAR)* เปิดทางให้ผู้ใช้สามารถนำสินทรัพย์ค้ำประกันบนสเตลลาร์ แล้วกู้ยืมสเตเบิลคอยน์จากเครือข่ายอื่น เช่น อีเธอเรียม(ETH) ได้ ซึ่งยังรองรับสินทรัพย์ใหม่อย่าง BENJI, PYUSD และ RWA ที่สามารถโอนย้ายได้อย่างอิสระ

นอกจากนี้ สเตลลาร์ยังเข้าร่วมใน *Chainlink SCALE Program* เพื่อเสริมด้วย *ข้อมูลราคา ฟีดข้อมูล และโปรโตคอลโอนข้ามเครือข่าย (CCIP)* ซึ่งช่วยเพิ่มบทบาทของ DeFi ในบริบทของการจัดการ RWA และการเข้าถึงตลาดอย่างมีประสิทธิภาพ โดยอัตราเฉลี่ยของปริมาณการซื้อขายบน DEX บนสเตลลาร์ในปี 2025 อยู่ที่ 1.5 ล้านดอลลาร์/วัน และการแข่งขันระหว่าง *อาควอเรียส* กับ *ลูเมนสวอป(Lumenswap)* เริ่มเด่นชัดยิ่งขึ้น

ก่อนเข้าสู่ปี 2026 โครงสร้างของเครือข่ายสเตลลาร์ได้สร้าง *แรงขับเคลื่อนที่ชัดเจน* ใน 4 ด้านหลัก ได้แก่ *สเตเบิลคอยน์*, *การชำระเงิน*, *สินทรัพย์จริง*, และ *DeFi* โดยเมซซารีมองว่า จากรากฐานเหล่านี้ สเตลลาร์มีโอกาสสูงที่จะเป็น *โครงสร้างพื้นฐานหลัก* สำหรับทั้งภาคสถาบัน กฎระเบียบ และภาครัฐในอนาคตอันใกล้