สไตรฟ์ระดมทุน 150 ล้านดอลลาร์ ออกหุ้นบุริมสิทธิลงทุนเพิ่มในบิตคอยน์(BTC)

บริษัทจัดการสินทรัพย์ของสหรัฐฯ อย่าง *สไตรฟ์(Strive)* กำลังเดินหน้าระดมทุนผ่านการออกหุ้นบุริมสิทธิ มูลค่า 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ราว 2,200 ล้านบาท) โดยมีเป้าหมายหลักเพื่อ *ชำระหนี้* และนำเงินไปลงทุนเพิ่มใน *บิตคอยน์(BTC)* ตามแถลงการณ์ของบริษัทเมื่อวันพุธที่ผ่านมา (เวลาท้องถิ่น)

สไตรฟ์ระบุว่า หุ้นที่จะออกคือ *หุ้นบุริมสิทธิประเภท A แบบอัตราดอกเบี้ยลอยตัวและไม่มีวันครบกำหนด* (ชื่อรหัส: SATA) โดยจะนำเงินไปชำระหนี้ของบริษัทในเครืออย่าง เซ็มเลอร์ ไซแอนติฟิก (Semler Scientific) ก่อนใช้เงินส่วนที่เหลือซื้อ *บิตคอยน์* และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้อง

นอกจากนี้ เงินบางส่วนจะถูกนำไปไถ่ถอนหุ้นกู้แปลงสภาพ อายุครบกำหนดปี 2030 อัตราดอกเบี้ย 4.25% ของเซ็มเลอร์ ไซแอนติฟิก พร้อมทั้งชำระหนี้ค้างจ่ายจากสัญญากู้ยืมที่มีกับ *คอยน์เบส เครดิต(Coinbase Credit)* โดยรวมแล้ว สไตรฟ์มองว่าการเคลื่อนไหวครั้งนี้จะช่วยให้โครงสร้างทางการเงินของบริษัทมีความเรียบง่ายขึ้น พร้อมกลับสู่โมเดลขยายธุรกิจด้วยหุ้นบุริมสิทธิที่เน้นระยะยาว

หุ้น SATA จะมี *อัตราผลตอบแทนคงที่ 12.25% ต่อปี* และจ่ายเป็นเงินสดรายเดือน โดยลักษณะของหุ้นนี้แม้จะไม่มีวันครบกำหนดแต่สามารถไถ่ถอนได้ตามการตัดสินใจของบริษัท โดยคิดจากราคาหุ้น 110 ดอลลาร์สหรัฐ (ราว 161,000 บาท) บวกกับเงินปันผลค้างจ่าย

สไตรฟ์ยังดำเนินการเจรจาแลกเปลี่ยนหุ้นกู้ของเซ็มเลอร์ฯ บางส่วนกับหุ้น SATA ผ่านดีลเอกชน ซึ่งถึงแม้ไม่ได้ส่งผลให้บริษัทได้เงินสดโดยตรง แต่ช่วยลดจำนวนหุ้นบุริมสิทธิที่ต้องเสนอขายต่อสาธารณะ ทำให้ควบคุมขนาดของดีลได้ดีขึ้น ทั้งนี้ บาร์เคลย์ส และ แคนเตอร์ ฟิตซ์เจอรัลด์ รับหน้าที่เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายหลัก ขณะที่ เคลียร์สตรีท จะร่วมเป็นผู้จัดการร่วม

หลังการเข้าซื้อเซ็มเลอร์ฯ แบบแปลงสภาพหุ้นสำเร็จ ซึ่งได้รับอนุมัติจากผู้ถือหุ้นเมื่อต้นเดือนมกราคมที่ผ่านมา สไตรฟ์จะถือครองบิตคอยน์เพิ่มอีก 5,048.1 BTC รวมเป็น *12,797.9 BTC* บนงบดุลของตนเอง

ดีลดังกล่าวนับเป็นอีกก้าวในแผน ‘สร้างผลตอบแทนเชิงรุก’ หลังจากที่สไตรฟ์เผยแผนระดมทุน 750 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อซื้อ *BTC* เมื่อพฤษภาคมปี 2025 และปลายปีที่ผ่านมา บริษัทก็ประกาศเพิ่มทุนอีก 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ราว 7,300 ล้านบาท) เพื่อลงทุนในคริปโตโดยเฉพาะ

ฝั่งของผู้เชี่ยวชาญเตือนว่าบริษัทการเงินที่ยึดสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นหลักกำลังเผชิญความเสี่ยงสูง โดยเฉพาะเมื่อเข้าสู่ปี 2026 ซึ่งหลายฝ่ายประเมินว่าอาจเป็นปีแห่ง ‘บททดสอบความอยู่รอด’

อัลตัน ทูทาร์(Altan Tutar) ซีอีโอของบริษัท *มอร์มาร์เก็ต(MoreMarkets)* แสดงความเห็นว่า “บริษัทที่เติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงตลาดขาขึ้นอาจไม่สามารถต้านทานความตกต่ำรอบนี้ได้ โดยเฉพาะบริษัทที่ถือสินทรัพย์ขนาดเล็กเป็นหลัก” เขายังเสริมอีกว่าการลงทุนในเหรียญใหญ่อย่าง *อีเธอเรียม(ETH), โซลานา(SOL), ริปเปิล(XRP)* แม้ดูมั่นคง แต่หากไม่สามารถสร้างรายได้ต่อเนื่อง อาจส่งผลให้มูลค่ากิจการถดถอยได้เช่นกัน

ในภาวะที่ทั้งอัตราดอกเบี้ยและตลาดคริปโตผันผวนอย่างมาก ความพยายามของสไตรฟ์ในการนำเสนอหุ้นบุริมสิทธิ เพื่อจัดหาเงินทุนและซื้อ *บิตคอยน์* เพิ่มเติม จึงเป็นสิ่งที่ต้องจับตามองอย่างใกล้ชิดต่อไปในช่วงเวลานี้