นักวิเคราะห์เตือน: มุมมอง 'บิตคอยน์(BTC) เท่ากับทองคำดิจิทัล' อาจประเมินเกินจริง

นักวิเคราะห์เตือน “กรอบคิด ‘บิตคอยน์คือทองคำดิจิทัล’ อาจถูกประเมินเกินจริง”

กระแสความเชื่อว่า *บิตคอยน์(BTC)* คือ ‘ทองคำดิจิทัล’ ยังคงเป็นแนวคิดหลักที่ครอบงำตลาดคริปโตมาอย่างยาวนาน อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ราคาบิตคอยน์ยังคงเคลื่อนไหวทรงตัว ขณะที่ราคาทองคำและสินทรัพย์โภคภัณฑ์อื่นๆ ปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำให้ความเชื่อเรื่อง ‘การหมุนเวียนของเงินทุน’ ระหว่างสองสินทรัพย์นี้กลับมาได้รับความสนใจอีกครั้ง แต่ข้อมูล *ออนเชน* ล่าสุดกลับสะท้อนมุมมองที่แตกต่าง โดยชี้ว่ากรอบแนวคิดนี้อาจถูก ‘ประเมินเกินจริง’

เมื่อวันที่ 24 นักวิเคราะห์ออนเชนซึ่งใช้ชื่อว่า *ดาร์กโพสต์(Darkfost)* ได้ออกมาให้ความเห็นผ่านแพลตฟอร์ม X (เดิมคือ Twitter) ระบุว่า ตลาดกำลังคาดหวังมากเกินไปว่ามีการหมุนเวียนของเงินทุนระหว่างบิตคอยน์และทองคำอย่างชัดเจน “ไม่มีหลักฐานที่ชี้ว่าทั้งสองสินทรัพย์มีความเกี่ยวโยงกันทางการเงินโดยตรง” ดาร์กโพสต์กล่าว พร้อมย้ำว่า “ทั้งบิตคอยน์และทองคำมักเคลื่อนไหวอย่าง ‘แยกจากกัน’ มากกว่าจะสัมพันธ์กัน”

ข้อมูลจากกราฟที่เขานำเสนอชี้ว่า หากราคาบิตคอยน์อยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 180 วัน และราคาทองคำต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย ถือเป็นสัญญาณเชิงบวก ขณะที่กรณีที่ราคาทั้งสองต่ำกว่าค่าเฉลี่ย ถือเป็นสัญญาณเชิงลบ อย่างไรก็ตาม ดาร์กโพสต์ชี้ว่า ความถี่ของสองสถานการณ์นี้แทบไม่ต่างกัน ทำให้ยากที่จะหาความสัมพันธ์แบบเป็นระบบ

เขาเสริมว่า “ไม่สามารถสรุปได้ว่าการปรับขึ้นของบิตคอยน์เป็นผลจากเงินทุนที่ไหลออกจากทองคำ และการดูข้อมูลออนเชนอย่างเดียวก็ไม่เพียงพอที่จะยืนยันทิศทางของเงินทุน”

ความเคลื่อนไหวของตลาดในปัจจุบันก็สะท้อนมุมมองนี้เช่นกัน โดย *ราคาบิตคอยน์* หลังจากพุ่งขึ้นอย่างร้อนแรงช่วงต้นปี ตอนนี้กลับเข้าสู่ช่วงทรงตัวในรอบสองสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยราคาล่าสุดอยู่ที่ประมาณ 89,230 ดอลลาร์ หรือประมาณ 1.29 ล้านบาท ซึ่งยังต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดกาลที่ราว 126,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 1.83 ล้านบาท) ถึง 30%

ขณะเดียวกัน *ราคาทองคำ* กลับปรับตัวขึ้นต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี 2024 จนแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (ราว 713,000 บาท) แสดงให้เห็นว่าทองคำและบิตคอยน์ ซึ่งมักถูกจัดอยู่ในกลุ่มสินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อ กำลังเคลื่อนไหวในทิศทางที่แตกต่างกันอย่างชัดเจน

ในมุมของการวิเคราะห์ภาพรวม ดาร์กโพสต์เน้นว่า บิตคอยน์ยังคงดำเนินบนเส้นทางการเติบโตของตัวเอง และไม่ควรถูกผูกติดกับความเชื่อว่ามีความเกี่ยวข้องกับทองคำอย่างใกล้ชิด “หากตลาดยังคงเชื่อมโยงบิตคอยน์เข้ากับทองคำมากเกินไป อาจกลายเป็นการสร้างความสับสนให้กับนักลงทุน” เขากล่าว

"ความคิดเห็น" การวิเคราะห์ครั้งนี้สะท้อนประเด็นสำคัญว่า ในการลงทุนทั้งในบิตคอยน์หรือทองคำ นักลงทุนควรพิจารณาปัจจัยพื้นฐานเฉพาะตัวของแต่ละสินทรัพย์ มากกว่าคาดการณ์จากทิศทางการเคลื่อนไหวของอีกฝั่ง เพราะทั้งสองยังคงมีคาแรกเตอร์ที่แตกต่างและมีแรงขับเคลื่อนของตนเองอย่างชัดเจน