โพลิมาร์เก็ต(Polymarket) คืนชีพ! ได้ไฟเขียว CFTC ลุยตลาดสหรัฐ ค่าธรรมเนียมต่ำกดดันคู่แข่ง

แพลตฟอร์มตลาดคาดการณ์ชื่อดัง ‘โพลิมาร์เก็ต(Polymarket)’ ได้รับไฟเขียวจากคณะกรรมการกำกับการซื้อขายล่วงหน้าแห่งสหรัฐ (CFTC) ให้กลับมาให้บริการในตลาดสหรัฐอีกครั้ง ผู้เชี่ยวชาญมองว่าการกลับมาครั้งนี้อาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่จะส่งผลต่อกลยุทธ์การรักษาผู้ใช้งานของแพลตฟอร์มคริปโตรายใหญ่ เช่น คอยน์เบส(COIN)

โพลิมาร์เก็ตเคยถูกสั่งระงับการดำเนินงานในสหรัฐเมื่อปี 2022 จากข้อบังคับของ CFTC ก่อนจะได้รับ ‘คำสั่งแต่งตั้งฉบับแก้ไข’ เพื่อกลับมาดำเนินกิจการอย่างถูกกฎหมาย โดยในระยะแรกจะจำกัดบริการเฉพาะ ‘สัญญาเกี่ยวกับเหตุการณ์กีฬา’ ก่อนที่จะขยายไปสู่หัวข้อเกี่ยวกับการเมืองและคริปโตในอนาคต

โอเวน เหลา(Owen Lau) นักวิเคราะห์จากบริษัทลงทุนสหรัฐ ‘เคลียร์สตรีท’ แสดงความเห็นว่า “นี่อาจเป็นจุดเปลี่ยนของวงการตลาดคาดการณ์ โพลิมาร์เก็ตสามารถเข้าหาลูกค้าและตัวกลางในสหรัฐได้โดยตรงภายใต้ความชอบด้วยกฎหมาย ซึ่งจะส่งผลให้ธุรกรรมในตลาดที่มีการกำกับดูแลสามารถเกิดขึ้นได้อย่างอิสระ”

*ค่าธรรมเนียมสุดต่ำ จุดเด่นดันการแข่งขันเดือด*

หนึ่งในกลยุทธ์สำคัญของโพลิมาร์เก็ตคือ ‘ค่าธรรมเนียมแสนต่ำ’ โดยคิดค่าเทคเกอร์อยู่ที่เพียง 0.10% และไม่มีค่าฟีสำหรับเมคเกอร์เลย ซึ่งถือว่าต่ำที่สุดเมื่อเทียบกับแพลตฟอร์มอื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง เหลากล่าวว่า “นี่จะกลายเป็นแรงกดดันสำคัญต่อแพลตฟอร์มตลาดคาดการณ์และเว็บไซต์เดิมพันกีฬาแบบดั้งเดิม”

เพื่อเปรียบเทียบ เขาระบุว่า ดราฟต์คิงส์(DraftKings) และแฟนดูเอล(FanDuel) ซึ่งเป็นผู้ให้บริการพนันกีฬาชั้นนำ มี ‘อัตรากำไรสุทธิ’ อยู่ที่ 6.7% และ 10.1% ตามลำดับ เขาจึงมองว่า “โพลิมาร์เก็ตจะเป็นทางเลือกใหม่ที่ดึงดูดสำหรับผู้เล่น โดยอาจผลักดันให้ทั้งอุตสาหกรรมต้องปรับลดค่าธรรมเนียมตามมา”

*อุปสรรคจากกฎระเบียบระดับมลรัฐยังไม่คลี่คลาย*

แม้จะได้รับการรับรองในระดับรัฐบาลกลาง แต่อุปสรรคทางกฎหมายในระดับรัฐยังคงเป็นประเด็นใหญ่ เหลากล่าวว่า “แม้ CFTC จะให้ความชัดเจนในระดับหนึ่ง แต่กฎระเบียบในแต่ละรัฐยังคงซับซ้อนและขาดความสอดคล้อง”

ตัวอย่างหนึ่งคือศาลรัฐแมสซาชูเซตต์ได้ตัดสินห้ามบริษัทคู่แข่งอย่างคาลชิ(Kalshi) ขายสัญญาเกี่ยวกับกีฬาเมื่อวันที่ 20 มกราคม 2026 ซึ่งเป็นการสะท้อนว่า แม้แต่บริษัทที่มีการกำกับดูแลก็ยังไม่สามารถข้ามข้อจำกัดของระดับรัฐได้ ปัจจุบันรัฐแมสซาชูเซตต์, เนวาดา และแมริแลนด์มีท่าทีเป็นลบต่อแพลตฟอร์มประเภทนี้

*คอยน์เบสอาจกลายเป็นช่องทางกระจายสำคัญ*

เหลาเพิ่มเติมว่า การกลับมาของโพลิมาร์เก็ตสามารถเปิดโอกาสในการเป็นพันธมิตรกับคอยน์เบสซึ่งมีผู้ใช้ลงทะเบียนกว่า 100 ล้านคน และมีผู้ใช้งานประจำเดือนกว่า 9.3 ล้านคน “นี่คือฐานผู้ใช้งานขนาดยักษ์ที่อาจช่วยให้สัญญาในตลาดคาดการณ์ของโพลิมาร์เก็ตกระจายได้รวดเร็วและมีประสิทธิภาพ” เขาระบุ

อย่างไรก็ตาม เขาเชื่อว่าสำหรับระยะสั้น ตลาดคาดการณ์อาจยังไม่ได้สร้างรายได้หลักอย่างทันที แต่อาจเน้นบทบาทเป็นฟีเจอร์ในการดึงดูดผู้ใช้งานให้อยู่กับแพลตฟอร์มนานขึ้นโดยเฉพาะในคอยน์เบส ซึ่งต้องการเพิ่มเวลาใช้งานและระดับกิจกรรมของผู้ใช้ภายในแอป

อนาคตของโพลิมาร์เก็ตอาจขยายไปสู่การเมืองและคริปโต ซึ่งจะผลักดันให้ตลาดกิจกรรมในสหรัฐเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ แต่ ‘ความไม่แน่นอนจากกฎระเบียบในแต่ละรัฐ’ ยังคงเป็นข้อจำกัดสำคัญที่อาจฉุดรั้งการเติบโตในระยะยาว