ผู้เชี่ยวชาญชี้ DeFi กำลังเข้าสู่จุดเปลี่ยน อีเธอเรียม(ETH) คือกุญแจสู่อนาคตการเงินโปร่งใส

DeFi หรือการเงินแบบกระจายศูนย์กำลังเข้าสู่จุดเปลี่ยนสำคัญ โดยผู้เชี่ยวชาญเน้นว่าการจะเติบโตเทียบเท่าระบบการเงินดั้งเดิมได้ จำเป็นต้องตอบโจทย์ทั้งเรื่อง ‘ประสิทธิภาพการทำธุรกรรม’ และ ‘ความสามารถในการตรวจสอบได้แบบโปร่งใส’ โดยเฉพาะบนเครือข่ายอีเธอเรียม(ETH) ที่ถูกมองว่าเป็นรากฐานของโอกาสทางการเงินในอนาคต

วลาดิเมียร์ โนวาคอฟสกี้(Vladimir Novakovski) ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของโปรโตคอลแลกเปลี่ยนตราสารอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์ ‘Lighter’ ซึ่งสร้างบนเลเยอร์ 2 ของอีเธอเรียม ย้ำว่า อีเธอเรียมไม่ได้เป็นเพียงเครือข่ายบล็อกเชน แต่ยังเป็น "โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบเปิด" ที่สำคัญ เขาเคยดำรงตำแหน่งผู้นำด้านแมชชีนเลิร์นนิงที่ Quora และ Addepar และเคยระดมทุนได้ราว 98.6 พันล้านวอน (ประมาณ 68 ล้านดอลลาร์) จากกองทุน Founders Fund ของปีเตอร์ ธีล(Peter Thiel)

โนวาคอฟสกี้กล่าวว่า DeFi ต้องยกระดับขึ้นจากเดิมที่เป็น ‘เทคโนโลยีทดลอง’ ให้กลายเป็นระบบที่สอดคล้องกับโลกการเงินจริงได้ โดยย้ำว่า ความสามารถในการตรวจสอบธุรกรรมบนเชน (On-chain) นั้น มีศักยภาพมากกว่าระบบแบบรวมศูนย์ ทั้งในแง่ความโปร่งใสและความเร็ว แม้ในปี 2022 จะพบว่าการซื้อขายส่วนใหญ่ยังเกิดบนแพลตฟอร์มแบบ CEX ก็ตาม

เขายังชี้ถึงแนวโน้มของตลาดอนุพันธ์ โดยเฉพาะสัญญาแบบ ‘ไม่มีวันหมดอายุ’ หรือ ‘Perpetual contract’ ซึ่งได้รับความนิยมจากเทรดเดอร์ เนื่องจากมี ‘ประสิทธิภาพด้านเงินทุน’ และ ‘การใช้เลเวอเรจ’ ที่โดดเด่น แต่เขาเตือนว่า หลังเหตุการณ์แพลตฟอร์ม FTX ล่มสลาย DeFi ยังต้องเร่งพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่ตอบโจทย์ผู้ใช้งานจริง พร้อมใช้ ‘ฟีดแบ็คจากลูกค้า’ มาขับเคลื่อนนวัตกรรมอย่างต่อเนื่อง

อีเธอเรียมถูกโนวาคอฟสกี้มองว่าเป็น ‘ระบบนิเวศที่กระจายศูนย์มากที่สุด’ ซึ่งการเลือกสร้างโครงการบนเครือข่ายนี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ แต่เป็นยุทธศาสตร์ที่มีเป้าหมายรองรับการเติบโตในระยะยาว เขาคาดหวังว่าในอนาคต การเชื่อมต่อระหว่างแอปพลิเคชันบนอีเธอเรียมเลเยอร์ 2 จะมีมากขึ้น รวมถึงสถาบันต่าง ๆ ก็จะหันมามีบทบาทมากขึ้นเช่นกัน

Lighter ยังมีข้อได้เปรียบทางเทคโนโลยี โดยเฉพาะระบบเทรดที่รองรับ ‘อัตราความหน่วงต่ำ’ และ ‘การประมวลผลคำสั่งในระดับสูง’ โนวาคอฟสกี้เผยว่า ระบบของตนสามารถประมวลผลคำสั่งซื้อขายได้ถึง 500 ล้านรายการต่อวัน ด้วยต้นทุนไม่เกิน 7.25 ล้านบาท (ประมาณ 50,000 ดอลลาร์) ซึ่งถือว่า ‘ประหยัดและมีประสิทธิภาพกว่าสถาบันการเงินดั้งเดิมอย่างชัดเจน’

เขายังพูดถึงโมเดลธุรกิจในอดีต เช่นกรณีของโรบินฮูด ซึ่งนำระบบ 'ค่าธรรมเนียมศูนย์' มาใช้ได้สำเร็จ ทั้งที่ถูกมองว่าไม่ยั่งยืนในช่วงแรก โนวาคอฟสกี้มองว่านี่คือผลลัพธ์ของการกล้าทดลองและไม่ยึดติดกับรูปแบบเดิม ๆ พร้อมย้ำว่าปัญหาหลักของ DeFi คือ ‘Cold Start’ หรือการที่สถาบันต้องมาเป็นรายแรก ๆ จึงจะสามารถดึงดูดกลุ่มลูกค้ารายย่อยให้เข้ามาตามมาได้

อย่างไรก็ตาม กฎระเบียบยังเป็นอุปสรรคสำคัญที่ทำให้หน่วยงานสถาบันหลายแห่งยังลังเลที่จะเข้าร่วมตลาด DEX โนวาคอฟสกี้ระบุว่าการทำงานร่วมกับภาครัฐ โดยเฉพาะฝั่งสหรัฐฯ เป็นสิ่งจำเป็น พร้อมเสนอแนวทางผสาน KYC เข้ากับระบบ On-chain โดยไม่กระทบต่อกลไกค้นหาราคาในตลาด

เขายังเน้นว่าหาก DeFi ต้องการผนึกกำลังกับระบบการเงินแบบเดิมในระดับโครงสร้าง ต้องมี ‘ความสอดคล้องทางเทคโนโลยี (Technical alignment)’ มากกว่าแค่การเทรดคริปโตเพียงอย่างเดียว ความสามารถในการ ‘เชื่อมต่อกันได้’ ของโปรโตคอลจึงเป็นกุญแจสำคัญ

พูดถึงอนาคตของอีเธอเรียม โนวาคอฟสกี้เสนอว่า Ecosystem ของอีเธอเรียมในปัจจุบันมีความเป็นมืออาชีพมากขึ้น แม้อาจยังไม่อยู่ในจุดเดียวกับบริษัทมหาชนอายุ 20 ปี แต่ก็ควรถูกมองแบบ ‘สตาร์ทอัพที่กำลังเติบโต’ มากกว่าที่จะมุ่งแต่เรื่องกำไรในระยะสั้น

ท้ายที่สุด เขาคาดว่า ตลาดทุนทั่วโลกมีแนวโน้มย้ายเข้าสู่ระบบ On-chain โดยตัวอย่างที่จะเห็นได้ในเร็ววันนี้คือ ‘หุ้นที่ถูกโทเคนไนซ์’ และ ‘กองทุนเฮดจ์ฟันด์แบบ On-chain’ ซึ่งเป็นสัญญาณของการหลอมรวมระหว่างโลกการเงินแบบดั้งเดิมและบล็อกเชนอย่างแท้จริง ความเห็นจากเขาคือ ‘อีเธอเรียม’ จะยังคงเป็นโครงสร้างพื้นฐานหลักที่ช่วยขับเคลื่อนเปลี่ยนผ่านครั้งใหญ่นี้ในอีกหลายปีข้างหน้า