ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
คณะกรรมการซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐ (CFTC) ได้ออกประกาศใหม่ที่ระบุอย่างชัดเจนว่า ‘ธนาคารทรัสต์ระดับประเทศ’ สามารถเป็นผู้ออก *สเตเบิลคอยน์แบบมีการรับประกันการชำระ* ได้อย่างถูกต้องตามกฎหมาย ถือเป็นอีกขั้นของการพัฒนา *กรอบกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์* ภายใต้กฎหมาย GENIUS ที่ประธานาธิบดีทรัมป์ลงนามเมื่อเดือนกรกฎาคม 2025
โดยเมื่อวันที่ 26 CFTC ได้เผยแพร่เอกสารภายในหมายเลข ‘26-05’ เป็นการปรับปรุงเอกสารเดิม ‘25-40’ ที่เคยออกเมื่อเดือนธันวาคม 2025 ซึ่งเอกสารต้นฉบับเคยให้แนวทางการออก *สเตเบิลคอยน์* โดยภาคเอกชน แต่ยังไม่รวมถึงธนาคารทรัสต์ระดับประเทศ การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เปิดทางให้ธนาคารเหล่านี้ ซึ่งแม้ไม่มีบริการฝาก-ถอนหรือปล่อยกู้แบบธนาคารทั่วไป แต่มีบริการดูแลทรัพย์สินและจัดการมรดก สามารถออก *สเตเบิลคอยน์* ได้หากมีคุณสมบัติตามที่กฎหมายกำหนด
CFTC ระบุในเอกสารว่า “ไม่เคยมีเจตนาในการตัดธนาคารทรัสต์ระดับประเทศออกจากกรอบเดิมของเอกสาร 25-40” และได้ทำการปรับถ้อยคำในฉบับล่าสุดเพื่อระบุอย่างชัดเจนถึงสิทธิ์ในการออกเหรียญ
การปรับแก้ครั้งนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง เพราะเป็นส่วนหนึ่งของการบังคับใช้ *กฎหมาย GENIUS* (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins) ซึ่งเป็นกฎหมายฉบับแรกในสหรัฐ ที่วางกรอบอย่างครอบคลุมเกี่ยวกับการออก *สเตเบิลคอยน์ที่ตรึงกับเงินดอลลาร์* โดยครอบคลุมทั้งเรื่องหลักประกัน ความโปร่งใสของข้อมูล และความมั่นคงทางกฎหมายเพื่อเสริมสร้างความเชื่อมั่นในระบบการเงินดิจิทัล
นอกจาก CFTC แล้ว หน่วยงานอื่นอย่าง *สำนักงานประกันเงินฝากกลางสหรัฐ (FDIC)* ก็ร่วมขับเคลื่อนในทิศทางเดียวกัน โดยเมื่อเดือนธันวาคม 2025 FDIC ได้เผยแพร่ร่างข้อเสนอที่อนุญาตให้ธนาคารพาณิชย์สามารถจัดตั้งบริษัทย่อยเพื่อออก *สเตเบิลคอยน์* ได้ หากเป็นไปตามข้อกำหนดของ *กฎหมาย GENIUS*
ตามร่างของ FDIC เหรียญที่ออกจะต้องได้รับการหนุนหลัง *เต็มจำนวน* ด้วยเงินสดหรือพันธบัตรรัฐบาลอายุสั้น อีกทั้งผู้ออกเหรียญต้องมีนโยบายการไถ่ถอนที่ชัดเจน และมีฐานะการเงินที่มั่นคงเพียงพอ ทั้งนี้ FDIC จะมีบทบาทกำกับดูแลการปฏิบัติตามกฎหมาย GENIUS ของผู้ออกเหรียญ
ทำให้เหรียญแบบ ‘อัลกอริธึม’ อย่างกรณีของ ‘ลูน่า’ และ ‘เทอรา(UST)’ ซึ่งไม่มีทรัพย์สินหนุนหลัง ถูกกีดกันออกจากระบบภายใต้ข้อกฎหมายใหม่นี้ ซึ่งจะยอมรับเฉพาะ *สเตเบิลคอยน์แบบ 1:1 ที่มีการรับประกันการชำระ* ตามกฎหมายเท่านั้น ส่วนเหรียญที่ใช้โครงสร้างสลับซับซ้อนหรืออิงราคาผ่านโมเดลอัลกอริธึมจะถูกจัดกลุ่มเป็น ‘ดอลลาร์สังเคราะห์’ และได้รับการจัดลำดับความสำคัญที่ต่ำกว่าในการกำกับดูแล
การออกเอกสารใหม่ของ CFTC จึงถือเป็นการเปิดทางอย่างเป็นทางการให้กับ ‘สถาบันการเงินแบบดั้งเดิม’ อย่างธนาคารทรัสต์ เข้าสู่ตลาด *สเตเบิลคอยน์* ได้อย่างถูกต้องตามกฎหมาย ซึ่งผู้เชี่ยวชาญมองว่า *จะช่วยยกระดับความน่าเชื่อถือของตลาด* เพราะต้องมีการตรวจสอบทั้งเรื่องหลักประกันและฐานะทางการเงินของธนาคารและบริษัทย่อยโดยละเอียด
อย่างไรก็ตาม มาตรฐานที่เข้มข้นนี้ อาจเป็นอุปสรรคกับ *โครงการสตาร์ทอัพขนาดเล็ก* ที่ไม่สามารถแสดงความมั่นคงได้ในระดับเดียวกัน แต่โดยรวมแล้ว ถือว่าเป็นก้าวสำคัญของการสร้างรากฐานให้กับสเตเบิลคอยน์ในสหรัฐ ซึ่งอาจเชื่อมโยงไปถึงการพัฒนา *เงินดอลลาร์ดิจิทัล* และ *CBDC* ในอนาคตอันใกล้ตามทิศทางนโยบายของภาครัฐสหรัฐ
*ความคิดเห็น*: การที่ประธานาธิบดีทรัมป์ผลักดัน GENIUS เข้าสู่ระบบกฎหมาย เป็นแนวทางที่สะท้อนความชัดเจนในการยกระดับสเตเบิลคอยน์เข้าสู่กรอบการเงินกระแสหลัก พร้อมสร้างรั้วป้องกันความเสี่ยงแบบกรณีลูน่าในอดีตอย่างแท้จริง
ความคิดเห็น 0