Stablecoin ผู้นำตลาดต้องเผชิญความท้าทายใหม่ในยุคการแข่งขันที่เปลี่ยนแปลง

ตลาดการออก ‘Stablecoin’ กำลังได้รับความสนใจอย่างมาก โดยในปัจจุบันโครงสร้างของตลาดที่มีลักษณะเป็น ‘การผูกขาด’ ยังสร้างความท้าทายในทิศทางของการแข่งขันใหม่ รายงานจากไทเกอร์รีเสิร์ชเมื่อวันที่ 24 ระบุว่า แม้จะมี USDT และ USDC เป็นผู้นำในโครงสร้างตลาด แต่ก็ยังมีบริษัทออกสเตเบิลคอยน์อื่น ๆ ที่ได้ยึดตำแหน่งด้วยวิธีการที่แตกต่าง

‘Tether’ ขึ้นแท่นผู้นำในตลาดด้วยส่วนแบ่งการตลาด 62% โดยได้ปรับโครงสร้างโมเดลรายได้จากการบริหารทุนสำรองและ ‘การสร้างความเชื่อมั่น’ ในทางกลับกัน สเตรทเอ็กซ์กลับมุ่งเน้นไปที่ ‘ค่าธรรมเนียมการชำระเงิน’ เป็นแหล่งรายได้หลัก และยังได้ผสานเครือข่ายกับ Alipay+ และบัตร Visa ทำให้มียอดโอนสูง ส่วน M0 ใช้วิธีการที่ต่างออกไปโดยไม่ออกสเตเบิลคอยน์เอง แต่เสนอระบบโครงสร้างพื้นฐานให้ผู้สนใจ ขณะที่ KRWQ ใช้ประโยชน์จากกฎระเบียบต่างชาติในการดูดซับความต้องการนอกประเทศและวางแผนจะเข้าตลาดในประเทศ

ตามการวิเคราะห์เชิงลึกของไทเกอร์รีเสิร์ช รายได้จากการออกสเตเบิลคอยน์นั้นไม่ได้จำกัดแค่การออกโทเค็นเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการบริหารทุนสำรองเพื่อสร้างดอกเบี้ย แม้โมเดลเก่าที่อิงการสร้างรายได้จากดอกเบี้ยจะมีข้อจำกัด แต่บริษัทออกสเตเบิลคอยน์ต่าง ๆ กำลังสร้างโมเดลรายได้ที่หลากหลาย อย่างค่าธรรมเนียมและการให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ายุทธศาสตร์ที่หลากหลายเช่นนี้จะเปลี่ยนแปลงโครงสร้างการแข่งขันในอุตสาหกรรมสเตเบิลคอยน์ จากข้อมูลของไทเกอร์รีเสิร์ช การแข่งขันในตลาดสเตเบิลคอยน์จะต้องพึ่งพาความหลากหลายและความสามารถในการแพร่กระจายของโมเดลรายได้ ดังนั้นผู้ที่มาทีหลังจำเป็นต้องนำกลยุทธ์ที่แตกต่างจากผู้คุมตลาดปัจจุบันเข้าสู่ตลาด ในขณะที่ USDT และ USDC ยังคงครองตำแหน่งผู้นำในโครงสร้างปัจจุบัน การนำวิธีการที่สร้างสรรค์และนวัตกรรมเข้ามาจะเสนอ ‘โอกาสใหม่’ ให้แก่บริษัทออกสเตเบิลคอยน์แต่ละราย