XRPL Foundation ดันข้อเสนอ ‘AMM Swappable Curves’ ดึงสภาพคล่องแบบเข้มข้นสไตล์ Uniswap–Curve สู่เอกซ์อาร์พีเลเจอร์

มูลนิธิเอกซ์อาร์พีเลเจอร์(XRPL Foundation) เผยแพร่ข้อเสนอย่อย ‘AMM Swappable Curves’ ลงในที่เก็บโค้ดของโครงการ เปิดทางให้โครงสร้างสภาพคล่องบนเอกซ์อาร์พีเลเจอร์(XRPL) ถูกยกเครื่องครั้งใหญ่ จากเดิมที่ใช้เพียงสูตรอัตโนมัติมาร์เกตเมคเกอร์(AMM) แบบเส้นโค้งเดียว ไปสู่โมเดลที่รองรับหลายเส้นโค้งพร้อม ‘สภาพคล่องแบบเข้มข้น’ ทำให้ตลาดจับตาว่า XRPL กำลังยกระดับเข้าใกล้โครงสร้างของดีแฟลตฟอร์มดีแฟลกซ์(DEX) ฝั่งอีเธอเรียม(ETH) มากขึ้น

เมื่อวันที่ 26 (เวลาท้องถิ่น) ข้อเสนอนี้ถูกบันทึกในหมวด ‘XLS Discussion #547’ โดยเดนิส แองเกิล(@dangell7) และโรมัน ทิฟต์(@RomThpt) นักพัฒนาที่มีส่วนร่วมกับโค้ดเบสของเอกซ์อาร์พีเลเจอร์มาอย่างต่อเนื่อง ปัจจุบันเอกสารยังอยู่ในสถานะร่าง และเปิดให้คอมมูนิตี้ร่วมแสดงความคิดเห็นผ่าน GitHub แนวคิดใหม่นี้ต่อยอดจาก XLS-30 ซึ่งเป็นฟีเจอร์ AMM ตัวแรกของ XRPL ที่เพิ่งเปิดใช้ในปี 2024 แล้วผลักไปอีกขั้นในมุมสถาปัตยกรรมสภาพคล่อง

เดิมที AMM ของเอกซ์อาร์พีเลเจอร์ใช้เพียงสูตร ‘ผลคูณคงที่’ แบบเดียว ลักษณะเดียวกับยูนิสวอป(Uniswap) V2 ทำให้สภาพคล่องถูกกระจายเท่าๆ กันตลอดช่วงราคาทั้งหมด จุดอ่อนคือ ‘ประสิทธิภาพเงินทุน’ ต่ำ เพราะสภาพคล่องไม่ได้ถูกดึงมารวมในช่วงราคาที่มีการซื้อขายจริงอย่างหนาแน่น ผู้ให้สภาพคล่อง(LP) จึงอาจมองว่าผลตอบแทนไม่จูงใจเท่าที่ควร

ข้อเสนอฉบับนี้ยังชี้ให้เห็นข้อจำกัดเรื่อง ‘ความแข็งตัวของเส้นโค้ง’ อีกด้วย เพราะคู่เหรียญที่มีความผันผวนสูงอาจเหมาะกับโมเดลผลคูณคงที่ แต่สำหรับสินทรัพย์ที่เคลื่อนไหวใกล้เคียงกันอย่างสเตเบิลคอยน์ โมเดลสเตเบิลสวอปที่ลดสลิปเพจจะได้เปรียบ ขณะที่คู่เหรียญที่มีสัดส่วนมูลค่าต่างกันมากจะเหมาะกับโมเดลแบบถ่วงน้ำหนักคล้ายบาลานเซอร์(Balancer) มากกว่า ‘ความคิดเห็น’ การพยายามบังคับให้ทุกคู่เทรดอยู่บนเส้นโค้งแบบเดียวกัน ทำให้ XRPL เสียเปรียบด้านการแข่งขันเมื่อเทียบกับ DEX ชั้นนำ

ข้อเสนอ ‘AMM Swappable Curves’ จึงวางโครงสร้างใหม่ให้ผู้ใช้งานเลือกประเภทเส้นโค้งตอนสร้างพูลได้ในรูปแบบ ‘พลักอิน’ โดยเฟสแรกจะเปิด 3 ตัวเลือกหลัก ได้แก่ เส้นโค้ง 0 ที่คงรูปแบบเดิมของ XRPL ไว้, เส้นโค้ง 1 ซึ่งรองรับ ‘สภาพคล่องแบบเข้มข้น’ คล้ายยูนิสวอป V3 และเส้นโค้ง 2 ที่ออกแบบสไตล์สเตเบิลสวอป คล้ายเคิร์ฟ ไฟแนนซ์(Curve Finance) V1

นอกจากนี้ยังมีการเตรียมเส้นโค้งที่ 4 หรือ ‘สมาร์ต AMM’ ซึ่งจะใช้ไบนารีเว็บแอสเซมบลี(WASM) เป็นแกนหลัก เพื่อรองรับตรรกะสวอปแบบกำหนดเอง, ค่าธรรมเนียมแบบไดนามิก และ ‘ฮุก’ ที่สามารถทำงานก่อน–หลังการสวอป หรือก่อน–หลังการฝากถอนสภาพคล่อง ข้อเสนอระบุด้วยว่า โครงสร้างนี้คล้ายกับสภาพแวดล้อมรันไทม์ของ XLS-100 สมาร์ตเอสโครว์ที่กำลังพัฒนาอยู่ ‘ความคิดเห็น’ หากทำสำเร็จ XRPL จะสามารถรีไซเคิลโครงสร้างรันไทม์เดียวไปใช้ได้หลายฟังก์ชัน ลดงานซ้ำซ้อนของนักพัฒนาในระยะยาว

หากข้อเสนอนี้ผ่านการรับรอง พูลสำหรับคู่สินทรัพย์เดียวกันแต่ใช้เส้นโค้งคนละแบบจะสามารถทำงานเคียงข้างกันบนเครือข่ายได้ โดย ‘พูลเดิมไม่ถูกยกเลิก’ เอนจินชำระเงินของเอกซ์อาร์พีเลเจอร์จะทำหน้าที่เลือกใช้สภาพคล่องที่ดีที่สุดโดยอัตโนมัติ ทั้งจากพูลหลายประเภทและจากออร์เดอร์บุ๊กเนทีฟของ XRPL เอง หมายความว่าผู้ใช้และระบบที่เชื่อมต่ออยู่แล้วจะได้รับประโยชน์จากสภาพคล่องแบบใหม่โดยไม่จำเป็นต้องแก้ไขอินทิเกรชัน

ในเชิงตลาด ผลกระทบก็ไม่เล็ก ปัจจุบัน XRPL มีสินทรัพย์จริงที่ถูกโทเคนไนซ์(RWA) บนเครือข่ายรวมมูลค่ากว่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีมูลค่าการโอนสเตเบิลคอยน์รายเดือนราว 1,930 ล้านดอลลาร์ เมื่อผสาน ‘สภาพคล่องแบบเข้มข้น’ ระดับยูนิสวอป V3 เข้ากับพูลสเตเบิลในสไตล์เคิร์ฟ ไฟแนนซ์ XRPL มีโอกาสเข้าใกล้การเป็นโครงสร้างพื้นฐานสภาพคล่องออนเชนสำหรับสถาบันการเงินอย่างแท้จริง ทั้งธนาคาร บริษัทจัดการกองทุน และผู้ออกสเตเบิลคอยน์อาจเร่งสำรวจการใช้ XRPL เป็นโครงหลักด้านการชำระเงินและสภาพคล่องมากขึ้น

ข้อเสนอ ‘AMM Swappable Curves’ จึงสะท้อนทิศทางว่าเอกซ์อาร์พีเลเจอร์กำลังก้าวจากภาพลักษณ์ ‘เครือข่ายชำระเงิน’ ไปสู่การเป็นอินฟราสตรักเจอร์ดีไฟ(DeFi) ที่ซับซ้อนและยืดหยุ่นกว่าเดิม แม้ยังอยู่ในขั้นร่างและต้องผ่านการพิจารณาปรับแก้จากคอมมูนิตี้และผู้ตรวจสอบโค้ด แต่หากการเพิ่มความหลากหลายของเส้นโค้งและการนำ ‘สภาพคล่องแบบเข้มข้น’ มาใช้เกิดขึ้นจริง ศักยภาพด้านสภาพคล่องของ XRPL มีแนวโน้มจะยกระดับขึ้นอย่างเห็นได้ชัด และช่วยเสริมความสามารถในการแข่งขันกับ DEX ชั้นนำบนเครือข่ายอื่นในระยะยาว