เอดา(ADA) ถูกกดดันราคาแต่ ‘วาฬ’ ทยอยสะสม ขยายตลาดอนุพันธ์บน CME หนุนลุ้นเฟสสะสมรอบใหม่

เอดา(ADA) กำลังเผชิญแรงกดดันด้านราคา แต่ข้อมูล ‘ออนเชน’ ล่าสุดกลับบ่งชี้ว่ากลุ่มนักลงทุนรายใหญ่หรือ ‘วาฬ’ กำลังทยอยสะสมเพิ่มขึ้น ในขณะที่นักลงทุนรายย่อยยังคงระมัดระวัง ทำให้ภาพรวมตลาดของเอดา(ADA) เริ่มเห็นสัญญาณการ ‘เก็บของ’ ท่ามกลางบรรยากาศขาลง

การขยับตัวรอบนี้ได้รับแรงหนุนจากการที่กลุ่มตลาดล่วงหน้าเมืองชิคาโก CME เปิดให้บริการ ‘ซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์สและออปชันคริปโตแบบ 24 ชั่วโมง’ ซึ่งเริ่มมีผลตั้งแต่วันที่ 29 พฤษภาคม (เวลาท้องถิ่น) โครงสร้างดังกล่าวเปิดให้ซื้อขายแทบตลอดเวลา ยกเว้นช่วงปิดระบบประจำสัปดาห์เพื่อบำรุงรักษา

ก่อนหน้านี้เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ CME ได้ทำการลิสต์สัญญาฟิวเจอร์สเอดา(ADA) ทั้งแบบสัญญามาตรฐานและแบบไมโคร ทำให้เอดา(ADA) มี ‘ช่องทางอนุพันธ์’ เชื่อมเข้าสู่ตลาดสถาบันที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลโดยตรง การเข้าถึงของเม็ดเงินสถาบันที่ง่ายขึ้นนี้ ทำให้นักวิเคราะห์จำนวนมากเริ่มพูดถึงความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงด้านอุปสงค์–อุปทานในระยะกลางถึงยาว ‘ความคิดเห็น’ การมีผลิตภัณฑ์บนตลาดสถาบันใหญ่อย่าง CME มักเป็นเงื่อนไขพื้นฐานสำคัญของสินทรัพย์ที่ต้องการสถานะ “ระดับเมเจอร์” ในสายตานักลงทุนมืออาชีพ

แม้ราคาจะอ่อนแรง แต่กิจกรรมบนเครือข่ายของเอดา(ADA) กลับอยู่ในทิศทางตรงกันข้าม จำนวนที่อยู่วอลเล็ตที่ ‘แอ็กทีฟ’ เพิ่มขึ้นราว 14% ขณะที่สัดส่วนการถือครองของวาฬที่มีโทเคนตั้งแต่ 10 ล้าน–100 ล้าน ADA ขยับจาก 36.48% เป็น 37.23% ภายในระยะเวลาไม่นาน ตัวเลขนี้สะท้อนว่ามีการดูดซับเหรียญจากตลาดเข้าพอร์ตของผู้เล่นรายใหญ่ต่อเนื่อง แม้กราฟราคาจะยังไม่ฟื้นเด่นชัด

ความเคลื่อนไหวดังกล่าวทำให้หลายฝ่ายตีความว่า ภายในเครือข่ายอาจกำลังเข้าสู่ ‘เฟสสะสม’ ที่ราคาเคลื่อนไหวข้างตัว แต่โครงสร้างผู้ถือครองเปลี่ยนไปเรื่อยๆ เมื่อ ‘วาฬ’ สะสมเหรียญ ในขณะที่ตลาดอนุพันธ์และผลิตภัณฑ์สถาบันถูกขยายตัวพร้อมกัน จึงมีมุมมองว่ากำลังเกิด ‘โครงสร้างใหม่’ ที่ราคาปัจจุบันยังสะท้อนได้ไม่เต็มที่

ด้านเทคนิค เอดา(ADA) ยังเคลื่อนไหวในกรอบที่ทิศทางไม่ชัดเจน ระดับแนวต้านระยะสั้นอยู่บริเวณ 0.28 ดอลลาร์ (ประมาณ 425 บาท) ขณะที่แนวรับหลักยังคงเป็นโซนราคาปัจจุบัน จึงทำให้ตลาดจับตาว่าการเบรกกรอบดังกล่าวจะพาราคาไปในทิศทางใด

สำหรับ ‘สมมติฐานราคา’ ของเอดา(ADA) ในระยะถัดไป นักวิเคราะห์มองเป็น 3 ฉากทัศน์หลัก

อันดับแรก หากปริมาณซื้อขายบน CME เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จนหนุนให้ความต้องการในตลาดอนุพันธ์สูงขึ้น ก็มีโอกาสที่แรงเก็งกำไรจะไหลกลับเข้าสู่ ‘ตลาดสปอต’ ดันราคาให้ทดสอบและทะลุ 0.25 ดอลลาร์ (ประมาณ 379 บาท) ได้อีกครั้ง โดยมีการหารือเรื่อง ETF สปอตในเดือนสิงหาคมที่ถูกจับตาเป็นตัวแปรสำคัญ

ฉากทัศน์ที่สอง คือกรณีที่ประเด็นด้าน ‘ธรรมาภิบาล’ ของเครือข่ายยังคงถ่วงอารมณ์ตลาด ทำให้ราคาแกว่งตัวในกรอบ 0.22–0.24 ดอลลาร์ (ประมาณ 334–364 บาท) เท่านั้น ตัวอย่างล่าสุดคือคำขอใช้เงินจำนวน 7.8 ล้าน ADA จากฝั่งมูลนิธิคาร์ดาโน ที่ได้รับคะแนนเสียงเห็นชอบ 65.21% ซึ่งไม่ถึงเกณฑ์ผ่านที่กำหนดไว้ 66.67% สะท้อนความเห็นต่างของชุมชนที่ยังสูง

ฉากทัศน์ที่สาม เป็นกรณีลบ หากราคาไม่สามารถยืนเหนือ 0.20 ดอลลาร์ (ประมาณ 303 บาท) ได้ และเกิดการหลุดลงอย่างชัดเจน ตลาดอาจเห็นการปรับฐานลึกลงสู่โซน 0.18 ดอลลาร์ (ประมาณ 273 บาท) อีกครั้ง ซึ่งจะถูกมองเป็นสัญญาณว่า ‘วาฬ’ ไม่สามารถดูดซับแรงขายจากตลาดได้มากพอ และรอบการสะสมจำเป็นต้องใช้เวลานานกว่าที่คาด ‘ความคิดเห็น’ หากเกิดกรณีนี้ มุมมองเชิงพื้นฐานอาจไม่เปลี่ยนทันที แต่ความเชื่อมั่นด้านเทคนิคจะถูกทดสอบอย่างหนัก

ในอีกด้านหนึ่ง ระหว่างที่อัลท์คอยน์ขนาดใหญ่หลายตัว—including เอดา(ADA)—ยังเคลื่อนไหวแบบติดกรอบ เม็ดเงินบางส่วนในตลาดกลับไหลเข้าสู่กลุ่ม ‘เหรียญมีม’ มากขึ้น การหมุนเวียนสภาพคล่องลักษณะนี้มักเกิดขึ้นบ่อยในช่วงที่ตลาดผันผวนสูง นักลงทุนส่วนหนึ่งมองหาโอกาสทำกำไรเร็วจากเหรียญความเสี่ยงจัดจ้าน แทนที่จะถือสินทรัพย์ใหญ่ที่ราคาเคลื่อนไหวจำกัด

ตัวอย่างเช่น เหรียญมีมบนเครือข่ายอีเธอเรียม(ETH) อย่างโปรเจกต์ ‘แม็กซีโดจ’ ที่เริ่มดึงดูดเม็ดเงินเก็งกำไรช่วงแรกได้มาก เหรียญประเภทนี้มักจะดูดซับความต้องการลงทุนในสเตจเริ่มต้น แต่ต้องไม่ลืมว่าโครงสร้างความเสี่ยงแตกต่างจากอัลท์คอยน์เมเจอร์อย่างเอดา(ADA) อย่างสิ้นเชิง เพราะมีความผันผวนสูงสุดขั้วและพึ่งพาโมเมนตัมของกระแสเทรนด์เกือบทั้งหมด

โดยสรุป เอดา(ADA) กำลังยืนอยู่บนจุดตัดที่น่าสนใจ ระหว่างหนึ่งด้านคือแรงกดดันของราคาในตลาดสปอต อีกด้านคือสัญญาณบวกจากการขยายตัวของตลาดสถาบันผ่าน ‘อนุพันธ์’ บน CME และตัวชี้วัดออนเชนที่สะท้อนการสะสมของวาฬ อนาคตระยะกลางจึงขึ้นอยู่กับว่า เงินทุนในตลาดอนุพันธ์จะไหลกลับเข้าตลาดสปอตมากเพียงใด และ ‘ความเชื่อมั่นของนักลงทุน’ จะฟื้นตัวทันก่อนที่แนวรับสำคัญจะถูกทดสอบซ้ำหรือไม่