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파이 네트워크(Pi Network)가 대규모 공급 전환기에 진입했다. 데이터 분석 플랫폼 ‘파이스캔(PiScan)’ 자료를 보면, 2026년 말까지 약 7억7580만 파이코인(PI)이 추가로 ‘언락’될 예정이라 파이코인(PI) 시장의 공급 부담이 커질 수 있다는 분석이 제기된다.
파이스캔 집계에 따르면 현재 잠겨 있는 파이코인 물량은 약 61억7000만 개다. 이 가운데 향후 30일 동안 언락이 예정된 물량은 1억2750만 개로, 현 시세 기준 약 1050만달러 규모로 추산된다. 하루 평균 언락 규모는 약 425만 개 수준이며, 추적 기간 중 하루 최대 언락량은 1억300만 개에 이르는 것으로 나타났다. 다만 언락 스케줄은 ‘추가로 청구 가능한 잔고’가 늘어날 경우 계속해서 조정될 수 있어, 실제 공급 패턴은 유동적이다.
‘토큰 언락’은 기본적으로 유통량을 늘리기 때문에 가격에는 부담 요인으로 작용한다. 하지만 언락된 물량이 곧바로 시장에 던져지는 것은 아니다. 상당수 보유자는 여전히 코인을 보유 상태로 유지하거나, 다시 잠가(lock) 두는 선택을 할 수 있다. 또 파이 네트워크 생태계 내 상거래·서비스 결제 등 다양한 용도로 활용될 수도 있어, 전량이 즉각적인 매도 압력으로 이어진다고 단정하긴 어렵다.
시장 전망은 엇갈린다. 암호화폐 분석가 트러블래드(Travladd)는 장기간에 걸친 언락 일정이 결국 ‘지속적인 매도 압력’으로 작용할 수 있다고 경고한다. 그의 추산에 따르면 2029년 6월까지 약 5억500만달러 규모의 파이코인이 풀릴 수 있고, 향후 12개월 동안만 해도 약 1억7130만달러어치 언락이 진행될 수 있다. 가격이 오를수록 앞으로 풀릴 물량의 ‘달러 기준 가치’가 커지기 때문에, 일부 보유자의 차익 실현 욕구를 더욱 자극할 수 있다는 해석이다.
반면 기술적 분석 측면에선 단기 개선 신호가 감지된다는 견해도 있다. 한 온체인·차트 분석가는 파이코인(PI)이 최근 저점인 0.0751달러 부근에서 반등한 뒤 ‘상승 쐐기’ 패턴을 형성하는 모습이라고 진단했다. 이 분석에 따르면 현재 0.07달러 선이 주요 지지로 유지되고 있으며, 0.0834달러 저항선을 거래량 증가와 함께 돌파할 경우 단기 추세가 한층 개선될 수 있다는 전망이다.
트레이더 오그래피(Ography)는 향후 30일 동안 예정된 1억2750만 PI 언락 이벤트에 시장의 시선이 집중돼 있다고 짚었다. 그가 제시한 핵심 지지 구간은 0.075~0.078달러다. 이 구간을 지키면 투자심리가 비교적 안정될 수 있지만, 만약 이 범위를 하향 이탈할 경우 매도 압력이 급격히 커지고 가격 변동성도 확대될 수 있다는 분석이다.
파이 네트워크의 ‘새 기술 업그레이드’ 역시 중요한 변수로 꼽힌다. 2026년 7월 배포된 ‘프로토콜 v25’는 네트워크 인프라를 강화하고, 프라이버시를 보존하는 스마트계약 기능을 지원하도록 설계됐다. 업계에서는 이번 업그레이드가 장기적으로 개발자 유입을 촉진하고, 실사용 사례를 늘리는 데 기여할 수 있다는 평가를 내놓고 있다.
결국 파이코인(PI)의 향방은 ‘새롭게 풀리는 공급’과 ‘새로 만들어지는 활용성’의 힘겨루기에 달려 있다는 관측이 우세하다. 파이 네트워크 생태계에서 결제·서비스·디앱(dApp) 등 실질적인 사용처가 빠르게 늘어난다면, 대규모 언락 물량을 시장이 흡수할 여지는 충분하다. 그러나 수요 확대 속도가 공급 증가를 따라가지 못할 경우, 예정된 언락 스케줄이 당분간 파이코인(PI) 가격에 부담 요인으로 작용할 가능성이 크다는 지적도 나온다.
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