บิตคอยน์(BTC) ร่วง 50% เฮย์สชี้ AI ดูดสภาพคล่องจากตลาดคริปโต

บิตคอยน์(BTC) ลดลงราว 50% จากจุดสูงสุด แม้ปริมาณเงินของสหรัฐเพิ่มขึ้น โดยอาเธอร์ เฮย์ส(Arthur Hayes) ผู้ร่วมก่อตั้งบิตเม็กซ์(BitMEX) และผู้ดำเนินงานเมลสตรอม(Maelstrom) ชี้ว่าเงินลงทุนไหลไปกระจุกใน AI มากกว่าตลาด BTC เงินดอลลาร์ที่ถูกปล่อยเข้าสู่ระบบจึงมุ่งไปยังดาต้าเซ็นเตอร์และ GPU ก่อนสินทรัพย์คริปโต

เฮย์สประเมินจากการเปรียบเทียบปริมาณเงินตามความหมายกว้างของสหรัฐ(M2) ที่เพิ่มขึ้นหลังเดือนพฤศจิกายน 2022 กับระดับหนี้ของบริษัท AI เขาเห็นว่า M2 ของสหรัฐเพิ่มขึ้นประมาณ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์(ประมาณ 2,100 ล้านล้านวอน) ในช่วงเดียวกับที่บริษัท AI ระดมหนี้ได้เกือบเท่ากัน

สาระสำคัญไม่ได้อยู่ที่ปริมาณเงินรวม แต่อยู่ที่ปลายทางของเงิน เฮย์สอธิบายว่า หากดูเฉพาะการเพิ่มขึ้นของปริมาณเงิน BTC ควรตอบสนองได้แรงกว่านี้ แต่เงินส่วนเพิ่มกลับถูกดูดซับโดยการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI เขายังระบุว่า 75~80% ของหนี้บริษัท AI มูลค่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ กระจุกตัวในปี 2025

ทิศทางราคาสอดคล้องกับข้อสังเกตดังกล่าว BTC เคยขึ้นไปใกล้ 125,000 ดอลลาร์(ประมาณ 175 ล้านวอน) เมื่อเดือนตุลาคมปีก่อน ก่อนปรับตัวลงราว 50% และ ณ วันที่ 29 กรกฎาคม เคลื่อนไหวบริเวณ 63,000~64,000 ดอลลาร์(ประมาณ 88.2 ล้าน~89.6 ล้านวอน) นั่นหมายความว่าราคาอ่อนตัวลงมากจากจุดสูงสุด แม้สภาพคล่องโดยรวมเพิ่มขึ้น

ก่อนหน้านี้ โทเคนโพสต์รายงานว่า สาเหตุที่บิตคอยน์ยังไม่เกิดการปรับขึ้นชัดเจนท่ามกลางสภาพคล่องที่ขยายตัว อาจเป็นเพราะรายจ่ายลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ดูดซับเงินส่วนเพิ่มไปแล้ว ในเวลานั้น เฮย์สยังกล่าวว่า หากหุ้น AI ผันผวน คริปโตซึ่งเป็นสินทรัพย์สภาพคล่องที่ซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง อาจถูกขายก่อนเพื่อหาเงินสด

การปรับพอร์ตของเมลสตรอมก็ถูกจับตาเช่นกัน เมลสตรอมเพิ่งปิดสถานะในไฮเปอร์ลิควิด(HYPE), เนียร์โปรโตคอล(NEAR) และเวิลด์คอยน์(WLD) ส่วนซีแคช(ZEC) ถูกขายทั้งหมดหลังพบข้อบกพร่องใน Orchard pool ขณะเดียวกัน เมลสตรอมหันไปถือหุ้นบริษัทผลิตพลังงานที่จดทะเบียนในสหรัฐแทน

เฮย์สระบุว่าเขามีมุมมองเชิงลบต่อสินทรัพย์เสี่ยงเกือบทั้งหมด ยกเว้นหุ้นพลังงานขนาดใหญ่ ความเคลื่อนไหวนี้ก่อให้เกิดข้อถกเถียง เพราะก่อนหน้านี้เขาเคยพูดถึง HYPE, ZEC และ NEAR ในเชิงบวก แซคเอ็กซ์บีที(ZachXBT) นักวิเคราะห์ออนเชน วิจารณ์ว่าเฮย์สใช้ผู้ติดตามเป็น ‘สภาพคล่องทางออก’ ประเด็นนี้สะท้อนว่า คำพูดสาธารณะของบุคคลมีชื่อเสียงกับการเปลี่ยนแปลงพอร์ตจริงอาจไม่ได้ไปในทิศทางเดียวกันเสมอ

ปัจจัยระยะสั้นอีกด้านคือข่าวลือการเข้าตลาดหุ้นของบริษัทยักษ์ใหญ่ เฮย์สจับตากระแสว่า หลังสเปซเอ็กซ์(SpaceX) เข้าตลาดหุ้นแล้ว แอนโทรปิก(Anthropic) และโอเพนเอไอ(OpenAI) อาจเดินหน้าจดทะเบียนในเดือนกันยายนด้วยมูลค่าระดับหลายล้านล้านดอลลาร์ ความคิดเห็นนี้มองว่า หากนักลงทุนต้องขายสินทรัพย์เดิมเพื่อเตรียมเงินจองซื้อขนาดใหญ่ BTC ก็อาจเผชิญแรงขายตามไปด้วย

ด้านธนาคารกลางสหรัฐ(เฟด) มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 3.50~3.75% เป็นครั้งที่ 5 ติดต่อกัน เมื่อวันที่ 29 (เวลาท้องถิ่น) ผลโหวตอยู่ที่ 9 ต่อ 3 โดยมีเสียงส่วนน้อย 3 เสียงสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย มติดังกล่าวทำให้ยังยากจะสรุปว่าสภาพแวดล้อมด้านสภาพคล่องกำลังกลับไปผ่อนคลายในทันที

ฉากทัศน์ของเฮย์สมีลักษณะย้อนแย้ง เขามองว่า หากหนี้ AI ลุกลามเป็นเหตุการณ์ด้านเครดิต ธนาคารกลางอาจกลับมาอัดฉีดสภาพคล่องอีกครั้ง หลังจากนั้น เงินที่ต้องหาปลายทางอาจไหลเข้าสู่ BTC ซึ่งมีอุปทานจำกัด อย่างไรก็ตาม นี่ยังเป็นเพียงสมมติฐาน ตลาดจะติดตามวัฏจักรการลงทุน AI รอยร้าวในตลาดเครดิต และเส้นทางนโยบายของเฟดว่าจะส่งผลต่อบิตคอยน์(BTC) อย่างไรต่อไป