ตลาดออปชันบิตคอยน์(BTC) เทน้ำหนักพุต 60,000 ดอลลาร์ สะท้อนกังวลผันผวนหนักเดือนสิงหาคม

‘บิตคอยน์(BTC)’ ในตลาดออปชันกำลังเผชิญกับแรง ‘เดิมพันขาลง’ ที่กลับมาเด่นชัดอีกครั้ง โดยสัญญา ‘พุตออปชัน 60,000 ดอลลาร์’ กลายเป็นสถานะใหญ่สุดในระบบ สะท้อนบรรยากาศ ‘มุมมองเชิงลบต่อเดือนสิงหาคม’ ที่เริ่มถูกสะท้อนอย่างรวดเร็ว

ตามข้อมูลจาก Deribit มูลค่ามิ결제약정ของพุตออปชันบิตคอยน์(BTC) ที่ราคาใช้สิทธิ 60,000 ดอลลาร์ อยู่ราว 1.17 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1.6878 ล้านล้านวอน) ซึ่งพุตออปชันถือเป็นเครื่องมือป้องกัน ‘การปรับฐานราคา’ โดยตรง ชี้ให้เห็นว่านักลงทุนกำลังหันมาโฟกัสที่การป้องกันความเสี่ยงมากกว่าการลุ้นทำกำไรจากขาขึ้น

‘ความคิดเห็น’ การที่พุต 60,000 ดอลลาร์พุ่งขึ้นมาเป็นโพซิชันหลัก บ่งชี้ชัดว่าตลาดเริ่มมองระดับนี้เป็นแนวรับสำคัญ ทั้งในเชิงจิตวิทยาและเชิงเทคนิค

ในช่วงเพียงวันก่อนหน้า ภาพในตลาดออปชันกลับตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิง ฝั่ง ‘คอลออปชัน 70,000 ดอลลาร์’ และ ‘72,000 ดอลลาร์’ เคยครองขนาดสถานะใหญ่สุดที่ราว 2.5 พันล้านดอลลาร์ต่อระดับราคา สะท้อน ‘เดิมพันขาขึ้น’ ที่ยังแข็งแรง

แรงเก็งกำไรดังกล่าวผูกโยงกับ ‘ผลประชุมเฟด’ ที่นักลงทุนคาดหวังว่าจะหนุนให้บิตคอยน์(BTC) ดีดตัวขึ้นไปสูงสุดแถว 72,000 ดอลลาร์ แต่สถานการณ์จริงกลับไม่ตรงกับบทวิเคราะห์นั้น

หลังผ่านเหตุการณ์ดังกล่าว และเข้าสู่ช่วงก่อนหมดอายุออปชันปลายสัปดาห์ (เวลา 08.00 น. UTC) ออปชันบิตคอยน์(BTC) และอีเธอเรียม(ETH) มูลค่ารวมราว 10 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 14.423 ล้านล้านวอน) ถูกเคลียร์สถานะ ส่งผลให้โครงสร้างตลาดอนุพันธ์เปลี่ยนทิศอย่างรวดเร็ว

ปัจจุบันมูลค่ามิ결제약정ของคอลออปชัน 70,000 ดอลลาร์ ลดลงมาเหลือประมาณ 943 ล้านดอลลาร์ ส่วนระดับ 72,000 ดอลลาร์เหลือราว 888 ล้านดอลลาร์ แม้ขนาดจะยังถือว่าใหญ่ แต่ก็ต่ำกว่าพุตออปชัน 60,000 ดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ

ด้าน ‘ข้อมูลตามฤดูกาล’ ยิ่งกดดันบรรยากาศการลงทุนให้หม่นหมองกว่าเดิม ตั้งแต่ปี 2013 เป็นต้นมา ผลตอบแทนมัธยฐานของบิตคอยน์(BTC) ในเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 8.61% และเดือนกรกฎาคมปีนี้ก็ปรับขึ้นมาราว 8.9% ใกล้เคียงค่าในอดีต

แต่ประเด็นที่น่ากังวลคือ ‘เดือนสิงหาคม’ จากสถิติที่ผ่านมา เมื่อใดที่เดือนกรกฎาคมเป็นบวก เดือนสิงหาคมมักมีโอกาสสูงที่จะปรับตัวลง โดยผลตอบแทนมัธยฐานอยู่ที่ราว -7.51%

ตัวเลข ‘มัธยฐาน’ มีความหมายสำคัญ เพราะช่วยกรองอิทธิพลของการพุ่งแรงหรือร่วงหนักในบางช่วงออกไป ทำให้สะท้อนภาพ ‘สภาวะปกติ’ ของตลาดได้ดีกว่าค่าเฉลี่ย โดยเฉพาะในตลาดบิตคอยน์(BTC) ที่มีความผันผวนสูงมาก

‘ความคิดเห็น’ สำหรับนักลงทุนคริปโต การมองมัธยฐานแทนค่าเฉลี่ย อาจให้ภาพความเสี่ยงที่ ‘ตรงความจริง’ กว่า เพราะไม่ได้ปล่อยให้เหตุการณ์สุดขั้วมาบิดเบือนภาพรวม

เมื่อเชื่อมโยงโครงสร้างออปชันเข้ากับสถิติในอดีต ภาพที่ตลาดกำลังส่งสัญญาณจึงค่อนข้างชัดเจน ความคาดหวังขาขึ้นกำลังอ่อนแรงลงอย่างรวดเร็ว ขณะที่โพซิชันป้องกันการร่วงเริ่มครองพื้นที่

แม้โอกาส ‘รีบาวด์ระยะสั้น’ จะยังไม่ถูกตัดทิ้ง แต่ระดับ ‘60,000 ดอลลาร์’ กำลังถูกจับตาในฐานะจุดชี้ชะตาสำคัญ หากรับไม่อยู่ ความผันผวนในเดือนสิงหาคมอาจขยายตัวรุนแรงกว่าปกติ

ในตอนนี้มุมมองของผู้เล่นในตลาดกำลังไหลกลับไปสู่ ‘การบริหารความเสี่ยง’ มากกว่าการวิ่งไล่ตามแนวโน้มขาขึ้น ขณะที่ตลาดออปชันบิตคอยน์(BTC) ยังเป็นเวทีหลักที่สะท้อนความกังวลนั้นอย่างชัดเจน