กิจกรรมนักลงทุนระยะสั้นบิตคอยน์(BTC) ลดเหลือราว 5% แต่ยังไม่ใช่สัญญาณจุดต่ำสุด

กิจกรรมของนักลงทุนระยะสั้นในตลาดบิตคอยน์(BTC) ลดลงเหลือราว 5% ใกล้เคียงกับระดับที่เคยเกิดขึ้นในช่วงตลาดหมีที่ผ่านมา สะท้อนว่าสัดส่วนเหรียญที่เพิ่งเคลื่อนย้ายลดน้อยลง และความคึกคักของนักลงทุนในตลาดเริ่มแผ่วลง

คริปโต แดน(Crypto Dan) นักวิเคราะห์จากคริปโตควอนท์(CryptoQuant) วิเคราะห์ว่าดัชนี ‘สัดส่วนมูลค่าตลาดที่เกิดขึ้นจริงตามอายุ UTXO’ ของบิตคอยน์ยังคงอยู่ในระดับต่ำ เมื่อวันที่ 4 (เวลาท้องถิ่น) บล็อกบีตส์(BlockBeats) รายงานว่าตัวเลขดังกล่าวใกล้เคียงกับช่วงที่ตลาดเคยแตะจุดต่ำสุดมาแล้วหลายครั้งในอดีต

ดัชนีนี้แบ่งสัดส่วนมูลค่าตลาดที่เกิดขึ้นจริงของ UTXO ตามช่วงเวลาที่บิตคอยน์แต่ละหน่วยเคลื่อนย้ายครั้งล่าสุด โดย UTXO คือผลลัพธ์ของธุรกรรมบิตคอยน์ที่ยังไม่ถูกนำไปใช้จ่ายต่อ

มูลค่าตลาดที่เกิดขึ้นจริงคำนวณจากราคาบิตคอยน์ ณ ช่วงเวลาที่เคลื่อนย้ายครั้งล่าสุด ไม่ใช่ราคาปัจจุบัน การพิจารณาสัดส่วนตามช่วงอายุจึงช่วยเปรียบเทียบอิทธิพลระหว่างเหรียญที่เพิ่งเคลื่อนย้ายกับเหรียญที่นิ่งอยู่นาน

การที่สัดส่วนของนักลงทุนระยะสั้นลดลง หมายความว่าอิทธิพลของบิตคอยน์ที่เพิ่งเคลื่อนย้ายเมื่อไม่นานมานี้ลดน้อยลง ซึ่ง'ความคิดเห็น' มองว่าอาจสะท้อนการหมุนเวียนของเงินทุนระยะสั้นที่อ่อนไหวต่อความผันผวนของราคาที่ชะลอตัวลง หรือความสนใจของตลาดโดยรวมเริ่มซาลง

อย่างไรก็ตาม กิจกรรมที่ลดลงไม่ได้แปลว่าราคาแตะจุดต่ำสุดเสมอไป เพราะแม้ไม่มีความต้องการใหม่เข้ามาในตลาด การซื้อขายระยะสั้นก็ลดลงได้เช่นกัน จึงจำเป็นต้องพิจารณาควบคู่กับดัชนีออนเชนอื่น ๆ

คริปโต แดนเคยวิเคราะห์เมื่อเดือนมีนาคมที่ผ่านมาว่าสัดส่วน UTXO ช่วงอายุ 1 สัปดาห์ถึง 1 เดือน ลดลงเหลือ 4.62% ซึ่งเป็นระดับที่ใกล้เคียงกับช่วงตลาดหมีแตะจุดต่ำสุดในปี 2015, 2019 และ 2022

การวิเคราะห์ในครั้งนั้นชี้ว่าตลาดอาจเข้าใกล้โซนราคาต่ำเกินจริง แต่ไม่ได้หมายความว่าเป็นจุดต่ำสุดที่ยืนยันแล้ว ระดับกิจกรรมราว 5% ในปัจจุบันจึงควรมองเป็นเพียงตัวชี้วัดเชิงเปรียบเทียบกับกรณีในอดีตเท่านั้น

ก่อนหน้านี้ โทเคนโพสต์(TokenPost) เคยรายงานว่า สัดส่วนนักลงทุนระยะสั้นตามมูลค่าตลาดที่เกิดขึ้นจริงลดลงเหลือ 23.5% ขณะที่สัดส่วนนักลงทุนระยะยาวเพิ่มขึ้นเป็น 52.5% โดยมีการวิเคราะห์ว่าหากความต้องการไม่กลับเข้ามา กิจกรรมที่ต่ำและราคาที่ลดลงอาจดำเนินต่อไป

ทั้งนี้ ตัวเลขทั้งสองชุดมีขอบเขตการพิจารณาต่างกัน โดยราว 5% และ 4.62% เป็นสัดส่วนของ UTXO ในช่วงอายุที่กำหนดเฉพาะ ส่วน 23.5% เป็นตัวเลขรวมของนักลงทุนระยะสั้นทั้งหมดตามมูลค่าตลาดที่เกิดขึ้นจริง

เมื่อวันที่ 10 มิถุนายน (เวลาท้องถิ่น) เดอะบล็อก(The Block) รายงานโดยอ้างอิงการวิเคราะห์ของคริปโตควอนท์ว่าราคาที่เกิดขึ้นจริง (Realized Price) ของบิตคอยน์อยู่ที่ระดับ 53,600 ดอลลาร์ (ประมาณ 76.65 ล้านวอน) ซึ่งเป็นเกณฑ์ประเมินสำคัญที่เคยเชื่อมโยงกับจุดต่ำสุดของตลาดหมีในอดีต

คริปโตควอนท์ประเมินความต้องการบิตคอยน์ในขณะนั้นว่าอยู่ในภาวะ ‘ไม่เอื้ออำนวยอย่างมาก’ (deeply unfavorable) แม้กิจกรรมของนักลงทุนระยะสั้นจะใกล้เคียงกับช่วงจุดต่ำสุดในอดีต แต่ข้อมูลยังไม่ยืนยันการฟื้นตัวของความต้องการที่จำเป็นต่อการกลับเป็นตลาดกระทิง