ข้อเสนอ EIP-8363 อาจเผารางวัล ETH สูงสุด 100% จุดข้อถกเถียงในชุมชน

ชุมชนอีเธอเรียม(ETH) กำลังถกเถียงกันอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับข้อเสนอ EIP-8363 ซึ่งกำหนดว่าหากปริมาณ ETH ที่ถูกสเตกใกล้แตะระดับ 60.25 ล้าน ETH อัตราการเผารางวัลในชั้นฉันทามติ(consensus layer) อาจเพิ่มขึ้นสูงสุดถึง 100% ฝ่ายหนึ่งมองว่าจะช่วยชะลอการเพิ่มขึ้นของอุปทาน ขณะที่อีกฝ่ายกังวลว่าอาจเร่งให้วาลิเดเตอร์อิสระถอนตัวออกจากระบบ

BlockTempo รายงานเมื่อวันที่ 5 ว่านักวิจัยและนักพัฒนารวม 6 คน นำโดยจัสติน เดรก(Justin Drake) นักวิจัยจากมูลนิธิอีเธอเรียม(Ethereum Foundation) และเจโรม เดอ ตีเชย์(Jérôme de Tychey) ได้เสนอแนวทาง “การเผาการออกเหรียญแบบลดหลั่น” (Tapered Issuance Burn) โดยข้อเสนอนี้มีชื่อว่า EIP-8363 กำหนดช่วงเปลี่ยนผ่านไว้ที่ 18 เดือน

ร่างที่เปิดเผยก่อนหน้านี้ระบุโครงสร้างว่า ยิ่งขนาดการสเตกใหญ่ขึ้นเท่าใด สัดส่วนการเผารางวัลของวาลิเดเตอร์ก็จะขยายขึ้นเป็นลำดับขั้น โดยหากปริมาณ ETH ที่ถูกสเตกแตะประมาณ 50% ของอุปทานทั้งหมด หรือคิดเป็น 60.25 ล้าน ETH อัตราการเผารางวัลในชั้นฉันทามติจะเพิ่มขึ้นถึง 100%

ในระบบพิสูจน์การถือครอง(Proof of Stake) ของอีเธอเรียม วาลิเดเตอร์จะเข้าร่วมตรวจสอบบล็อกและเลือกเชนเพื่อแลกกับรางวัลเป็น ETH หลังเหตุการณ์ The Merge การออกเหรียญใหม่ในชั้นการทำงาน(execution layer) ได้หยุดลง ทำให้รางวัลในชั้นฉันทามติและกลไกการเผาตาม EIP-1559 กลายเป็นสองปัจจัยหลักที่กำหนดการเปลี่ยนแปลงของอุปทาน

ผู้เสนอมองว่า หากสัดส่วนการสเตกสูงเกินไป ปริมาณ ETH ที่หมุนเวียนในตลาดจะลดลง และการพึ่งพา “โทเคนสเตกสภาพคล่อง” (Liquid Staking Token หรือ LST) อาจเพิ่มขึ้นตามไปด้วย โดย LST คือโทเคนที่หมุนเวียนแทน ETH ที่ถูกสเตกไว้ และถูกนำไปใช้ในการชำระเงินหรือเป็นหลักประกันใน DeFi

มีรายงานว่าเจโรม เดอ ตีเชย์ ระบุว่าสัดส่วนการสเตก ETH เกิน 33% แล้วนับถึงเดือนเมษายน 2026 และหากไม่มีการปรับโครงสร้างการออกเหรียญ สัดส่วนดังกล่าวอาจเกิน 55% ภายในปี 2028 ข้อมูลนี้เป็นที่รับรู้ผ่านรายงานของ BlockTempo ขณะที่เนื้อหาต้นฉบับของโพสต์ดังกล่าวยังไม่ได้รับการยืนยันโดยตรง

ฝ่ายสนับสนุนมองว่า หากผูกอัตราการเผารางวัลเข้ากับสัดส่วนการสเตก จะช่วยจำกัดอัตราการเพิ่มขึ้นของอุปทาน ETH และเพิ่มความสามารถในการคาดการณ์โครงสร้างการออกเหรียญระยะยาว BlockTempo รายงานว่าแซค แพนเดิล(Zach Pandl) หัวหน้าฝ่ายวิจัยของเกรย์สเกล(Grayscale) ได้แสดงความเห็นในรายงานเดือนพฤษภาคมและโพสต์บน X ว่าการจำกัดรางวัลอาจเป็นสัญญาณเชิงบวกต่อราคา ETH ในระยะยาว

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบต่อราคาดังกล่าวเป็นเพียงการวิเคราะห์จากฝั่งเกรย์สเกล และอาจเปลี่ยนแปลงได้ตามการรับรองข้อเสนอและสัดส่วนการสเตกจริง โดย EIP-8363 ในปัจจุบันยังไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงเครือข่ายที่ได้รับการอนุมัติหรือยืนยันการนำไปใช้งานจริงแต่อย่างใด

ฝ่ายคัดค้านระบุว่า การลดรางวัลอาจทำให้ความต้องการ ETH จากสถาบันและกิจกรรมการปล่อยกู้ใน DeFi อ่อนแอลง สตานี คูเลชอฟ(Stani Kulechov) ผู้ก่อตั้งเอเว่(AAVE) แสดงความเห็นว่าการลดรางวัลอาจสร้างแรงกดดันต่อตลาดสเตกและตลาดปล่อยกู้

ไมค์ ซิลากาดเซ(Mike Silagadze) ซีอีโอของ Ether.Fi ชี้ว่าผู้สเตกอิสระต้องแบกรับต้นทุนสูงกว่าผู้ให้บริการรายใหญ่ค่อนข้างมาก จึงมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงรางวัลมากกว่า โดยเขาระบุว่าหากรางวัลลดลง วาลิเดเตอร์อิสระอาจถอนตัวออกก่อน ทำให้การสเตกอาจปรับโครงสร้างไปกระจุกตัวอยู่กับผู้ให้บริการแบบรวมศูนย์รายใหญ่แทน

EIP คือเอกสารมาตรฐานสำหรับเสนอและถกเถียงการเปลี่ยนแปลงเครือข่ายอีเธอเรียม โดย EIP หลักที่ส่งผลต่อฉันทามติเครือข่ายและการพัฒนาฝั่งไคลเอนต์ จำเป็นต้องผ่านการพิจารณาอย่างกว้างขวางจากนักพัฒนาและชุมชน ก่อนจะถูกบรรจุเข้าสู่การอัปเกรดจริง

มูลนิธิอีเธอเรียม(Ethereum Foundation) ระบุในการประชุม checkpoint เดือนเมษายน 2026 ว่าได้เลือก FOCIL(EIP-7805) เป็นฟีเจอร์หลักของชั้นฉันทามติสำหรับการอัปเกรด Hegotá และเริ่มเปิดรับข้อเสนอฟีเจอร์รองตั้งแต่วันที่ 9 เมษายน ทั้งนี้ยังไม่มีประกาศอย่างเป็นทางการว่า EIP-8363 ได้รับการอนุมัติและบรรจุเข้าสู่ Hegotá แล้ว

ตารางเวลาของ EIPsInsight ระบุว่ากำหนดเส้นตายการเสนอ EIP รองสำหรับ Hegotá อยู่ที่วันที่ 6 สิงหาคม 2026 ส่วนกำหนดเส้นตายการพิจารณาบรรจุเข้าอยู่ที่วันที่ 23 ตุลาคม และวันเป้าหมายเปิดใช้งานบนเมนเน็ตอยู่ที่วันที่ 1 เมษายน 2027 แต่ทั้งหมดนี้ยังคงเป็นกำหนดการในขั้นวางแผนเท่านั้น