ไอร์แลนด์ไฟเขียว SOAR กองทุน MMF โทเคนของชโรเดอร์ส(Schroders)

มีรายงานว่าชโรเดอร์ส (Schroders) บริษัทจัดการสินทรัพย์รายใหญ่ได้รับอนุมัติจากไอร์แลนด์ให้ออกหน่วยลงทุนแบบโทเคนไนซ์ของกองทุนตลาดเงิน (MMF) สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ถือเป็นกรณีที่บริษัทจัดการสินทรัพย์แบบดั้งเดิมนำเทคโนโลยีบล็อกเชนมาผนวกกับโครงสร้างกองทุนเดิม เพื่อใช้บันทึกและประมวลผลหน่วยลงทุน

ชโรเดอร์สได้รับอนุมัติจากธนาคารกลางไอร์แลนด์เมื่อวันที่ 6 สิงหาคมที่ผ่านมา ตามรายงานของ Financial News โดยผลิตภัณฑ์นี้มีชื่อว่า Schroders Onchain Active Returns หรือเรียกย่อว่า SOAR

การบริหารกองทุนใช้แพลตฟอร์ม Kinexys ของเจพีมอร์แกน (J.P. Morgan) ซึ่งเป็นระบบโทเคนไนซ์สินทรัพย์แบบมัลติเชน โดยสมาร์ทคอนแทรกต์จะทำหน้าที่ประมวลผลการไถ่ถอนและการโอนหน่วยลงทุนของกองทุน

SOAR แตกต่างจากผลิตภัณฑ์ออนเชนแบบเนทีฟที่บริหารกองทุนทั้งหมดอยู่บนบล็อกเชนเพียงอย่างเดียว เพราะยังคงโครงสร้างทางกฎหมายและการดำเนินงานของกองทุน MMF สกุลดอลลาร์สหรัฐแบบเดิมไว้ พร้อมนำเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจายศูนย์ (DLT) มาใช้กับการแสดงหน่วยลงทุนและงานบางส่วนเท่านั้น จึงมีลักษณะใกล้เคียงกับ 'ฝาแฝดดิจิทัล' มากกว่า

MMF คือผลิตภัณฑ์การเงินที่บริหารสภาพคล่องด้วยการถือครองตราสารหนี้ระยะสั้นและสินทรัพย์เทียบเท่าเงินสด ส่วนหน่วยลงทุนแบบโทเคนไนซ์ไม่ได้แปลงสินทรัพย์ที่กองทุนถือครองให้กลายเป็นคริปโทเคอร์เรนซีแยกต่างหาก แต่เป็นการแสดงหน่วยลงทุนของนักลงทุนในรูปแบบบันทึกบนบล็อกเชนแทน

โครงสร้างนี้ยังคงระบบบริหารจัดการและดูแลทรัพย์สินของกองทุนเดิมไว้ พร้อมเพิ่มระบบอัตโนมัติสำหรับบันทึกการถือครองหน่วยลงทุน การโอน และคำขอไถ่ถอน อย่างไรก็ตาม พื้นที่ที่สามารถลงทุนได้ เงื่อนไขการไถ่ถอน และวิธีการเข้าถึง จะแตกต่างกันไปตามการจดทะเบียนตามกฎระเบียบและการออกแบบของแต่ละผลิตภัณฑ์

เจพีมอร์แกนเปิดตัวกองทุน MMF โทเคนไนซ์กองแรกในชื่อ โมนี(MONY) บนบล็อกเชนสาธารณะอีเธอเรียม(ETH) เมื่อวันที่ 15 ธันวาคม 2025 และในเดือนพฤษภาคม 2026 คิเนกซิสประกาศรองรับกลุ่มผลิตภัณฑ์ MMF โทเคนไนซ์ของตนเองด้วย

การเข้าร่วมของชโรเดอร์สสะท้อนแนวโน้มที่โครงสร้างพื้นฐานโทเคนไนซ์ของเจพีมอร์แกนกำลังขยายไปสู่การประมวลผลหน่วยลงทุนของบริษัทจัดการสินทรัพย์รายใหญ่จากภายนอก โดยเน้นการเปลี่ยนวิธีบันทึกและชำระราคาผลิตภัณฑ์การเงินดั้งเดิม มากกว่าการออกเหรียญดิจิทัลใหม่

ในไอร์แลนด์มีผลิตภัณฑ์ลักษณะคล้ายกันเปิดตัวมาก่อนหน้านี้แล้ว โดยอาวีวา อินเวสเตอร์ส (Aviva Investors) ร่วมกับริปเปิล (Ripple) เปิดตัวหน่วยลงทุนโทเคนไนซ์ของกองทุนสภาพคล่องสกุลดอลลาร์สหรัฐเมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม ซึ่งได้รับอนุมัติจากธนาคารกลางไอร์แลนด์เช่นเดียวกัน

เมื่อผลิตภัณฑ์ที่ผ่านการอนุมัติตามกฎระเบียบทยอยเปิดตัวต่อเนื่อง ไอร์แลนด์จึงกลายเป็นตลาดทดสอบการนำกองทุนโทเคนไนซ์เข้าสู่ระบบการเงินกระแสหลัก ธนาคารกลางไอร์แลนด์เองก็ระบุในเอกสารหารือเมื่อเดือนมีนาคมว่า โทเคนไนเซชันและ DLT มีศักยภาพที่จะเปลี่ยนวิธีการให้บริการทางการเงิน

ธนาคารกลางยังเน้นย้ำเรื่องกลไกป้องกันเชิงสถาบันควบคู่ไปกับประสิทธิภาพทางเทคโนโลยี โดยยืนยันว่าบทบาทของเงินธนาคารกลาง ความสมบูรณ์ของตลาด และการคุ้มครองนักลงทุน ต้องได้รับการรักษาไว้แม้ในกระบวนการโทเคนไนซ์

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ประเมินในรายงานเดือนเมษายนว่าตลาด MMF โทเคนไนซ์ยังมีขนาดเล็กแต่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว โดยชี้จุดเด่นสำคัญคือการชำระราคาที่รวดเร็ว ความสามารถในการโอนได้เกือบตลอด 24 ชั่วโมง และคุณสมบัติที่ตั้งโปรแกรมได้ (programmability)

ในทางกลับกัน โทเคนไนเซชันไม่ได้ขจัดความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของกองทุนแบบเดิมไปทั้งหมด ECB ชี้ว่าอาจเกิดความไม่สอดคล้องกันระหว่างความต้องการไถ่ถอนกับสภาพคล่องของสินทรัพย์ที่ถือครองอยู่ อีกทั้งความเปราะบางของสมาร์ทคอนแทรกต์และโครงสร้างพื้นฐานด้านปฏิบัติการอาจกลายเป็นความเสี่ยงรูปแบบใหม่ได้เช่นกัน

กองทุน MMF โทเคนไนซ์ยังเชื่อมโยงกับความเคลื่อนไหวที่พยายามเชื่อมโครงสร้างพื้นฐานด้านการชำระราคา หลักประกัน และสินเชื่อเข้าด้วยกัน ซึ่งต่อเนื่องมาจากแนวโน้มการนำกองทุนตลาดเงินโทเคนไนซ์มาใช้เป็นโครงสร้างพื้นฐานหลักประกันและสินเชื่อและการขยายตัวของพันธบัตรระยะสั้นและผลิตภัณฑ์ MMF เข้าสู่พื้นที่บริหารเงินสดของสถาบันที่ TokenPost เคยรายงานไปก่อนหน้านี้

ทั้งนี้ ยังไม่พบข้อมูล SOAR ทั้งในเอกสารข่าวประชาสัมพันธ์อย่างเป็นทางการของชโรเดอร์สและในทะเบียนสาธารณะของธนาคารกลางไอร์แลนด์ รายละเอียดการจดทะเบียน วิธีการเข้าถึงของนักลงทุน และขอบเขตการบริหารจัดการจริงของผลิตภัณฑ์นี้ จะสามารถตรวจสอบได้เมื่อมีการเปิดเผยเอกสารที่เกี่ยวข้องต่อไป