ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
สินทรัพย์สุทธิของกองทุน BITW ภายใต้การบริหารของบิตไวส์ (Bitwise) หายไปกว่า 470.2 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2026 ทั้งที่กองทุนนี้ออกแบบมาให้กระจายการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลถึง 10 ชนิด แต่สัดส่วนการถือครองบิตคอยน์(BTC) กลับพุ่งขึ้นแตะ 77.81% ของพอร์ตทั้งหมด
คริปโตสเลท (CryptoSlate) รายงานว่า สินทรัพย์สุทธิของ BITW ลดลงจาก 1,003 ล้านดอลลาร์ เมื่อวันที่ 31 ธันวาคม 2025 เหลือ 532.8 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน (เวลาท้องถิ่น) ขณะที่จำนวนหน่วยลงทุนที่ออกจำหน่ายลดลงถึง 18.97% ในช่วงเวลาเดียวกัน
การลดลงของสินทรัพย์สุทธิเกิดจากทั้งการไถ่ถอนหน่วยลงทุนและผลขาดทุนจากราคาตลาดรวมกัน แต่เนื่องจากการไถ่ถอนตามข้อมูลที่เปิดเผยดำเนินการผ่าน 'ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต' (Authorized Participant) จึงไม่สามารถระบุได้ว่าผู้ลงทุนปลายทางเป็นนักลงทุนรายย่อยหรือสถาบัน การที่จำนวนหน่วยลงทุนลดลงเพียงอย่างเดียวจึงยังสรุปแน่ชัดไม่ได้ว่านักลงทุนกลุ่มใดถอนตัวออกไป
ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตคือสถาบันการเงินที่ได้รับการแต่งตั้งให้เข้าร่วมกระบวนการสร้างและไถ่ถอนหน่วยลงทุนของ ETF โดยตรง ต่างจากการซื้อขายของนักลงทุนทั่วไป เพราะสถาบันเหล่านี้นำสินทรัพย์มาแลกเป็นหน่วยลงทุนใหม่ หรือส่งคืนหน่วยลงทุนเพื่อรับสินทรัพย์อ้างอิงหรือเงินสดกลับไป
ผลการปรับดัชนี (rebalance) ของบิตไวส์เมื่อเดือนพฤษภาคม (เวลาท้องถิ่น) แสดงให้เห็นว่าบิตคอยน์มีสัดส่วน 77.88% และอีเธอเรียม(ETH) มีสัดส่วน 12.87% ส่วนริปเปิล(XRP) และโซลานา(SOL) มีสัดส่วน 4.31% และ 2.51% ตามลำดับ
เมื่อรวมสัดส่วนของบิตคอยน์และอีเธอเรียมเข้าด้วยกัน จะสูงถึง 90.75% ขณะที่สินทรัพย์ที่เหลืออีก 8 รายการครองสัดส่วนรวมกันไม่ถึง 10% ของพอร์ตทั้งหมด
ข้อมูลจากหน้าเพจ ETP อย่างเป็นทางการของ BITW ณ วันที่ 23 กรกฎาคม (เวลาท้องถิ่น) ก็ยืนยันโครงสร้างที่ใกล้เคียงกัน โดยบิตคอยน์อยู่ที่ 77.55% อีเธอเรียม 13.53% ริปเปิล 4.08% และโซลานา 2.58%
สินทรัพย์ที่ประกอบเป็นดัชนีมีการเปลี่ยนแปลงบางส่วน โดยไฮเปอร์ลิควิด(HYPE) และสเตลลาร์ลูเมนส์(XLM) ถูกนำเข้ามาเพิ่ม ขณะที่พอลคาดอต(DOT) และอวาแลนช์(AVAX) ถูกถอดออกไป แต่สัดส่วนรวมของสองสินทรัพย์อันดับต้นอย่างบิตคอยน์และอีเธอเรียมกลับสูงขึ้นเป็น 91.08% ซึ่งมากกว่าช่วงเดือนพฤษภาคมเสียอีก
โครงสร้างของ BITW กำหนดสัดส่วนการลงทุนตามมูลค่าตลาด (market cap) ของสินทรัพย์แต่ละตัว วิธีนี้จัดสรรน้ำหนักมากขึ้นให้กับสินทรัพย์ที่มีมูลค่าตลาดสูง ตราบใดที่บิตคอยน์ยังครองความได้เปรียบด้านมูลค่าตลาด ความเอียงของพอร์ตไปทางบิตคอยน์ก็มีแนวโน้มดำเนินต่อไปเช่นกัน
การปรับดัชนีรายเดือนเป็นกระบวนการปรับสินทรัพย์ที่ประกอบเป็นดัชนีและสัดส่วนให้สอดคล้องกับราคาตลาดและกฎเกณฑ์ของดัชนี แต่ไม่ใช่วิธีที่กำหนดให้ทุกสินทรัพย์มีสัดส่วนเท่ากัน จึงไม่ใช่โครงสร้างที่การปรับดัชนีเพียงอย่างเดียวจะลดความเอียงไปทางบิตคอยน์ลงได้มากนัก
บิตไวส์ระบุว่าใช้เกณฑ์สภาพคล่อง ความเป็นไปได้ในการรับฝากทรัพย์สิน (custody) การจดทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยน และความเสี่ยงด้านความปลอดภัย เป็นตัวชี้วัดในการคัดเลือกสินทรัพย์เข้าดัชนี ซึ่งเกณฑ์เหล่านี้เน้นไปที่การพิจารณาคุณสมบัติของสินทรัพย์ที่จะบรรจุเข้าดัชนี มากกว่าการควบคุมสัดส่วนน้ำหนัก
เอสแอนด์พี ดาวโจนส์ อินดิเซส (S&P Dow Jones Indices) ระบุว่าแม้แต่ดัชนีคริปโตแบบกระจายกว้าง บิตคอยน์และอีเธอเรียมก็ยังครองสัดส่วนรวมกันในระดับสูงมาอย่างต่อเนื่อง ซึ่งสะท้อนว่าการถือครองสินทรัพย์หลายชนิดเพียงอย่างเดียวไม่ได้แปลว่าความเสี่ยงด้านความผันผวนของราคาจะถูกกระจายอย่างเท่าเทียมกัน
ผลตอบแทนและความผันผวนของ BITW จึงอาจถูกกำหนดโดยการเคลื่อนไหวของบิตคอยน์และอีเธอเรียมมากกว่าจำนวนสินทรัพย์ที่ถือครองทั้งหมด โดยเฉพาะในโครงสร้างปัจจุบันที่บิตคอยน์มีสัดส่วนสูงถึงระดับ 70% ปลาย ๆ การเปลี่ยนแปลงราคาบิตคอยน์จึงมีผลต่อภาพรวมของกองทุนมากที่สุด
บิตไวส์ทำการประเมินดัชนีใหม่ทุกเดือน สัดส่วนที่จะเปิดเผยครั้งถัดไปจึงขึ้นอยู่กับราคาตลาดและกฎเกณฑ์ของดัชนีในขณะนั้น
แหล่งข้อมูลอ้างอิง: คริปโตสเลท (CryptoSlate), ข้อมูลการปรับดัชนีของบิตไวส์ (Bitwise), หน้าเพจ ETP อย่างเป็นทางการของ BITW, รายงานประจำปี 2025 ของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC)
ความคิดเห็น 0