มูลค่าตลาดสเตเบิลคอยน์พุ่งแซงอีเธอเรียม สัญญาณบวกหรือตลาดใกล้จุดสูงสุด?

แม้ว่าตลาดคริปโตจะเผชิญกับแนวโน้มขาลงในช่วงที่ผ่านมา แต่ ‘มูลค่าตลาด’ ของสเตเบิลคอยน์กลับเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งกำลังได้รับความสนใจจากนักลงทุน โดยเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว มูลค่าตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์ทะลุ 219,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 31.97 ล้านล้านวอน) และอยู่ห่างจากอีเธอเรียม(ETH) เพียงแค่ 10,000 ล้านดอลลาร์ ล่าสุดข้อมูลจาก ‘คอยน์มาร์เก็ตแคป’ (CoinMarketCap) เผยว่า ‘มูลค่าตลาดของสเตเบิลคอยน์’ ได้เพิ่มขึ้นเป็น 233,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 34 ล้านล้านวอน) ซึ่งมากกว่าอีเธอเรียมกว่า 3,000 ล้านดอลลาร์ไปแล้ว

นักวิเคราะห์มองว่าการเพิ่มขึ้นของ ‘สเตเบิลคอยน์’ เป็นผลมาจากสองปัจจัยหลัก อันดับแรก การเพิ่มขึ้นของอุปทานสเตเบิลคอยน์อาจสะท้อนถึงความต้องการซื้อที่เพิ่มขึ้น เมื่อตลาดมี ‘สภาพคล่อง’ เพิ่ม นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะเตรียมพร้อมซื้อลงทุนในสินทรัพย์ที่ราคาลดลง ซึ่งอาจเป็นสัญญาณเชิงบวกสำหรับตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หากบิตคอยน์(BTC) ต้องการเริ่มต้น ‘ขาขึ้น’ อย่างมั่นคง การเพิ่มขึ้นของสภาพคล่องในตลาดสเตเบิลคอยน์ถือเป็นสัญญาณที่น่าสนใจ

ในทางกลับกัน การเพิ่มขึ้นของสเตเบิลคอยน์อาจสะท้อนถึง ‘แรงขายและความไม่แน่นอน’ ในตลาด โดยในช่วง 8 สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดคริปโตอยู่ในแนวโน้มขาลง ส่งผลให้นักลงทุนจำนวนมากย้ายเงินเข้าสู่สเตเบิลคอยน์เพื่อป้องกันความเสี่ยง นักวิเคราะห์จาก ‘อินทูเดอะบล็อก’ (IntoTheBlock) กล่าวว่า “การเพิ่มขึ้นของมูลค่าตลาดสเตเบิลคอยน์อาจแสดงถึงความกังวลของนักลงทุนต่อภาวะตลาดในปัจจุบัน”

มีความกังวลว่า หากแนวโน้มของ ‘อุปทานสเตเบิลคอยน์’ ยังคงเพิ่มขึ้น อาจเป็นสัญญาณว่าตลาดกำลังเข้าสู่ช่วง ‘จุดสูงสุด’ ของรอบขาขึ้น ซึ่งคล้ายกับแนวโน้มในอดีตที่นักลงทุนเริ่มย้ายเงินเข้าสู่สินทรัพย์ที่มีความมั่นคงมากขึ้นก่อนที่ตลาดจะปรับตัวลง อย่างไรก็ตาม ‘อินทูเดอะบล็อก’ ให้ความเห็นว่า รอบขาขึ้นของตลาดปัจจุบันยังอยู่ในช่วงกลาง และจากข้อมูลในอดีต บ่งชี้ว่าตลาดกระทิงอาจดำเนินต่อไปจนถึงกลางปี 2025

นอกจากนี้ มีปัจจัยเพิ่มเติมที่สนับสนุนมุมมองนี้ โดยหากพิจารณารอบขาขึ้นของตลาดคริปโตในอดีต จุดสูงสุดมักจะเกิดขึ้น ‘12-18 เดือน’ หลังจากการ ‘Halving’ ของบิตคอยน์ ซึ่งรอบล่าสุดเกิดขึ้นในเดือนเมษายน 2024 หากอิงตามข้อมูลนี้ ตลาดยังไม่น่าจะถึงจุดสูงสุด ‘คริปโตควอนต์’ (CryptoQuant) ได้รายงานว่ากิจกรรมในตลาดสเตเบิลคอยน์ชี้ให้เห็นว่า ‘นักลงทุนรายใหญ่’ หรือ ‘วาฬ’ กำลังสะสมบิตคอยน์อย่างต่อเนื่อง ซึ่งอาจเป็นปัจจัยที่ส่งเสริมแนวโน้ม ‘ขาขึ้น’ ในระยะยาว

ท้ายที่สุด ‘การเพิ่มขึ้นของสเตเบิลคอยน์’ จะเป็น ‘สัญญาณของการปรับฐาน’ หรือ ‘โอกาสใหม่ของตลาดกระทิง’ คงต้องติดตามแนวโน้มตลาดในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าอย่างใกล้ชิด