ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
เมอริตซ์ ซีเคียวริตีส์ (Meritz Securities) ปรับลดเป้าราคาหุ้นสตูดิโอดราก้อน(Studio Dragon) จาก 48,000 วอน เหลือ 43,000 วอน หลังปรับลดประมาณการผลประกอบการปีนี้ลง แต่ยังคงคำแนะนำการลงทุนแบบ ‘ซื้อ’ ไว้เช่นเดิม
จอง จีซู (Jung Ji-su) นักวิเคราะห์จากเมอริตซ์ ซีเคียวริตีส์ ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 12 ว่า “บริษัทกำลังเสริมความแข็งแกร่งของธุรกิจด้วยกลยุทธ์กระจายช่องทางและแนวเรื่อง รวมถึงการเพิ่มมูลค่าทรัพย์สินทางปัญญา (IP) แต่เมื่อประมาณการผลประกอบการเปลี่ยนไป จึงต้องปรับลดเป้าราคาหุ้นลง” คำกล่าวนี้สะท้อนว่าแม้ทิศทางธุรกิจหลักจะยังเป็นบวก แต่ตัวเลขคาดการณ์ที่ปรับใหม่มีน้ำหนักมากกว่าต่อการกำหนดเป้าราคาหุ้น
ผลประกอบการไตรมาส 2 ปีนี้ (งบการเงินรวม) ของสตูดิโอดราก้อนมีรายได้ 145,300 ล้านวอน เพิ่มขึ้น 26.9% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่วนกำไรจากการดำเนินงานพลิกเป็นบวกที่ 15,400 ล้านวอน ใกล้เคียงกับตัวเลขคาดการณ์เฉลี่ยของตลาด (consensus) ที่ 14,800 ล้านวอน
ไลน์อัพผลงานในไตรมาส 2 มีทั้งหมด 77 ตอน จากผลงาน ‘취사병 전설이 되다’, ‘유미의 세포들3’, ‘맨 끝줄 소년’ และ ‘멋진 신세계’ เพิ่มขึ้นจาก 41 ตอนในช่วงเดียวกันของปีก่อน หรือเพิ่มขึ้น 36 ตอน
จองอธิบายเพิ่มเติมว่า “ภาระค่าตัดจ่าย (amortization) ที่เกี่ยวข้องกับคอนเทนต์ลดลง ประกอบกับการลดต้นทุนการผลิตด้วยการใช้ปัญญาประดิษฐ์ (AI) มากขึ้น ทำให้บริษัทมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 10.6%” การเพิ่มจำนวนตอนที่ออกอากาศและภาระต้นทุนที่ลดลงเป็นปัจจัยที่ช่วยหนุนความสามารถในการทำกำไรของไตรมาส 2
อย่างไรก็ตาม ประมาณการผลประกอบการรายปีถูกปรับลดลง โดยเมอริตซ์ ซีเคียวริตีส์ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 12 ว่าได้ปรับลดคาดการณ์รายได้รวมของปีนี้จาก 605,700 ล้านวอน เหลือ 569,100 ล้านวอน
ประมาณการกำไรจากการดำเนินงานของปีนี้ก็ถูกปรับลดจาก 56,400 ล้านวอน เหลือ 47,100 ล้านวอน แม้ไตรมาส 2 จะพลิกเป็นกำไร แต่ตัวเลขคาดการณ์รายปีที่ลดลงทำให้เกณฑ์การคำนวณเป้าราคาหุ้นเปลี่ยนไปด้วย
เป้าราคาหุ้นเป็นตัวเลขที่บริษัทหลักทรัพย์นำเสนอโดยอิงจากประมาณการผลประกอบการและเกณฑ์การประเมินมูลค่าของบริษัท เมื่อประมาณการหรือวิธีคำนวณเปลี่ยนไป เป้าราคาหุ้นก็อาจถูกปรับลดลงได้ แม้จะยังคงคำแนะนำการลงทุนแบบเดิมไว้ก็ตาม
ก่อนหน้านี้ ซิตี้ (Citi) เคยปรับเป้าราคาหุ้นของไมครอน (Micron) ในลักษณะเดียวกัน โดยปรับลดประมาณการกำไรและตัวคูณการประเมินมูลค่าลง ทั้งนี้ เป้าราคาหุ้นอาจแตกต่างกันไปตามสมมติฐานที่ใช้คำนวณ จึงควรพิจารณาแยกจากทิศทางราคาหุ้นจริงในตลาด
ไลน์อัพผลงานช่วงครึ่งปีหลังของสตูดิโอดราก้อน ประกอบด้วยเรื่อง ‘천천히 강렬하게’ และ ‘100일의 거짓말’ รวมทั้งหมด 166 ตอน ใกล้เคียงกับช่วงครึ่งปีแรกที่มี 168 ตอน
จองกล่าวว่า “ตั้งแต่ไตรมาส 2 ปีนี้ บริษัทเปลี่ยนวิธีคิดค่าตัดจ่าย โดยผลงานทั่วไปตัดจ่ายในระยะเวลา 48 เดือน ส่วนผลงานที่ขายล่วงหน้าให้แพลตฟอร์มสตรีมมิง (OTT) ตัดจ่ายแบบคงที่ใน 4 เดือน ซึ่งจะช่วยลดความผันผวนของผลประกอบการที่ไม่เกี่ยวข้องกับรายได้และกิจกรรมทางธุรกิจจริง”
การตัดจ่าย (amortization) คือวิธีการทางบัญชีที่นำต้นทุนการผลิตคอนเทนต์มาบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายทยอยตามช่วงเวลาที่กำหนด หากระยะเวลาที่ใช้เปลี่ยนไป กำไรทางบัญชีอาจเปลี่ยนแปลงได้แม้กิจกรรมทางธุรกิจจริงจะไม่เปลี่ยนแปลง
รายงานฉบับนี้สะท้อนให้เห็นว่าจำนวนตอนที่ออกอากาศ โครงสร้างการขาย วิธีตัดจ่าย และการควบคุมต้นทุนการผลิต ล้วนถูกนำมาพิจารณาร่วมกันในการประเมินผลประกอบการของบริษัทผลิตคอนเทนต์ แม้ไตรมาส 2 จะมีไลน์อัพเพิ่มขึ้นและพลิกเป็นกำไร แต่ประมาณการผลประกอบการรายปีที่ลดลงกลายเป็นสาเหตุโดยตรงที่ทำให้เป้าราคาหุ้นถูกปรับลง
ราคาหุ้นสตูดิโอดราก้อนปิดตลาดวันที่ 11 ที่ 25,400 วอน
ความคิดเห็น 0