รองประธานโกลด์แมน แซคส์ ชี้ เฟดคงดอกเบี้ยเดือนกรกฎาคม 'ถูกต้อง'

เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา และการตัดสินใจครั้งนี้ได้รับเสียงสนับสนุนจากผู้บริหารระดับสูงของโกลด์แมน แซคส์ เนื่องจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในปัจจุบันได้รับผลกระทบพร้อมกันจากปัญญาประดิษฐ์ (AI) มาตรการภาษีนำเข้า อุปทานแรงงาน และทิศทางราคาน้ำมัน จึงจำเป็นต้องเปิดทางเลือกไว้ก่อนถึงการประชุมเดือนกันยายน

โรเบิร์ต แคปแลน (Robert Kaplan) รองประธานโกลด์แมน แซคส์ ให้สัมภาษณ์กับบลูมเบิร์กทีวี (Bloomberg TV) ว่า การตัดสินใจคงดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกรกฎาคม "ถูกต้องอย่างแน่นอน" เขากล่าวว่า "หากเห็นสัญญาณดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ก็อาจจะคงดอกเบี้ยต่อไปได้ แต่อยากใช้เวลาที่มีอยู่ทั้งหมดก่อนถึงเดือนกันยายนเพื่อตัดสินใจให้รอบคอบ" คำกล่าวนี้สะท้อนแนวทางที่เฟดยังไม่รีบปรับเปลี่ยนนโยบาย และรอดูข้อมูลเพิ่มเติมก่อนขยับดอกเบี้ยอีกครั้ง

เฟดมีมติคงกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.50-3.75% ในการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคม โดยแถลงการณ์ของเฟดระบุว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจยังคงขยายตัวในอัตราที่แข็งแกร่ง แต่เงินเฟ้อยังอยู่สูงกว่าเป้าหมาย 2% ผลการลงมติออกมาที่ 9 ต่อ 3 เสียง โดยเบธ แฮมแมค (Beth Hammack), นีล แคชคารี (Neel Kashkari) และลอรี โลแกน (Lorie Logan) เสนอให้ปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25 เปอร์เซ็นต์

แคปแลนระบุปัจจัยที่กดดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้น ได้แก่ การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI มาตรการภาษีนำเข้า ข้อจำกัดด้านแรงงาน และราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น ในทางกลับกัน เขามองว่าการใช้งาน AI ที่แพร่หลายมากขึ้นอาจช่วยเพิ่มผลิตภาพและกดดันเงินเฟ้อให้ชะลอตัวลงได้เช่นกัน กล่าวคือ การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีเดียวกันกำลังสร้างแรงกดดันทั้งด้านบวกและด้านลบต่อเงินเฟ้อไปพร้อมกัน

แคปแลนกล่าวเพิ่มเติมว่า เควิน วอร์ช (Kevin Warsh) ประธานเฟด ควรอธิบายเหตุผลของการคงดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมอย่างกระชับ ในการกล่าวสุนทรพจน์ที่งานประชุมสัมมนานโยบายเศรษฐกิจแจ็กสัน โฮล (Jackson Hole) เดือนนี้ แทนที่จะเป็นสุนทรพจน์เชิง 'ปรัชญา' ล้วนๆ โดยควรชี้แจงเหตุผลเบื้องหลังการตัดสินใจเชิงนโยบายให้ชัดเจนกว่านี้

ธนาคารกลางสหรัฐ สาขาแคนซัสซิตี (Kansas City Fed) กำหนดจัดงานประชุมสัมมนานโยบายเศรษฐกิจแจ็กสัน โฮล ประจำปี 2026 ระหว่างวันที่ 27-29 สิงหาคม ภายใต้หัวข้อ 'นวัตกรรมทางการเงิน: นัยต่อการชำระเงินและนโยบาย' งานนี้มีผู้บริหารธนาคารกลาง นักเศรษฐศาสตร์ และผู้เล่นในตลาดการเงินเข้าร่วม จึงทำให้คำกล่าวของวอร์ชอาจถูกตีความเป็นสัญญาณเชิงนโยบายก่อนการประชุม FOMC เดือนกันยายน

แคปแลนยังกล่าวว่า สิ่งที่เขากังวลมากกว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Fed Funds Rate) เอง คือความเคลื่อนไหวของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาว โดยมองว่าการปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวทั่วโลกสะท้อนความไม่สมดุลเชิงโครงสร้างระหว่างอุปสงค์และอุปทาน ซึ่งเป็นผลมาจากการขาดดุลการคลังที่ต่อเนื่อง มากกว่าเป็นผลจากนโยบายของเฟด

ในตลาดคริปโต ทิศทางดอกเบี้ยของเฟดถือเป็นปัจจัยที่เกี่ยวโยงกับความคาดหวังด้านสภาพคล่องของสินทรัพย์เสี่ยงอย่างบิตคอยน์(BTC) และอีเธอเรียม(ETH) อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีข้อมูลแยกต่างหากยืนยันว่าคำกล่าวของแคปแลนส่งผลต่อราคาคริปโตแต่ละสกุลอย่างไร