แฮชเรตลด 21.2% เหมืองคริปโตหันเช่าพื้นที่ AI มากขึ้น

แฮชเรตที่เกิดขึ้นจริงในไตรมาส 2 ปี 2026 ของบริษัทขุดบิตคอยน์(BTC) ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า บางบริษัทปิดอุปกรณ์ขุดบางส่วนหรือโยกไฟฟ้าไปใช้กับโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI และการประมวลผลสมรรถนะสูง (HPC) จนถึงขั้นมีบางกรณีที่รายได้จากการให้เช่าและโคโลเคชันแซงหน้ารายได้จากการขุดไปแล้ว

Bitcoin.com News เปิดเผยผลวิเคราะห์ที่ติดตามบริษัทขุดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ โดยระบุว่าแฮชเรตที่เกิดขึ้นจริงในไตรมาส 2 ปี 2026 คำนวณได้ที่ 319.0 EH/s ต่ำกว่าไตรมาส 1 ที่ 344.4 EH/s และต่ำกว่าไตรมาส 4 ปี 2025 ที่ 368.3 EH/s หากไม่นับรวม Bitdeer อัตราการลดลงจะอยู่ที่ 21.2%

แนวโน้มครั้งนี้สอดคล้องกับรายงานก่อนหน้าของ TokenPost ที่ระบุว่าการลดลงของแฮชเรตในบริษัทขุดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ถูกตีความว่าเป็นสัญญาณของการประเมินมูลค่าใหม่ระหว่างภาคการขุดบิตคอยน์กับตลาดศูนย์ข้อมูล AI นั่นหมายความว่าการลดลงของแฮชเรตไม่ได้สะท้อนแค่ความสามารถในการแข่งขันด้านการขุดที่อ่อนลงเท่านั้น แต่ยังอาจตีความได้ว่าเป็นการปรับเปลี่ยนวัตถุประสงค์การใช้งานโครงสร้างพื้นฐานด้านไฟฟ้าที่มีอยู่เดิมด้วย

หัวใจสำคัญอยู่ที่ไฟฟ้า พื้นที่ ระบบทำความเย็น และโครงข่ายส่งไฟฟ้าที่บริษัทขุดถืออยู่ในมือ โดยทั่วไปเหมืองบิตคอยน์มักมีไฟฟ้าปริมาณมากสำรองไว้อยู่แล้ว ขณะที่ศูนย์ข้อมูล AI ก็ต้องการไฟฟ้าที่มั่นคง ระบบทำความเย็น และพื้นที่เป็นเงื่อนไขหลักเช่นกัน จึงทำให้สินทรัพย์ชุดเดียวกันสามารถแปลงเป็นรายได้จากการเช่าระยะยาวและโคโลเคชันได้

Core Scientific(CORZ) ระบุในเอกสารผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ว่ามีรายได้จากโคโลเคชัน 136.7 ล้านดอลลาร์ และรายได้รวม 164.2 ล้านดอลลาร์ บริษัทระบุว่า ณ กลางเดือนกรกฎาคม กำลังไฟฟ้าของลูกค้าที่เช่าอยู่ที่ประมาณ 1.1GW

Core Scientific ยังเปิดเผยความร่วมมือด้านโครงสร้างพื้นฐานกับ AMD ซึ่งสามารถขยายได้สูงสุดถึง 2.5GW โดยสัญญานี้ครอบคลุมกำลังไฟฟ้าประมาณ 530MW ระยะเวลา 15 ปี และมีมูลค่าสัญญาพื้นฐานที่มีศักยภาพเกิน 1.4 หมื่นล้านดอลลาร์

TeraWulf ระบุว่าได้ลงนามสัญญาเช่าระยะ 20 ปีกับ Anthropic เพื่อรองรับโหลดด้าน IT ประมาณ 401MW โดยคาดการณ์รายได้ตามสัญญาในช่วงระยะเริ่มต้นไว้ที่ประมาณ 1.9 หมื่นล้านดอลลาร์ บริษัทยังระบุว่าจะขายหุ้น 50.1% ในกิจการร่วมทุน Abernathy เพื่อดึงเงินลงทุนคืนราว 450 ล้านดอลลาร์ แล้วนำไปจัดสรรใหม่ให้กับโครงสร้างพื้นฐาน AI

ในเอกสารไตรมาส 1 ปี 2026 ของ TeraWulf รายได้จากการเช่า HPC อยู่ที่ 21.02 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของรายได้รวม บริษัทระบุว่าได้ปรับเปลี่ยนอาคารขุดสองแห่งให้รองรับการพัฒนา HPC หรือหยุดการดำเนินงานไปแล้ว

Bitdeer ระบุว่า ณ เดือนมิถุนายน 2026 รายได้ประจำรายปี (ARR) จากธุรกิจคลาวด์ AI อยู่ที่ประมาณ 76 ล้านดอลลาร์ อัตราการใช้งานอยู่ที่ 95% และในเดือนเดียวกันบริษัทผลิตบิตคอยน์ได้ 990 เหรียญ เพิ่มขึ้น 388% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน บริษัทได้ลงนามสัญญาเช่าระยะ 10 ปี ขนาด 21.7 IT MW ในมาเลเซีย และประกาศสัญญาเช่าศูนย์ข้อมูล AI และ HPC ที่แคมปัส Tydal ในนอร์เวย์ มูลค่า 4.7 พันล้านดอลลาร์ คำนวณตามระยะเวลา 16 ปี

Riot Platforms(RIOT) เปิดเผยรายได้จากศูนย์ข้อมูลในไตรมาส 1 ปี 2026 ที่ 33.2 ล้านดอลลาร์ และรายได้จากการขุดบิตคอยน์ที่ 111.9 ล้านดอลลาร์ บริษัทระบุว่าสัญญากับ AMD ขยายเพิ่มเป็นรวม 50MW แล้ว

MARA ระบุว่าการเข้าซื้อกิจการ Long Ridge Energy & Power จะทำให้บริษัทมีศักยภาพในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลราว 2.2GW โดยการก่อสร้างระยะแรกด้าน AI และระบบ IT ที่สำคัญมีกำหนดเริ่มในช่วงครึ่งแรกของปี 2027 และตั้งเป้าเริ่มดำเนินงานกลางปี 2028

Hut 8 ในเอกสารไตรมาส 1 ปี 2026 กล่าวถึงรายได้จากการเช่าตามสัญญามูลค่า 1.68 หมื่นล้านดอลลาร์ ครอบคลุมแคมปัส AI ขนาดไฮเปอร์สเกลสองแห่ง อย่างไรก็ตาม หน้าข้อมูลนักลงทุนของบริษัทมีเอกสารไตรมาส 2 ปี 2026 แยกต่างหาก จึงยากที่จะนำมาเปรียบเทียบเป็นตัวเลขไตรมาสเดียวกันโดยตรง

Keel Infrastructure ระบุว่าในโครงการ Sherbrooke บริษัทได้รวมไฟฟ้าจากไซต์ขุดบิตคอยน์เดิม 3 แห่งเข้าเป็นแคมปัสเดียวขนาด 96MW และได้รับการอนุมัติให้จัดประเภทไฟฟ้าดังกล่าวใหม่จากการใช้ขุด BTC ไปเป็นการใช้งานด้าน HPC และ AI แล้ว ส่วนการเปลี่ยนแปลงขั้นสุดท้ายยังต้องรอการพิจารณาจากกระทรวงเศรษฐกิจ นวัตกรรม และพลังงานของรัฐควิเบก

ความเร็วในการปรับเปลี่ยนแตกต่างกันไปในแต่ละบริษัท Core Scientific และ TeraWulf มีรายได้ที่เกี่ยวข้องกับ AI และ HPC สะท้อนอยู่ในผลประกอบการอย่างชัดเจนแล้ว ในขณะที่โครงการบางส่วนของ Riot Platforms และ MARA ยังผูกอยู่กับกำหนดการปี 2027-2028

ปฏิกิริยาของตลาดก็ต้องมองทั้งสองด้านควบคู่กัน StockTwits ระบุว่าความเชื่อมั่นของนักลงทุนรายย่อยเอนไปในทิศทางบวกหลังจากสัญญาของ Core Scientific กับ AMD และสัญญาของ TeraWulf กับ Anthropic ขณะที่ Investing.com รายงานว่าหุ้น TeraWulf ปรับขึ้นมากกว่า 16% ในช่วงพรีมาร์เก็ตทันทีหลังการประกาศสัญญากับ Anthropic

อย่างไรก็ตาม การที่มูลค่าสัญญาจะแปลงเป็นกระแสเงินสดจริงได้นั้น ยังต้องได้รับการยืนยันในเรื่องการเริ่มก่อสร้าง การจ่ายไฟฟ้า การจัดหาเงินทุน และการขออนุญาต เช่นเดียวกับรายงานก่อนหน้าของ TokenPost ที่ชี้ว่าอาจเกิดช่องว่างระหว่างการประกาศสัญญากับการรับรู้รายได้จริง ตัวแปรในการประเมินมูลค่าบริษัทขุดคริปโตจึงไม่ได้จำกัดอยู่แค่ราคา BTC อีกต่อไป แต่ขยายไปถึงสัญญาไฟฟ้า ต้นทุนการปรับเปลี่ยนศูนย์ข้อมูล และการปฏิบัติตามสัญญากับลูกค้าด้วย

ตัวเลขแฮชเรตของบริษัทขุดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่ลดลง 21.2% เป็นตัวเลขจากการวิเคราะห์ภายนอก ไม่ใช่ตัวเลขเปิดเผยงบรวมที่ผ่านการตรวจสอบบัญชี ผลกระทบที่จะเกิดกับเครือข่ายบิตคอยน์และผลประกอบการของแต่ละบริษัทจะได้รับการยืนยันผ่านกำหนดการเริ่มดำเนินงานในปี 2027-2028 และกระบวนการรับรู้รายได้จริงของแต่ละบริษัทต่อไป