กำไรสุทธิพุ่ง 19.5% แต่ 3 บิ๊กประกันชีวิตเกาหลีใต้ผลงานสวนทางกัน

กำไรสุทธิรวมของ 3 บริษัทประกันชีวิตรายใหญ่ในเกาหลีใต้ ได้แก่ ซัมซุงไลฟ์ (Samsung Life), ฮันวาไลฟ์ (Hanwha Life) และเคียวโบไลฟ์ (Kyobo Life) ในไตรมาส 2 ปีนี้อยู่ที่ 1.51 ล้านล้านวอน เพิ่มขึ้น 19.5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ตัวเลขรวมจะดีขึ้น แต่ผลประกอบการรายบริษัทกลับสวนทางกันชัดเจน โดยมีเพียงฮันวาไลฟ์ที่กำไรเติบโตแบบก้าวกระโดด ขณะที่ซัมซุงไลฟ์และเคียวโบไลฟ์กำไรลดลง

ยอนฮับอินโฟแม็กซ์ (Yonhap Infomax) รายงานว่า กำไรสุทธิตามงบการเงินรวมของทั้ง 3 บริษัทในไตรมาส 2 อยู่ที่ 1.51 ล้านล้านวอน เพิ่มขึ้น 19.5% เมื่อเทียบกับไตรมาส 2 ปีก่อน แต่หากเทียบกับไตรมาส 1 ปีนี้ที่กำไรสุทธิทะลุ 2 ล้านล้านวอน ตัวเลขไตรมาส 2 กลับลดลงถึง 27.8%

เมื่อแยกดูรายบริษัท ฮันวาไลฟ์มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นถึง 215% จากไตรมาส 2 ปีก่อน ส่วนซัมซุงไลฟ์กำไรลดลง 8.4% และเคียวโบไลฟ์ลดลง 14.5% ในช่วงเวลาเดียวกัน

ฮันวาไลฟ์เป็นบริษัทที่ผลงานดีขึ้นมากที่สุดในกลุ่ม โดย ‘กำไรจากธุรกิจประกัน’ เพิ่มขึ้น 107% และ ‘กำไรจากการลงทุน’ เพิ่มขึ้นถึง 276% เมื่อเทียบกับปีก่อน ผลจากการเสริมพอร์ตผลิตภัณฑ์ประกันแบบคุ้มครองเป็นหลัก และคงกลยุทธ์การขายที่เน้นความสามารถในการทำกำไรอย่างต่อเนื่อง

สำหรับ ‘มูลค่ากำไรจากสัญญาประกันภัยใหม่’ หรือ CSM (Contractual Service Margin) สะสมของฮันวาไลฟ์ในช่วงครึ่งปีแรกอยู่ที่ 1.3 ล้านล้านวอน โดย CSM คือตัวชี้วัดที่สะท้อนกำไรในอนาคตที่คาดว่าจะรับรู้จากสัญญาประกันภัย และเป็นหนึ่งในดัชนีบัญชีหลักที่บริษัทประกันใช้อธิบายศักยภาพการทำกำไรในระยะถัดไป

นอกจากธุรกิจหลักแล้ว บริษัทในเครือของฮันวาไลฟ์ ทั้งประกันวินาศภัย บริษัทหลักทรัพย์ และบริษัทในต่างประเทศ ทำกำไรสุทธิสะสมครึ่งปีแรกรวม 5 แสนล้านวอน โดยสัดส่วนกำไรจากบริษัทลูกในต่างประเทศขยับขึ้นมาอยู่ที่ 11%

ด้านซัมซุงไลฟ์ แม้กำไรลดลงจากปีก่อนในระดับหลักหน่วย แต่เมื่อเทียบกับไตรมาส 1 ปีนี้ ‘กำไรจากการลงทุน’ กลับหดตัวลงอย่างมาก ไตรมาส 1 ซัมซุงไลฟ์ทำกำไรจากการลงทุนได้ถึง 1.273 ล้านล้านวอน จากปัจจัยหนุนของหุ้นซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์ (Samsung Electronics) แต่พอถึงไตรมาส 2 กำไรจากการลงทุนลดลงเหลือ 5.85 แสนล้านวอน จากความผันผวนของตลาดและผลขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยง (เฮดจ์) ของประกันแบบแปรผัน (variable insurance)

ฝั่งกำไรจากธุรกิจประกันก็มีภาระเพิ่มขึ้นเช่นกัน ซัมซุงไลฟ์เคยมีกำไรจากส่วนต่างระหว่างสมมติฐานกับผลจริง 4.6 หมื่นล้านวอนในไตรมาส 2 ปีก่อน แต่ปีนี้กลับพลิกเป็นขาดทุน 3.2 หมื่นล้านวอน สะท้อนว่าทั้งกำไรจากการลงทุนที่ชะลอตัวและกำไรจากธุรกิจประกันที่แย่ลงเกิดขึ้นพร้อมกัน

เคียวโบไลฟ์มีกำไรจากการลงทุนเพิ่มขึ้น แต่กำไรจากธุรกิจประกันลดลงเหลือเพียงครึ่งเดียว การปรับพอร์ตพันธบัตรเพื่อรับมือกับราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นและความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยตลาด ส่งผลดีต่อกำไรจากการลงทุน ในทางกลับกัน หลังมีการบังคับใช้แนวปฏิบัติด้านสมมติฐานเชิงคณิตศาสตร์ประกันภัยในไตรมาส 2 รายได้จากธุรกิจประกันของบริษัทก็ลดลงตามไปด้วย

หน่วยงานกำกับดูแลการเงินของเกาหลีใต้เริ่มบังคับใช้แนวปฏิบัติใหม่ตั้งแต่ไตรมาส 2 โดยกำหนดให้บริษัทประกันตั้งสมมติฐาน ‘อัตราความเสียหายของกรมธรรม์ใหม่’ อย่างระมัดระวังมากขึ้น พร้อมนำอัตราเงินเฟ้อมาคำนวณรวมในค่าใช้จ่ายดำเนินธุรกิจ ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อการรับรู้รายได้ทางบัญชีและการคำนวณ CSM ของบริษัทประกัน

ผลประกอบการของบริษัทประกันชีวิตสะท้อนทั้งธุรกิจประกันหลักและผลการบริหารสินทรัพย์ควบคู่กัน โดย ‘กำไรจากธุรกิจประกัน’ แสดงรายได้และค่าใช้จ่ายที่เกิดจากสัญญาประกันภัย ส่วน ‘กำไรจากการลงทุน’ สะท้อนกำไรขาดทุนจากการบริหารสินทรัพย์ที่ถือครอง การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย ราคาหุ้น และสมมติฐานทางบัญชี จึงเป็นปัจจัยที่ทำให้กำไรสุทธิรายไตรมาสผันผวนได้ง่าย

ผลประกอบการรอบนี้เกิดขึ้นท่ามกลางบรรยากาศการรายงานผลไตรมาส 2 ของบริษัทจดทะเบียนที่ผลกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นบ้าง พลิกกลับมามีกำไรบ้าง และบางแห่งขาดทุนน้อยลงหรือกำไรลดลงสลับกันไป บริษัทประกันชีวิตทั้ง 3 แห่งก็เช่นกัน แม้กำไรสุทธิรวมจะเพิ่มขึ้น แต่ผลประกอบการรายบริษัทกลับต่างกันไปตามสัดส่วนของกำไรจากการลงทุนและกำไรจากธุรกิจประกัน

แหล่งข่าวในวงการประกันภัยรายหนึ่งให้ความเห็นว่า “กำไรสุทธิอาจเปลี่ยนแปลงได้ตามกำไรขาดทุนจากการประเมินมูลค่าตามสภาวะตลาด หรือการรับมือกับแนวปฏิบัติใหม่ของหน่วยงานกำกับดูแล” พร้อมระบุว่า “บริษัทประกันน่าจะพยายามปรับปรุงโครงสร้างธุรกิจต่อไป ทั้งการขายผลิตภัณฑ์ที่ทำกำไรได้ดีและการเพิ่ม CSM” ความเห็นนี้ชี้ให้เห็นว่าบริษัทประกันแต่ละแห่งต้องปรับกลยุทธ์ให้เหมาะกับสภาพตลาดที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลา

โดยสรุป ผลประกอบการไตรมาส 2 ของบริษัทประกันชีวิตทั้ง 3 แห่งสะท้อนภาพกำไรสุทธิรวมที่เพิ่มขึ้น แต่ ‘พื้นฐาน’ ของแต่ละบริษัทกลับแตกต่างกันชัดเจน หลังหน่วยงานกำกับดูแลเริ่มบังคับใช้แนวปฏิบัติทางบัญชีใหม่ การเปลี่ยนแปลงของกำไรจากธุรกิจประกันและ CSM จะยังคงเป็นตัวชี้วัดสำคัญสำหรับเปรียบเทียบผลประกอบการบริษัทประกันในระยะถัดไป