ทุ่ม 2,100 ล้านเยน เมตาแพลนเน็ต(3350) ซื้อโบรกเกอร์ขยายเครือข่ายสินค้าบิตคอยน์(BTC)

เมตาแพลนเน็ต(Metaplanet, 3350) ทุ่มเงิน 2,100 ล้านเยน เข้าซื้อกิจการโบรกเกอร์หลักทรัพย์ในญี่ปุ่น เดินหน้าขยายเครือข่ายจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์การเงินที่อิงกับ'บิตคอยน์(BTC)' ทว่าการขยายตัวที่ยืนยันได้ครั้งนี้เป็นการเข้าซื้อโบรกเกอร์ในประเทศญี่ปุ่นและการศึกษาสินเชื่อดิจิทัล-การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ ไม่ใช่ดีลผ่านบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ ตามที่มีกระแสพูดถึงกัน

เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน (เวลาท้องถิ่น) เมตาแพลนเน็ตประกาศเข้าซื้อหุ้นทั้งหมดของ'ซีโบ ซีเคียวริตีส์(Siiibo Securities)' ในราคา 2,100 ล้านเยน พร้อมระบุว่าจะเปลี่ยนชื่อบริษัทเป็น'เมตาแพลนเน็ต ซีเคียวริตีส์(Metaplanet Securities Inc.)' หลังกระบวนการเข้าซื้อกิจการเสร็จสมบูรณ์

เว็บไซต์ทางการของซีโบระบุว่า ตั้งแต่วันที่ 13 กรกฎาคม บริษัทได้เปลี่ยนชื่อเป็นเมตาแพลนเน็ต ซีเคียวริตีส์แล้ว และผู้ถือหุ้นทั้งหมดคือเมตาแพลนเน็ต การเข้าซื้อกิจการและการเปลี่ยนชื่อแบรนด์จึงเป็นข้อเท็จจริงที่ยืนยันได้จากประกาศของบริษัทและข้อมูลแนะนำบริษัทของซีโบเอง

ดีลครั้งนี้สอดคล้องกับทิศทางที่เมตาแพลนเน็ตพยายามขยายบทบาทจากบริษัทถือครองบิตคอยน์ ไปสู่การเป็นแพลตฟอร์มผลิตภัณฑ์ทางการเงิน โดยในเอกสารเปิดเผยข้อมูล บริษัทระบุว่าดีลนี้คือการควบรวมกิจการเต็มรูปแบบครั้งแรกภายใต้'โปรเจกต์โนวา(Project Nova)'

เอกสารฉบับเดียวกันยังระบุแผนสร้างแพลตฟอร์มการเงินที่มีบิตคอยน์เป็นแกนกลาง และความเป็นไปได้ที่จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์สร้างผลตอบแทนที่เชื่อมโยงกับบิตคอยน์ในอนาคต จึงเป็นที่มาของการตีความว่าบริษัทกำลังเคลื่อนจากขั้นตอนสะสมสินทรัพย์ ไปสู่ขั้นตอนออกแบบผลิตภัณฑ์และวางโครงสร้างการจัดจำหน่าย

เว็บไซต์ทางการของเมตาแพลนเน็ตแสดงยอดถือครองบิตคอยน์ล่าสุดที่ 43,000 BTC ท่ามกลางกระแสที่บริษัทจดทะเบียนทั่วโลกขยายการถือครองบิตคอยน์มากขึ้นเรื่อยๆ ชื่อของเมตาแพลนเน็ตมักถูกกล่าวถึงคู่กับ'สแตรทีจี(Strategy)' ในฐานะบริษัทจดทะเบียนที่ถือครองบิตคอยน์รายใหญ่

เมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม บริษัทยังเปิดเผยการเริ่มศึกษาร่วมกันเรื่องสินเชื่อดิจิทัลที่ใช้บิตคอยน์ 'เจพีวายซี(JPYC)' และโทเคนหลักทรัพย์ (security token) ซึ่งเป็นอีกหนึ่งความเคลื่อนไหวที่สะท้อนการขยายฐานสินเชื่อดิจิทัลและการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ในประเทศญี่ปุ่น มากกว่าดีลผ่านบริษัทจดทะเบียนในตลาดแนสแด็กของสหรัฐฯ

หุ้นบุริมสิทธิ (preferred stock) คือหุ้นที่มีสิทธิพิเศษเหนือหุ้นสามัญในการรับเงินปันผลหรือแบ่งทรัพย์สินคงเหลือ ส่วน 'หุ้นบุริมสิทธิค้ำประกันด้วยบิตคอยน์' หมายถึงผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงการถือครองบิตคอยน์หรือกระแสเงินสดที่เกี่ยวข้องเข้ากับโครงสร้างการระดมทุน ซึ่งต้องประเมินทั้งมูลค่าสินทรัพย์ที่ถือครอง แหล่งเงินสำหรับจ่ายปันผล และภาระการเจือจางสัดส่วนผู้ถือหุ้นไปพร้อมกัน

สื่อ'คริปโตบรีฟฟิ่ง(Crypto Briefing)' รายงานว่า บริษัท 'Superplanet' ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากเมตาแพลนเน็ต กำลังเล็งตลาดหุ้นบุริมสิทธิค้ำประกันด้วยบิตคอยน์มูลค่า 1.6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 22.624 ล้านล้านวอน) อย่างไรก็ตาม เมื่อตรวจสอบเอกสารของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ข้อมูลนักลงทุนสัมพันธ์ของ'ซูเปอร์ลีก เอ็นเตอร์ไพรส์(Super League Enterprise)' และเอกสารเปิดเผยข้อมูลของเมตาแพลนเน็ตแล้ว ยังไม่พบดีลดังกล่าวยืนยันในแหล่งใดเลย

เอกสารเปิดเผยข้อมูลของซูเปอร์ลีก เอ็นเตอร์ไพรส์ในเดือนมิถุนายน มีเนื้อหาเกี่ยวกับความร่วมมือกับ Play.Works การระดมทุนที่มีอยู่เดิม และการจัดระเบียบหุ้นบุริมสิทธิ แต่ไม่ปรากฏรายละเอียดดีลที่เชื่อมโยงกับเมตาแพลนเน็ตแต่อย่างใด

ขนาดตลาด 1.6 หมื่นล้านดอลลาร์ก็ยังไม่ใช่ตัวเลขสถิติที่เป็นทางการ โดยสแตรทีจีระบุในเอกสารที่ยื่นต่อ SEC ว่า ยอดคงค้างการออกหุ้นบุริมสิทธิของบริษัท ณ วันที่ 25 พฤษภาคม อยู่ที่ 1.55 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 21.917 ล้านล้านวอน)

ด้วยเหตุนี้ ตัวเลขในรายงานต้นทางจึงควรมองเป็นเพียงตัวเลขโดยประมาณที่สื่อถึงขนาดการออกหุ้นบุริมสิทธิของกลุ่มบริษัทที่ถือครองบิตคอยน์เป็นสินทรัพย์สำรอง (bitcoin treasury) โดยรวม มากกว่าตัวเลขที่ยืนยันได้จริง กรณีของสแตรทีจีที่ใช้โครงสร้างหุ้นบุริมสิทธิระดมทุนก็สะท้อนว่าบริษัทถือครองบิตคอยน์กำลังมองหาช่องทางระดมทุนนอกเหนือจากหุ้นสามัญและหุ้นกู้แปลงสภาพ

ปฏิกิริยาจากตลาดยังคงแบ่งเป็นสองฝ่าย โพสต์บนบัญชี X ทางการของเมตาแพลนเน็ตเมื่อวันที่ 1 สิงหาคม 2025 ระบุแผนออกหุ้นบุริมสิทธิถาวรและการยื่นจดทะเบียนล่วงหน้า (shelf registration) มูลค่า 555,000 ล้านเยน โดยข้อมูลสาธารณะระบุยอดรับชม 187,100 ครั้ง และมีการตอบกลับ 19 ข้อความ

ในกลุ่มผู้ติดตามชาวญี่ปุ่น มีทั้งความเห็นที่มองว่าธุรกิจสร้างผลตอบแทนจากบิตคอยน์จะช่วยหนุนแหล่งเงินสำหรับจ่ายปันผลได้ และความกังวลเรื่องแรงกดดันต่อ mNAV รวมถึงความเสี่ยงจากการเจือจางสัดส่วนผู้ถือหุ้น หากราคาบิตคอยน์ผันผวนรุนแรง ผลิตภัณฑ์การเงินที่ใช้บิตคอยน์เป็นหลักประกันก็อาจสั่นคลอนทั้งต้นทุนการระดมทุนและความต้องการของนักลงทุนไปพร้อมกัน

สำหรับนักลงทุนในประเทศ ความเคลื่อนไหวนี้เกี่ยวข้องโดยตรงกับวิธีประเมินมูลค่าบริษัทจดทะเบียนที่ถือครองบิตคอยน์ เพราะราคาหุ้นของบริษัทกลุ่มนี้ไม่ได้ขึ้นอยู่กับราคาบิตคอยน์ในตลาดจริงเพียงอย่างเดียว แต่ยังผูกกับเงื่อนไขการระดมทุน โครงสร้างเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิ และกำไรขาดทุนทางบัญชีจากการตีมูลค่าสินทรัพย์ด้วย

ความเคลื่อนไหวที่ยืนยันได้ของเมตาแพลนเน็ตในขณะนี้คือการเข้าซื้อโบรกเกอร์ในญี่ปุ่นและการศึกษาสินเชื่อดิจิทัล ส่วนกระแสข่าวการรุกตลาดหุ้นบุริมสิทธิในสหรัฐฯ ยังต้องแยกพิจารณาต่างหากจากเอกสารเปิดเผยข้อมูลอย่างเป็นทางการ และต้องติดตามต่อไปว่าโครงสร้างผลิตภัณฑ์และเงื่อนไขการออกหุ้นที่บริษัทจะเปิดเผยในลำดับถัดไปจะออกมาในรูปแบบใด