ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวขึ้นแตะระดับ 4.7% อีกครั้ง จนตลาดกลับมาพูดถึงความเป็นไปได้ที่ตัวเลขจะทะลุ 5% ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวส่งผลกระทบทั้งต้นทุนการกู้ยืมและความต้องการสินทรัพย์เสี่ยง ซึ่งกลายเป็นแรงกดดันต่อบิตคอยน์(BTC) เช่นกัน
คริปโตบรีฟฟิ่ง(Crypto Briefing) รายงานโดยอ้างอิงผลสำรวจตลาดว่า มีความคาดหวังว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของสหรัฐฯ อาจทะลุ 5% ได้ภายในปีนี้ อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวไม่ใช่ค่าที่เกิดขึ้นจริง แต่เป็นการคาดการณ์ที่สะท้อนความเสี่ยงด้านขาขึ้นของอัตราดอกเบี้ยมากกว่า
ผลสำรวจของรอยเตอร์(Reuters) ที่จัดทำระหว่างวันที่ 6-11 สิงหาคม กับนักกลยุทธ์ตลาดตราสารหนี้ ระบุว่าค่ากลางของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี จะอยู่ที่ 4.50% ในอีก 3 เดือนข้างหน้า และ 4.34% ใน 1 ปีข้างหน้า ขณะที่ผู้ตอบแบบสำรวจ 82% เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยจริงในอีก 3 เดือนข้างหน้า มีแนวโน้มจะสูงกว่าตัวเลขที่ตนเองคาดการณ์ไว้
ราคาตลาดได้สะท้อนความไม่แน่นอนของพันธบัตรระยะยาวไปบางส่วนแล้ว มาร์เก็ตวอทช์(MarketWatch) รายงานเมื่อวันที่ 19 (ตามเวลาท้องถิ่น) ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี ปรับตัวลงมาอยู่ที่ 5.206% ระหว่างวัน แต่ในวันทำการก่อนหน้าเคยขึ้นไปแตะ 5.327% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007
ในวันเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี ปรับตัวลงมาอยู่ที่ 4.649% ระหว่างวัน หลังจากวันทำการก่อนหน้าเคยขึ้นไปแตะ 4.741% ซึ่งเข้าใกล้ระดับ 5% มากขึ้น
ประเด็นสำคัญไม่ได้อยู่ที่ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี ทะลุ 5% จริงหรือไม่ แต่อยู่ที่ตลาดเริ่มกลับมาสะท้อนความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยระยะยาวจะปรับตัวขึ้นต่อไปอีกครั้ง แม้ค่ากลางของการคาดการณ์ระยะสั้นจะอยู่ที่ระดับ 4% กลาง ๆ แต่ผู้ตอบแบบสำรวจส่วนใหญ่ก็ไม่ได้ตัดความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยจะขึ้นไปสูงกว่านั้นออกไป
กระทรวงการคลังสหรัฐฯ(U.S. Department of the Treasury) ตัดสินใจเพิ่มวงเงินการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาว (bond buyback) จากเดิมครั้งละ 2,000 ล้านดอลลาร์ เป็นอย่างน้อย 4,000 ล้านดอลลาร์ต่อครั้ง โดยจะเริ่มดำเนินการตั้งแต่วันที่ 9 กันยายน ถึงวันที่ 4 พฤศจิกายน
การซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาล คือมาตรการที่รัฐบาลซื้อพันธบัตรที่เคยออกไปแล้วกลับคืนมา เพื่อเสริมสภาพคล่องในตลาด มาตรการครั้งนี้เน้นลดภาระการซื้อขายพันธบัตรระยะยาวรุ่นเก่าเป็นหลัก จึงยังบอกได้ยากว่าจะเป็นแนวทางที่พลิกกลับแรงกดดันขาขึ้นของอัตราดอกเบี้ยได้อย่างเป็นโครงสร้าง
เมื่ออัตราดอกเบี้ยระยะยาวปรับตัวขึ้น ต้นทุนสินเชื่อที่อยู่อาศัยและต้นทุนการระดมทุนของภาคธุรกิจจะปรับตัวขึ้นตามไปด้วย ในตลาดหุ้น อัตราคิดลด (discount rate) ที่ใช้แปลงกระแสเงินสดในอนาคตให้เป็นมูลค่าปัจจุบันจะสูงขึ้น ส่งผลให้มูลค่าหุ้นกลุ่มเติบโต (growth stock) และสินทรัพย์เสี่ยงเผชิญแรงกดดันมากขึ้น
แรงกดดันนี้ส่งผ่านไปยังตลาดคริปโตผ่านทิศทางเงินดอลลาร์และความต้องการสินทรัพย์เสี่ยง เนื่องจากบิตคอยน์เป็นสินทรัพย์ที่ไม่จ่ายดอกเบี้ย เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้น ต้นทุนค่าเสียโอกาส (opportunity cost) จากการถือครองบิตคอยน์ก็ยิ่งเด่นชัดขึ้น
ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยนำเสนอประเด็นการปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 30 ปี และแรงกดดันต่อบิตคอยน์ไว้แล้ว โดยระบุว่าการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวเป็นปัจจัยที่กดดันสภาพคล่องของสินทรัพย์ที่ไม่จ่ายดอกเบี้ยอย่างบิตคอยน์เช่นกัน
แบร์รอนส์(Barron's) รายงานเมื่อวันที่ 19 ว่าราคาบิตคอยน์ปรับตัวลง 0.4% มาอยู่ที่ 64,306 ดอลลาร์ โดยระบุปัจจัยแวดล้อมว่ามาจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกที่ปรับตัวขึ้น และภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off) ของนักลงทุน กล่าวคือแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยถูกกล่าวถึงในฐานะหนึ่งในปัจจัยที่มีผลต่อทิศทางราคา
รายงานที่อ้างอิงข้อมูลจากสต็อกทวิตส์(Stocktwits) นำเสนอมุมมองที่มองว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงและสภาพคล่องที่ตึงตัวเป็นปัจจัยกดดันบิตคอยน์ อย่างไรก็ตาม ราคาบิตคอยน์ยังได้รับอิทธิพลจากปัจจัยอื่นร่วมด้วย ทั้งภาวะซื้อขายของกองทุน ETF ประเด็นด้านนโยบาย และข่าวเฉพาะกรณีต่าง ๆ
สำหรับนักลงทุนไทย อัตราดอกเบี้ยระยะยาวของสหรัฐฯ ก็เป็นตัวแปรสำคัญที่ส่งผลต่อทิศทางเงินดอลลาร์และความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงเช่นกัน การตีความของตลาดอาจแตกต่างกันไป ขึ้นอยู่กับว่าการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้มาจากความกังวลด้านเงินเฟ้อและฐานะการคลัง หรือมาจากความคาดหวังต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ
มาตรการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวที่ขยายวงเงินของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะเริ่มตั้งแต่วันที่ 9 กันยายนเป็นต้นไป ตลาดจะต้องติดตามต่อไปว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี จะทรงตัวอยู่ในระดับ 4% กลาง ๆ หรือจะขยับเข้าใกล้ 5% อีกครั้ง
ความคิดเห็น 0