ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
กาแล็กซี ดิจิทัล(Galaxy Digital, GLXY) กำลังขยายธุรกิจจากบริษัทการเงินด้านสินทรัพย์ดิจิทัลสู่การเป็นเจ้าของและผู้ดำเนินการโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูล AI โดยตรง จุดสำคัญไม่ได้อยู่ที่ปริมาณไฟฟ้าที่บริษัทถือครองไว้ แต่อยู่ที่สิ่งอำนวยความสะดวกที่เริ่มปล่อยเช่าและเดินเครื่องจริงจนสร้างรายได้แล้ว
กาแล็กซี ดิจิทัล เปิดเผยในเอกสารผลประกอบการไตรมาส 2 เมื่อวันที่ 5 สิงหาคมว่า ธุรกิจศูนย์ข้อมูลของบริษัทเริ่มสร้างรายได้เป็นครั้งแรก โดยมีกำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้ว 20 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 28,200 ล้านวอน) และ EBITDA ปรับปรุงแล้ว 11 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 15,500 ล้านวอน) ที่แคมปัสเฮลิออส(Helios) ทางตะวันตกของรัฐเท็กซัส บริษัทได้ส่งมอบโหลด IT หลักขนาด 133 เมกะวัตต์ ให้กับคอร์วีฟ(CoreWeave) แล้ว
ปริมาณไฟฟ้าดังกล่าวผูกอยู่กับสัญญาเช่าระยะ 15 ปี บริษัทระบุว่าตั้งแต่ไตรมาส 3 เป็นต้นไป รายได้ค่าเช่ารายไตรมาสมีแนวโน้มแตะราว 80 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 113,000 ล้านวอน)
ไมค์ โนโวกราตซ์(Mike Novogratz) ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกาแล็กซี ดิจิทัล กล่าวในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นที่เผยแพร่วันเดียวกันว่า “เศรษฐกิจแบบโค้ด(code economy) ต้องการรางที่ตั้งโปรแกรมได้ และต้องการไฟฟ้าที่จะขับเคลื่อนมันด้วย” คำพูดนี้สะท้อนมุมมองของเขาที่ว่าสิ่งที่ AI ต้องการคือไฟฟ้า ที่ดิน และศูนย์ข้อมูล โดยเสนอเฮลิออสเป็นจุดเริ่มต้นของกลยุทธ์หลายแคมปัส(multi-campus)
ตัวเลขที่บริษัทนำเสนอนั้นใหญ่ไม่น้อย กาแล็กซี ดิจิทัล ได้รับอนุมัติจาก ERCOT หน่วยงานกำกับดูแลโครงข่ายไฟฟ้าของรัฐเท็กซัส เมื่อวันที่ 21 มกราคม ให้เพิ่มกำลังไฟฟ้าอีก 830 เมกะวัตต์ที่เฮลิออส ทำให้กำลังไฟฟ้าที่ได้รับอนุมัติรวมทะลุ 1.6 กิกะวัตต์
ในเอกสารผลประกอบการวันที่ 5 สิงหาคม บริษัทระบุว่าได้เพิ่มพื้นที่ใหม่อีก 3 แห่งในเท็กซัส ทำให้ไปป์ไลน์ไฟฟ้ารวมเพิ่มขึ้นเป็นกว่า 5.7 กิกะวัตต์ และบริษัทอยู่ระหว่างพิจารณาเพิ่มไฟฟ้าอีก 2 กิกะวัตต์ที่แคมปัสเฮลิออสเพียงแห่งเดียว
อย่างไรก็ตาม กำลังไฟฟ้าที่ได้รับอนุมัติกับกำลังไฟฟ้าที่สร้างรายได้จริงเป็นคนละเรื่องกัน ณ สิ้นไตรมาส 2 กำลังไฟฟ้าที่ส่งมอบให้ผู้เช่าจริงและสร้างรายได้แล้วอยู่ที่ 133 เมกะวัตต์เท่านั้น
ส่วนที่เหลือยังต้องผ่านขั้นตอนทำสัญญาเช่า เชื่อมต่อระบบส่งไฟฟ้า ขออนุญาต ก่อสร้าง และจัดหาเงินทุน กาแล็กซี ดิจิทัล เองก็ระบุไว้ในเอกสารเกี่ยวกับแคมปัสแม็คเกรเกอร์(McGregor) ว่าตารางเวลาพัฒนาโครงการ การอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล และความล่าช้าในการเชื่อมต่อไฟฟ้า เป็นปัจจัยเสี่ยงของถ้อยแถลงคาดการณ์ล่วงหน้า(forward-looking statement)
ศูนย์ข้อมูล AI คือสถานที่ที่มีอุปกรณ์ประมวลผลขนาดใหญ่พร้อมระบบไฟฟ้าและความเย็น สำหรับการฝึกและการอนุมาน(inference) โมเดลปัญญาประดิษฐ์ ส่วนโหลด IT หลัก(core IT load) หมายถึงกำลังไฟฟ้าที่เซิร์ฟเวอร์และอุปกรณ์ประมวลผลในศูนย์ข้อมูลใช้งานจริง
พื้นที่แม็คเกรเกอร์เป็นแกนต่อไปของกลยุทธ์นี้ กาแล็กซี ดิจิทัล เปิดเผยเมื่อวันที่ 28 กรกฎาคมว่าได้จัดหาที่ดินราว 500 เอเคอร์ในนิคมอุตสาหกรรมแม็คเกรเกอร์ รัฐเท็กซัส
ระยะแรกถูกนำเสนอเป็นแคมปัส AI และคอมพิวติ้งประสิทธิภาพสูง(HPC) ขนาด 74 เมกะวัตต์ บริษัทระบุความเป็นไปได้ที่จะเริ่มจ่ายไฟฟ้าในปี 2028 และขยายกำลังไฟฟ้าเป็นหลักร้อยเมกะวัตต์ภายในปี 2030
ควบคู่กันไป บริษัทยังเดินหน้าจัดหาเงินทุน โดยกาแล็กซี เฮลิออส ดาต้าเซ็นเตอร์ II(Galaxy Helios Data Center II) กำหนดราคาหุ้นกู้มีหลักประกันอาวุโส(senior secured notes) มูลค่า 3,507 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 4,951,900 ล้านวอน) ครบกำหนดปี 2031 เมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม
บริษัทเปิดเผยว่าจะนำเงินที่ระดมได้สุทธิไปใช้ก่อสร้างเฮลิออสระยะที่ 2 ซึ่งเป็นเงินทุนเพื่อการเติบโต แต่ในขณะเดียวกันก็เป็นโครงสร้างที่เพิ่มภาระดอกเบี้ยและหนี้สินให้กับบริษัท
ปฏิกิริยาจากตลาดออกมาไม่ตรงกัน โรเซนแบลตต์ ประเมินในรายงานเมื่อวันที่ 12 สิงหาคมว่า การสร้างเฮลิออสระยะที่ 1 เสร็จสมบูรณ์ และไปป์ไลน์ไฟฟ้าที่ทะลุ 5.7 กิกะวัตต์ ช่วยลดความเสี่ยงด้านการดำเนินงานลงได้
ในทางกลับกัน ราคาหุ้นกาแล็กซี ดิจิทัล ร่วงลง 7.1% ในการซื้อขายก่อนตลาดเปิด(premarket) หลังการประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 และช่วงต้นตลาดราคาร่วงลึกลงไปเกือบ 13% ณ จุดหนึ่ง นักลงทุนในตลาดตีความว่าผลขาดทุนสุทธิ 85 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 120,000 ล้านวอน) และภาระหนี้สินของบริษัท เป็นปัจจัยที่บั่นทอนความคาดหวังต่อความคืบหน้าด้านศูนย์ข้อมูลไปบางส่วน
ประเด็นนี้ไม่ได้หมายความว่ากาแล็กซี ดิจิทัล กำลังถอยห่างจากคริปโต แต่ใกล้เคียงกับกระบวนการที่บริษัทกำลังนิยามตัวเองใหม่ ให้เป็นบริษัทที่ดำเนินธุรกิจคริปโตควบคู่ไปกับโครงสร้างพื้นฐาน AI ท่ามกลางสถานการณ์ที่การถกเถียงเรื่องการเงินโครงสร้างพื้นฐาน AI และหนี้สินนอกงบดุลขยายวงกว้างขึ้น โจทย์ของกาแล็กซี ดิจิทัล คือจะเปลี่ยนกำลังไฟฟ้าที่ได้รับอนุมัติให้กลายเป็นสัญญาเช่าและกระแสเงินสดจริงได้มากน้อยเพียงใด
ความคิดเห็น 0