ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ฟันดิงเรตติดลบในตลาดฟิวเจอร์สไม่มีวันหมดอายุ (perpetual futures) ของ UNITREE ขยายตัวมากขึ้น จนเกิดโครงสร้างที่ผู้ถือสถานะ short ต้องจ่ายค่าธรรมเนียมให้กับสถานะ long ขนาดใหญ่ ขณะที่ราคาที่ปรับตัวลงทำให้สถานะ long ขาดทุนเพิ่มขึ้น แต่การเทน้ำหนักไปทาง short กลับทำให้รายได้จากค่าฟันดิงเพิ่มขึ้นสวนทางกัน
เว็บไซต์ BlockBeats รายงานเมื่อวันที่ 24 โดยอ้างอิงข้อมูลจาก TradingBeats ว่า UNITREE ซื้อขายอยู่ที่ 90.38 ดอลลาร์ ลดลงราว 8.2% ในรอบ 24 ชั่วโมง ขณะที่อัตราฟันดิงรายชั่วโมงของ UNITREE ในช่วงเวลาเดียวกันอยู่ที่ราว -0.0442%
อัตราฟันดิงสะสมในรอบ 24 ชั่วโมงล่าสุดอยู่ที่ราว -0.1275% เมื่อเทียบกับ -0.0165% ของ 24 ชั่วโมงก่อนหน้า ถือว่าค่าติดลบขยายตัวขึ้นราว 7.7 เท่า
ค่าฟันดิงเป็นค่าธรรมเนียมที่หมุนเวียนระหว่างฝั่ง long และ short เป็นระยะ เพื่อลดช่องว่างระหว่างราคาฟิวเจอร์สไม่มีวันหมดอายุกับราคาในตลาด spot หากค่าฟันดิงติดลบ ผู้ถือสถานะ short จะเป็นฝ่ายจ่ายค่าธรรมเนียมให้กับผู้ถือสถานะ long
ภายใต้โครงสร้างนี้ ทิศทางราคากับกำไรขาดทุนของสถานะจึงไม่ได้สอดคล้องกันเสมอไป แม้ราคาที่ลดลงจะเป็นปัจจัยขาดทุนของสถานะ long แต่หากค่าฟันดิงติดลบขยายตัวมากขึ้น สถานะ long ก็สามารถใช้รายได้จากค่าฟันดิงมาชดเชยผลขาดทุนบางส่วนได้
ที่อยู่ที่ถือสถานะ long รายใหญ่ที่สุดซึ่ง TradingBeats ติดตามคือ 0x6910 ถือ UNITREE จำนวน 45,500 เหรียญ ด้วยมาร์จิ้นแบบแยกสถานะ (isolated margin) 3 เท่า มูลค่าสถานะอยู่ที่ราว 4,108,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 5,700 ล้านวอน) ราคาเข้าซื้อเฉลี่ยอยู่ที่ 110 ดอลลาร์
ในช่วงเวลาเดียวกัน ที่อยู่ดังกล่าวขาดทุนทางบัญชีอยู่ที่ราว 892,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 1,200 ล้านวอน) คิดเป็นอัตราผลตอบแทนราว -53.5% โดยมีราคาบังคับปิดสถานะ (liquidation price) อยู่ที่ 67.83 ดอลลาร์
ที่อยู่นี้ได้รับค่าฟันดิงสะสมนับตั้งแต่เปิดสถานะแล้วราว 70,900 ดอลลาร์ (ประมาณ 98.2 ล้านวอน) แม้จะนำมาหักลบแล้ว ผลขาดทุนจากราคาที่ลดลงซึ่งยังไม่ได้รับการชดเชยก็ยังอยู่ที่ราว 821,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 1,100 ล้านวอน)
หากคำนวณโดยตรึงอัตราฟันดิงปัจจุบันไว้คงที่ จะได้ตัวเลขว่าสามารถรับค่าฟันดิงได้ราว 44,100 ดอลลาร์ (ประมาณ 61.1 ล้านวอน) ต่อวัน และราว 1,322,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 1,800 ล้านวอน) ใน 30 วัน ซึ่งเท่ากับอัตราผลตอบแทนรายเดือนแบบสถิตราว 96.6% และใช้เวลาราว 18.6 วันในการชดเชยผลขาดทุนทางบัญชีปัจจุบันทั้งหมด
อย่างไรก็ตาม การคำนวณนี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าราคา ขนาดสถานะ และอัตราฟันดิงจะไม่เปลี่ยนแปลง ในตลาดจริงทั้งสามปัจจัยสามารถเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลา หากราคา UNITREE เข้าใกล้ราคาบังคับปิดสถานะ หรือค่าฟันดิงติดลบลดน้อยลง ความเร็วในการชดเชยผลขาดทุนก็จะเปลี่ยนไปด้วย
ในกรณีเปรียบเทียบ CXMT ซื้อขายอยู่ที่ 8.43 ดอลลาร์ ลดลงราว 1.7% ในรอบ 24 ชั่วโมง โดยอัตราฟันดิงรายชั่วโมงของ CXMT อยู่ที่ราว -0.0605% ซึ่งมีค่าติดลบมากกว่า UNITREE ราว 1.37 เท่า
ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า ในตลาดฟิวเจอร์สไม่มีวันหมดอายุของ CXMT บน Hyperliquid มีที่อยู่ short ขนาดใหญ่ที่แบกรับภาระค่าฟันดิงอยู่ กรณีของ UNITREE ในครั้งนี้ก็สะท้อนให้เห็นอีกครั้งว่าค่าฟันดิงและราคาบังคับปิดสถานะส่งผลร่วมกันต่อกำไรขาดทุนของสถานะในตลาดอนุพันธ์
ผลกระทบต่อตลาดจึงไม่สามารถตัดสินได้จากขนาดการลดลงของราคาเพียงอย่างเดียว แม้ราคาของ UNITREE ที่ลดลงจะทำให้สถานะ long ขาดทุนทางบัญชีมากขึ้น แต่การเทน้ำหนักไปทางสถานะ short กลับทำให้รายได้จากค่าฟันดิงของฝั่ง long เพิ่มขึ้นไปพร้อมกัน
ความคิดเห็น 0