แอนโทรปิก(Anthropic) เล็งใส่แรงต้านดาต้าเซ็นเตอร์ AI เป็นปัจจัยเสี่ยงยื่น IPO

แอนโทรปิก(Anthropic) เตรียมระบุกระแสต่อต้านการสร้าง ดาต้าเซ็นเตอร์ AI ในสหรัฐฯ เป็นหนึ่งใน ปัจจัยเสี่ยง ของเอกสารเสนอขายหุ้นสำหรับการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ(IPO) ความเคลื่อนไหวนี้สะท้อนว่าการเตรียมเข้าตลาดของบริษัทผู้พัฒนา คลอด(Claude) ไม่ได้ถูกจับตาแค่เรื่องการเติบโตของรายได้ แต่รวมถึงการยอมรับโครงสร้างพื้นฐาน AI ในสังคมด้วย

แอนโทรปิกจัดประชุมชี้แจงเบื้องต้นแบบปิดกับสถาบันการเงินและนักลงทุนที่เมืองซานฟรานซิสโก สหรัฐฯ เมื่อไม่นานนี้ โดยถูกนักลงทุนซักถามเรื่องความสามารถทำกำไรของโมเดล AI การแข่งขันในตลาด แรงกดดันต่อมาร์จิ้นจากโมเดลโอเพนซอร์ส และความเป็นไปได้ที่การก่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์จะล่าช้า ตามรายงานของ CNBC เมื่อวันที่ 24 (เวลาท้องถิ่น)

แอนโทรปิกระบุว่าได้ยื่นร่างเอกสาร S-1 แบบไม่เปิดเผยต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ(SEC) ไปแล้วเมื่อวันที่ 1 มิถุนายนที่ผ่านมา บริษัทอธิบายว่าเป็นขั้นตอนเตรียมทางเลือกไว้สำหรับการเข้าจดทะเบียนหลังผ่านการตรวจสอบของ SEC ส่วนจำนวนหุ้นและราคาเสนอขายยังไม่มีการกำหนด

เอกสาร S-1 คือแบบฟอร์มจดทะเบียนที่บริษัทในสหรัฐฯ ต้องยื่นต่อ SEC ก่อนเข้าตลาดหลักทรัพย์ โดยต้องเปิดเผยโครงสร้างธุรกิจ ฐานะการเงิน และปัจจัยเสี่ยงสำคัญ การยื่นร่างแบบไม่เปิดเผยเป็นเพียงขั้นตอนเตรียมความพร้อมก่อนเข้าตลาดจริง ไม่ได้เป็นการยืนยันช่วงเวลาจดทะเบียนหรือขนาดการเสนอขายหุ้นแต่อย่างใด

การหยิบยกประเด็นนี้ขึ้นมาเป็นปัจจัยเสี่ยงสะท้อนว่าสูตรการเติบโตของบริษัท AI ไม่ได้ขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพโมเดลและความต้องการของลูกค้าเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป บริการ AI เชิงสร้างสรรค์ต้องพึ่งพาพลังประมวลผลขนาดใหญ่ และดาต้าเซ็นเตอร์ที่รองรับก็มาพร้อมปัญหาเรื่องไฟฟ้า น้ำ และพื้นที่ก่อสร้าง นี่จึงเป็นเหตุผลที่นักลงทุนซักถามเรื่องความเร็วในการก่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์

ผลสำรวจของ กัลลัพ(Gallup) ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม ระบุว่าผู้ใหญ่ชาวอเมริกัน 7 ใน 10 คนคัดค้านการสร้าง ดาต้าเซ็นเตอร์ AI ในพื้นที่ที่ตนอาศัยอยู่ โดย 48% ระบุว่าคัดค้านอย่างรุนแรง เหตุผลที่พบมากที่สุดคือการใช้ทรัพยากร ปัญหาสิ่งแวดล้อมด้านคุณภาพน้ำและเสียงรบกวน คุณภาพชีวิตที่ลดลง และความกังวลว่าค่าสาธารณูปโภคจะสูงขึ้น

ข้อถกเถียงเรื่องดาต้าเซ็นเตอร์ AI ในสหรัฐฯ ลุกลามเกินขอบเขตอุตสาหกรรมไปแล้ว กลายเป็นประเด็นการเมืองท้องถิ่นและการขออนุญาตก่อสร้าง TokenPost เคยรายงานความเคลื่อนไหวที่กระแสต่อต้านดาต้าเซ็นเตอร์ AI ในสหรัฐฯ กลายเป็นประเด็นหาเสียงเลือกตั้งมาแล้ว ยิ่งภาระต่อโครงข่ายไฟฟ้าและข้อพิพาทเรื่องต้นทุนในพื้นที่ขยายตัวมากเท่าไร การขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI ก็ยิ่งแก้ไขได้ยากด้วยเงินลงทุนด้านเทคโนโลยีเพียงอย่างเดียว

ฐานะการเงินของแอนโทรปิกเติบโตอย่างรวดเร็ว บลูมเบิร์ก(Bloomberg) รายงานว่ารายได้แบบคำนวณเต็มปี(annualized revenue) ของบริษัท ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม อยู่ที่กว่า 6.5 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้เบื้องต้นของไตรมาส 2 อยู่ที่กว่า 1.15 หมื่นล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับรายได้ช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าที่ 787 ล้านดอลลาร์ ถือว่าเพิ่มขึ้นมากกว่า 14 เท่า

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขรายได้แบบคำนวณเต็มปีเป็นเพียงการประมาณจากแนวโน้มรายได้ล่าสุดว่าจะดำเนินต่อไปตลอดหนึ่งปี ไม่ใช่รายได้จริงตลอดปี และตราบใดที่เอกสาร S-1 ฉบับเปิดเผยยังไม่ออกมา โครงสร้างต้นทุนและรายละเอียดความสามารถทำกำไรก็ยังเปิดเผยได้อย่างจำกัด นี่เป็นเหตุผลที่นักลงทุนซักถามเรื่องความสามารถทำกำไรของโมเดลควบคู่กับการแข่งขันจากโอเพนซอร์ส

จุดเชื่อมโยงกับตลาดคริปโตอยู่ที่ความคาดหวังต่อการเข้าตลาดของบริษัท AI ที่ยังไม่จดทะเบียน กำลังถูกส่งต่อไปยังผลิตภัณฑ์โทเคไนซ์และตลาดคาดการณ์(prediction market) TokenPost เคยรายงานกรณีที่ความเป็นไปได้ในการเข้าตลาดของแอนโทรปิกถูกซื้อขายในตลาดคาดการณ์แบบออนเชนมาแล้ว แต่ครั้งนี้ประเด็นใหม่คือแรงต้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ถูกยกระดับขึ้นมาเป็นปัจจัยเสี่ยงอย่างเป็นทางการในเอกสารเสนอขายหุ้น มากกว่าที่จะเป็นเพียงความคาดหวังเรื่องการเข้าตลาด

ข้อถกเถียงเรื่องดาต้าเซ็นเตอร์ยังเกี่ยวโยงกับโครงสร้างพื้นฐานการขุด บิตคอยน์(BTC) ด้วย ผู้ประกอบการขุดบางรายเคยพิจารณาโมเดลธุรกิจที่เชื่อมโยงโครงสร้างพื้นฐานด้านไฟฟ้าและที่ดินเข้ากับความต้องการประมวลผลของ AI หากแรงต้านในพื้นที่ขยายตัวมากขึ้น อาจส่งผลต่อต้นทุนและกำหนดเวลาการขออนุญาตก่อสร้าง ไม่เพียงแต่ดาต้าเซ็นเตอร์ AI เท่านั้น แต่รวมถึงโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลที่ใช้พลังงานเข้มข้นในภาพรวมด้วย

ยังไม่มีการเปิดเผยว่าแอนโทรปิกจะใช้ถ้อยคำอย่างไรในการอธิบายปัจจัยเสี่ยงนี้ในเอกสาร S-1 ฉบับเปิดเผยต่อสาธารณะ ส่วนบริษัทจะเข้าจดทะเบียนหรือไม่ และเงื่อนไขการเสนอขายหุ้นจะเป็นอย่างไร ขึ้นอยู่กับผลการตรวจสอบของ SEC สภาวะตลาด และการตัดสินใจขั้นสุดท้ายของบริษัท