60.2 ล้านล้านวอน สินทรัพย์ระหว่างก่อสร้างซัมซุงพุ่ง 5.5 เท่าในรอบ 10 ปี

สินทรัพย์ระหว่างก่อสร้างของซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์(005930) เพิ่มขึ้นเป็น 5.5 เท่าในรอบ 10 ปีครึ่ง ขณะที่การลงทุนขยายกำลังผลิตเซมิคอนดักเตอร์สะสมอยู่ในบัญชีสินทรัพย์ถาวร ส่งผลให้ภาระค่าเสื่อมราคาที่จะถูกบันทึกเป็นต้นทุนหลังก่อสร้างแล้วเสร็จมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามไปด้วย

หนังสือพิมพ์ Korea Economic Daily ของเกาหลีใต้รายงานเมื่อวันที่ 25 (เวลาท้องถิ่น) ว่า ณ สิ้นเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา สินทรัพย์ระหว่างก่อสร้างของซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์อยู่ที่ 60.237 ล้านล้านวอน เพิ่มขึ้น 6.2% จาก 56.765 ล้านล้านวอนเมื่อสิ้นปีก่อน และเมื่อเทียบกับสิ้นปี 2015 ที่มีมูลค่า 10.97 ล้านล้านวอน ถือว่าเพิ่มขึ้นถึง 5.5 เท่า

Korea Economic Daily รายงานว่าการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้างของซัมซุงเชื่อมโยงกับการขยายลงทุนด้านเซมิคอนดักเตอร์ รวมถึงโรงงาน P5 ที่แคมปัสพยองแท็ก(Pyeongtaek) ยิ่งมีโรงงานและอุปกรณ์ที่ยังก่อสร้างไม่แล้วเสร็จมากขึ้นเท่าไหร่ เม็ดเงินลงทุนที่ยังไม่ถูกตัดเป็นค่าใช้จ่ายในบัญชีสินทรัพย์ถาวรก็ยิ่งพองตัวขึ้นเท่านั้น

'สินทรัพย์ระหว่างก่อสร้าง' หมายถึงสินทรัพย์ถาวรอย่างโรงงานหรือเครื่องจักรที่ยังไม่พร้อมใช้งาน แม้จะถูกบันทึกเป็นสินทรัพย์ในบัญชี แต่เมื่อเริ่มใช้งานจริงจะถูกจัดประเภทใหม่เป็นเครื่องจักรหรืออาคาร และเริ่มมีการตัดค่าเสื่อมราคาตามอายุการใช้งาน

ตอนนี้ยังนับเป็นสินทรัพย์เพื่อการลงทุน แต่เมื่อเข้าสู่ขั้นตอนเดินเครื่องผลิตแล้ว มูลค่าดังกล่าวจะย้ายไปอยู่ในหมวดต้นทุนของงบกำไรขาดทุน การขยายกำลังผลิตอาจช่วยเพิ่มศักยภาพการผลิตได้ก็จริง แต่หลังก่อสร้างแล้วเสร็จ ค่าเสื่อมราคาที่เกิดขึ้นก็อาจกดดันอัตรากำไรผ่านต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารได้เช่นกัน

สัดส่วนก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ณ สิ้นเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา มูลค่าตามบัญชีของสินทรัพย์ถาวรรวมของซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ตามงบการเงินรวมอยู่ที่ 224.3719 ล้านล้านวอน โดยสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้างมูลค่า 60.237 ล้านล้านวอน คิดเป็นสัดส่วนราว 26.8% ของยอดรวมดังกล่าว

Korea Economic Daily ระบุว่าสัดส่วนนี้สูงกว่าปี 2015 ถึงสองเท่า สะท้อนว่าสัดส่วนของโรงงานและอุปกรณ์ที่ยังไม่เดินเครื่องผลิตในสินทรัพย์ถาวรทั้งหมดเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ค่าเสื่อมราคาก็เพิ่มขึ้นแล้วเช่นกัน ค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวรของซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ในครึ่งปีแรกของปีนี้อยู่ที่ 23.5933 ล้านล้านวอน เพิ่มขึ้นจาก 21.2873 ล้านล้านวอนในช่วงเดียวกันของปีก่อน

ในจำนวนนี้ ส่วนที่บันทึกในต้นทุนขายอยู่ที่ 20.2414 ล้านล้านวอน ส่วนที่บันทึกในค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารอยู่ที่ 3.0352 ล้านล้านวอน

การลงทุนด้านเซมิคอนดักเตอร์ส่งผลโดยตรงต่อโครงสร้างต้นทุนของซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์เช่นกัน ด้วยลักษณะอุตสาหกรรมที่ต้องลงทุนอุปกรณ์ราคาแพงและโรงงานขนาดใหญ่ล่วงหน้า เมื่อสายการผลิตเริ่มเดินเครื่อง ภาระค่าเสื่อมราคาก็มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามไปด้วย

การขยายกำลังผลิตเซมิคอนดักเตอร์เป็นทั้งปัจจัยหนุนรายได้และปัจจัยที่กระทบโครงสร้างต้นทุนในเวลาเดียวกัน หากอุปสงค์ยังแข็งแกร่ง การขยายกำลังผลิตก็อาจแปลงเป็นกำไรได้ แต่หากอัตราการเดินเครื่องลดลง ภาระค่าเสื่อมราคาก็อาจปรากฏชัดเจนมากขึ้น

ตัวเลขนี้ถือเป็นดัชนีที่นักลงทุนในประเทศที่ติดตามซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ไม่ควรมองข้าม ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่าจำนวนผู้ถือหุ้นรายย่อยของซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ในช่วงครึ่งปีแรกของปีนี้ใกล้แตะ 8 ล้านคน เมื่อฐานผู้ถือหุ้นรายย่อยกว้างขึ้น ความเชื่อมโยงระหว่างการลงทุนขยายกำลังผลิตกับค่าเสื่อมราคาจึงยิ่งมีความสำคัญต่อการตีความผลประกอบการมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้างไม่ได้หมายความว่าจะขาดทุนโดยอัตโนมัติ ปัจจัยที่จะชี้วัดความรุนแรงของภาระต้นทุนที่แท้จริงคือช่วงเวลาที่โรงงานเริ่มเดินเครื่อง และอุปสงค์สินค้าที่เชื่อมโยงกับกำลังผลิตใหม่นี้

ข้อมูลที่ยืนยันได้ในตอนนี้คือสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นและค่าเสื่อมราคาที่ขยายตัว ส่วนผลกระทบต่อกำไรของซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ยังต้องรอดูจังหวะการเปลี่ยนผ่านของสายการผลิตและความสามารถในการทำกำไรของแต่ละกลุ่มธุรกิจในระยะต่อไป