ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
เจพีมอร์แกน (JP Morgan) ยังคงมุมมองเดิมว่าธนาคารกลางเกาหลีใต้ (Bank of Korea) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีก 3 ครั้งในเดือนพฤศจิกายนปีนี้ กุมภาพันธ์ และพฤษภาคมปีหน้า ก่อนแตะระดับ 3.75% ต่อปี ซึ่งเป็น 'อัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้าย' ตามการประเมินของธนาคารแห่งนี้ แม้แผนภูมิจุด (dot plot) เดือนสิงหาคมของธนาคารกลางเกาหลีใต้จะสื่อว่าจะขึ้นดอกเบี้ยอีกเพียงครั้งเดียวถึงเดือนกุมภาพันธ์ปีหน้า แต่เจพีมอร์แกนมองว่าความเสี่ยงด้านบวกต่อการเติบโตและเงินเฟ้อยังมีมากกว่านั้น
สำนักข่าวยอนฮับอินโฟแม็กซ์ (Yonhap Infomax) รายงานว่า พัค ซ็อกกิล (Park Seok Gil) นักเศรษฐศาสตร์จากเจพีมอร์แกน ระบุมุมมองนี้ในรายงานทบทวนผลการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินเดือนสิงหาคม ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 27 (เวลาท้องถิ่น) พัคกล่าวว่า “แผนภูมิจุดเดือนสิงหาคม หากดูจากค่ากลาง บ่งชี้ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกเพียงครั้งเดียวถึงเดือนกุมภาพันธ์ปีหน้า แต่ตัวเลขนี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานเศรษฐกิจมหภาคของธนาคารกลางเกาหลีใต้เอง”
พัคมองว่ายังมีความเสี่ยงด้านบวกหลงเหลืออยู่ เมื่อเทียบกับประมาณการเศรษฐกิจเดือนสิงหาคมของธนาคารกลาง เขาระบุว่า “เรายังเห็นความเสี่ยงด้านบวกเมื่อเทียบกับประมาณการเศรษฐกิจเดือนสิงหาคมของธนาคารกลางเกาหลีใต้” พร้อมกล่าวว่า “เราคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งในช่วงเวลาดังกล่าว” คำกล่าวนี้สะท้อนว่าเจพีมอร์แกนประเมินสถานการณ์เข้มงวดกว่าที่ตัวเลขทางการของธนาคารกลางบ่งชี้
เจพีมอร์แกนประเมินว่าประมาณการเศรษฐกิจและแผนภูมิจุดที่จะเผยแพร่ในเดือนพฤศจิกายน มีแนวโน้มสูงที่จะออกมาในทิศทางที่ 'สายเหยี่ยว' มากกว่าปัจจุบัน ด้วยเหตุนี้จึงประเมินว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายในเดือนกุมภาพันธ์ปีหน้า มีโอกาสเข้าใกล้ 3.50% ต่อปี มากกว่าระดับ 3.25% ต่อปี
คณะกรรมการนโยบายการเงินธนาคารกลางเกาหลีใต้มีมติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเมื่อวันที่ 27 จาก 2.75% เป็น 3.00% ต่อปี หรือเพิ่มขึ้น 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ ในวันเดียวกัน ธนาคารกลางได้ปรับประมาณการอัตราการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) ที่แท้จริงปีนี้ไว้ที่ 3.3% และปีหน้าที่ 2.9%
ประมาณการอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานถูกปรับขึ้นเป็น 2.5% ทั้งปีนี้และปีหน้า แม้ตัวเลขเงินเฟ้อจะไม่ถูกปรับขึ้นมากเท่าตัวเลขการเติบโต แต่ก็สะท้อนได้ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อเชิงโครงสร้างยังคงเป็นตัวแปรสำคัญต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยในระยะต่อไป
แผนภูมิจุดคือข้อมูลที่แสดงมุมมองของกรรมการนโยบายการเงินแต่ละคนต่อระดับอัตราดอกเบี้ยในอนาคต โดยพล็อตออกมาเป็นจุดแต่ละจุด แม้จะไม่ใช่การตัดสินใจอย่างเป็นทางการของธนาคารกลาง แต่ตลาดใช้ข้อมูลนี้ประเมินทิศทางนโยบายดอกเบี้ยและการเปลี่ยนแปลงจุดยืนของกรรมการแต่ละคนในระยะข้างหน้า
มุมมองของเจพีมอร์แกนแตกต่างตรงที่มองเส้นทางอัตราดอกเบี้ยยาวกว่ากรอบ 6 เดือนที่ธนาคารกลางเกาหลีใต้ใช้อ้างอิง พัคชี้ว่า ค่ากลางของแผนภูมิจุดเดือนพฤษภาคมที่คาดการณ์ระดับดอกเบี้ยเดือนพฤศจิกายนปีนี้อยู่ที่ 3.0% ต่อปี แต่อัตราดอกเบี้ยจริงกลับขึ้นไปแตะระดับนั้นได้เร็วกว่าที่คาดไว้
เขามองว่าการเปลี่ยนแปลงของประมาณการเศรษฐกิจมหภาคสะท้อนออกมาเป็นความเป็นไปได้ที่จะเข้มงวดเพิ่มเติมในไตรมาส 4 แม้การประชุมเดือนสิงหาคมจะแสดงทั้งด้านสายเหยี่ยวและด้านเป็นกลางผสมกัน แต่ยังไม่มากพอที่จะทำให้เจพีมอร์แกนเปลี่ยนมุมมองพื้นฐานในระยะสั้น
อย่างไรก็ตาม พัคไม่ได้ให้น้ำหนักมากนักกับความเป็นไปได้ที่จะขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มในการประชุมเดือนตุลาคม เขากล่าวว่า “โอกาสที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในการประชุมเดือนตุลาคมนั้นไม่สูงนัก” และว่า “หลังจากนั้น ธนาคารกลางเกาหลีใต้น่าจะเลือกจังหวะการคุมเข้มนโยบายที่ค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้น”
เขาให้เหตุผลว่าแม้ประมาณการอัตราการเติบโตจะถูกปรับขึ้นค่อนข้างมาก แต่การปรับตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐานกลับทำในระดับที่ค่อนข้างน้อย จึงอธิบายได้ว่าการขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องหลายครั้งติดต่อกันไม่ใช่สถานการณ์หลักที่เจพีมอร์แกนใช้เป็นฐานประเมิน
มุมมองล่าสุดนี้สอดคล้องกับการวิเคราะห์ก่อนหน้านี้ของซิตี้ (Citi) ที่ระบุความเป็นไปได้ของอัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้ายที่ 3.75% ไว้เป็นปัจจัยเสี่ยง โดยซิตี้ยังคงมุมมองหลักไว้ที่ 3.50% ต่อปี แต่เคยระบุความเสี่ยงว่าจังหวะการขึ้นดอกเบี้ยอาจเร็วขึ้น หรืออัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้ายอาจขยับขึ้นไปถึง 3.75% ได้เช่นกัน
ทิศทางอัตราดอกเบี้ยนโยบายในประเทศเกาหลีใต้ส่งผลทางอ้อมต่อสินทรัพย์เสี่ยงอย่างบิตคอยน์(BTC) และอีเธอเรียม(ETH) ผ่านช่องทางสภาพคล่องเงินวอน อัตราผลตอบแทนพันธบัตร และการคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยน โดยทั่วไปเมื่ออัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง เงินสดและพันธบัตรมักมีความน่าสนใจเชิงเปรียบเทียบมากขึ้น
ตามปฏิทินที่ธนาคารกลางเกาหลีใต้เผยแพร่บนเว็บไซต์ การประชุมกำหนดทิศทางนโยบายการเงินที่เหลือของปีนี้จะมีขึ้นในวันที่ 22 ตุลาคม และ 26 พฤศจิกายน โดยเจพีมอร์แกนให้น้ำหนักไปที่การประชุมเดือนพฤศจิกายนมากกว่าเดือนตุลาคม ในฐานะจุดที่จะยืนยันทิศทางการขึ้นดอกเบี้ยครั้งต่อไปอีกครั้ง
ความคิดเห็น 0