ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
คอยน์เบส (Coinbase, $COIN) พุ่งขึ้น 28% ในรอบ 5 วันซื้อขาย ก่อนที่โกลด์แมน แซคส์ (Goldman Sachs) จะปรับเพิ่มราคาเป้าหมายให้กับหุ้นตัวนี้ ท่ามกลางจังหวะที่บิตคอยน์ (BTC) กลับขึ้นไปทดสอบระดับ 80,000 ดอลลาร์อีกครั้ง แต่ปริมาณการซื้อขายและสัญญาณเงินทุนสถาบันในสหรัฐฯ ยังถูกตีความไปคนละทาง
ตามรายงานของ Forbes เมื่อวันที่ 25 สิงหาคม (เวลาท้องถิ่น) โกลด์แมน แซคส์ระบุในบันทึกวิจัยว่าได้ปรับราคาเป้าหมายของคอยน์เบสจาก 173 ดอลลาร์ เป็น 196 ดอลลาร์ พร้อมคงคำแนะนำ 'ซื้อ' ไว้เช่นเดิม โดย เจมส์ ยาโร (James Yaro) นักวิเคราะห์ของโกลด์แมน แซคส์ ให้เหตุผลว่าธุรกิจนายหน้าซื้อขายและตลาดคาดการณ์ (prediction market) ที่กำลังเติบโต โอกาสฟื้นตัวของปริมาณการซื้อขายคริปโต ความคืบหน้าด้านกฎระเบียบ และการควบคุมต้นทุน เป็นปัจจัยที่ทำให้เขามอง 'บวกอย่างระมัดระวัง' ต่อหุ้นตัวนี้
ก่อนจะมีการปรับเป้าดังกล่าว หุ้นคอยน์เบสได้ปรับตัวขึ้นแรงอยู่แล้ว โดยปิดตลาดวอลล์สตรีทช่วงเช้าตรู่วันที่ 26 ตามเวลาเกาหลีที่ 187.16 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 4.3% ก่อนจะย่อลงมาอยู่ที่ 182.43 ดอลลาร์ระหว่างวันในช่วงเช้าตรู่วันที่ 27 ตามเวลาเกาหลี ราคาเป้าหมายใหม่ 196 ดอลลาร์จึงสูงกว่าราคาระหว่างวันดังกล่าวราว 7.4%
ในรายงานฉบับเดียวกัน โกลด์แมน แซคส์ยังให้ราคาเป้าหมายกับหุ้นโรบินฮูด (Robinhood, $HOOD) ที่ 124 ดอลลาร์ ขณะที่ราคาซื้อขายในเวลานั้นอยู่ที่ 109.92 ดอลลาร์ ต่างกันราว 12.8% ทั้งสองบริษัทถูกจัดอยู่ในกลุ่มหุ้นที่ไหวตัวไปตามการซื้อขายคริปโตและกิจกรรมของนักลงทุนรายย่อยและสถาบัน
เบื้องหลังการดีดตัวครั้งนี้คือทิศทางราคาบิตคอยน์ โดย BTC ปรับขึ้นแตะระดับสูงสุดระหว่างวันที่ 80,698 ดอลลาร์ในวันที่ 26 ตามเวลาเกาหลี ซึ่งเป็นครั้งแรกที่ทะลุ 80,000 ดอลลาร์นับตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม ก่อนจะร่วงกลับลงมาอยู่แถว 77,900 ดอลลาร์ คิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ที่ 19.9%
อย่างไรก็ตาม มุมมองของฝั่งวอลล์สตรีทยังไม่ได้ไปในทิศทางเดียวกันทั้งหมด เบิร์นสไตน์ (Bernstein) ให้ราคาเป้าหมายคอยน์เบสไว้สูงถึง 330 ดอลลาร์ ขณะที่มิซูโฮ (Mizuho) ปรับลดราคาเป้าหมายลงมาอยู่ที่ 155 ดอลลาร์เมื่อต้นเดือนสิงหาคม ส่วน BTIG และเบนช์มาร์ก (Benchmark) ก็ปรับลดราคาเป้าหมายเช่นกัน โดยอ้างปริมาณการซื้อขายที่ซบเซาและผลประกอบการไตรมาส 2 เป็นเหตุผล
แม้จะดีดตัวขึ้นในช่วงหลัง แต่ราคาหุ้นคอยน์เบสก็ยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 402.16 ดอลลาร์อยู่ราว 54% ราคาเป้าหมายใหม่ 196 ดอลลาร์ของโกลด์แมน แซคส์สะท้อนการดีดตัวระยะสั้น แต่เมื่อเทียบกับจุดสูงสุดเดิมแล้วถือว่าการฟื้นตัวยังจำกัด ซึ่งเป็นเหตุผลที่ราคาเป้าหมายจากแต่ละสถาบันแตกต่างกันมาก ขึ้นอยู่กับสมมติฐานเรื่องปริมาณการซื้อขาย แหล่งรายได้ และการฟื้นตัวของตลาดที่แต่ละแห่งใช้
ประเด็นสำคัญที่ยังเป็นข้อถกเถียงคือปริมาณการซื้อขาย เหตุผลของนักวิเคราะห์ยาโรเน้นไปที่การที่คอยน์เบสไม่ได้พึ่งพาแค่ค่าธรรมเนียมซื้อขายสปอตอีกต่อไป แต่ขยายขอบเขตธุรกิจไปสู่สัญญาอนุพันธ์ ตลาดคาดการณ์ และผลิตภัณฑ์โทเคไนซ์ ทั้งนี้ ทีพีเคยรายงานก่อนหน้านี้ว่าคอยน์เบสขยายบริการอนุพันธ์ในสหราชอาณาจักรแต่ไม่รวมนักลงทุนรายย่อย
การตีความคือ แม้การซื้อขายสปอตจะชะลอตัวลง แต่ธุรกิจที่มีรายได้จากค่าธรรมเนียมด้านอื่นก็อาจช่วยพยุงผลประกอบการได้ คอยน์เบสเริ่มต้นจากการเป็นเว็บเทรด แต่ในรายงานของวอลล์สตรีทช่วงหลังเริ่มถูกมองเป็นบริษัทโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินด้านคริปโตมากขึ้นเรื่อยๆ อย่างไรก็ตาม มุมมองนี้ต้องได้รับการพิสูจน์ด้วยปริมาณการซื้อขายจริงและรายได้จากธุรกิจใหม่ที่เกิดขึ้นจริง
แอนดี ดูเอนาส (Andy Duenas) ผู้อำนวยการฝ่ายบริการทางการเงินของ CapV ให้สัมภาษณ์ในพอดแคสต์ 'On The Margin' ว่า "เรื่องเล่าลำดับที่สองเกี่ยวกับคริปโตคือการเริ่มมองมันอย่างจริงจัง" พร้อมระบุว่า "นี่จะกลายเป็นอนาคตของโลกการเงิน และจะเข้าไปอยู่ในสถาบันการเงินขนาดใหญ่" ความเห็นนี้สะท้อนมุมมองระยะยาวที่ว่าคริปโตอาจไม่ได้จำกัดอยู่แค่สินทรัพย์ซื้อขายบนกระดานเทรด แต่จะขยายไปสู่การใช้เป็นหลักประกันและเครื่องมือด้านสินเชื่อ
ในทางกลับกัน สัญญาณเงินทุนระยะสั้นยังไม่ชัดเจน CW ผู้ให้ข้อมูลของคริปโตควอนท์ (CryptoQuant) ระบุว่า เมื่อวันที่ 20 สิงหาคม มีแรงขายสุทธิ BTC เกิดขึ้นบนคอยน์เบส ขณะที่ไบแนนซ์ (Binance) และ OKX กลับมีแรงซื้อสุทธิ ทำให้ยังฟันธงไม่ได้ว่าความต้องการฝั่งตลาดสหรัฐฯ ฟื้นตัวขึ้นอย่างชัดเจนแล้วหรือไม่
ตัวชี้วัดส่วนต่างราคาบิตคอยน์ของคอยน์เบส (Coinbase Bitcoin Premium) ก็ไม่ได้ให้ข้อสรุปไปในทิศทางเดียวกัน ตัวชี้วัดนี้ใช้ดูความต้องการของนักลงทุนสหรัฐฯ จากส่วนต่างราคาระหว่างคอยน์เบสกับตลาดต่างประเทศ หากค่าเป็นบวกหมายถึงนักลงทุนสหรัฐฯ ยอมจ่ายแพงกว่าตลาดต่างประเทศ แต่ถ้าเป็นลบ หมายถึงแรงซื้อจากฝั่งสหรัฐฯ ยังอ่อนแรง
นีลส์ (Niels) ผู้ร่วมก่อตั้ง STABL Agency ระบุผ่าน X ว่าส่วนต่างราคาบิตคอยน์ของคอยน์เบสกลับมาเป็นบวกได้เพียงชั่วครู่ ก่อนจะร่วงกลับไปติดลบอีกครั้ง ในขณะที่เทรดเดอร์ Crypto Jargon กลับตีความการพลิกเป็นบวกของตัวชี้วัดเดียวกันนี้ว่าเป็นสัญญาณการฟื้นตัวของดีมานด์ในสหรัฐฯ เมื่อตัวชี้วัดเดียวกันถูกตีความต่างกัน จึงยังสรุปทิศทางเงินทุนสถาบันได้ยาก
ความกังวลเรื่องโครงสร้างการรับฝากสินทรัพย์ (custody) ก็ยังไม่หายไป ไมเคิล แทงกูมา (Michael Tanguma) ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอของ Onramp กล่าวว่า "ทำไมต้องเชื่อผู้รับฝากสินทรัพย์เพียงรายเดียว แทนที่จะเป็นสามราย" พร้อมเสริมว่า "ยังเร็วเกินไป และไม่ว่าจะเป็นคอยน์เบสหรือตัวเขาเอง ก็ยังมีจุดที่หากล้มแล้วระบบทั้งหมดล้มตาม (single point of failure) อยู่ดี" คำกล่าวนี้ชี้ให้เห็นปัญหาที่ช่องทางการรับฝากและชำระราคาของกองทุน BTC สปอต ETF กระจุกตัวอยู่กับสถาบันไม่กี่แห่ง
คี ยอง จู (Ki Young Ju) ผู้ก่อตั้งคริปโตควอนท์ (CryptoQuant) กล่าวว่า "การยอมแพ้ของนักลงทุนหน้าใหม่มักเป็นขั้นตอนสุดท้ายของตลาดขาลงเสมอ" พร้อมชี้ว่าตลอดช่วงที่ส่วนแบ่งตลาดของคอยน์เบสเพิ่มขึ้น ส่วนต่างราคากลับติดลบต่อเนื่องเป็นเวลานาน สะท้อนว่าแม้ปริมาณซื้อขายผ่านช่องทางสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้น แต่แรงซื้อที่แท้จริงอาจยังไม่แข็งแกร่งพอ
การปรับราคาเป้าหมายครั้งนี้สะท้อนมุมมองของวอลล์สตรีทที่เริ่มมองคอยน์เบสเป็นมากกว่าเว็บเทรดคริปโต แต่เป็นบริษัทโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินด้านสินทรัพย์ดิจิทัลในความหมายที่กว้างขึ้น ขณะเดียวกัน ความไม่แน่นอนเรื่องปริมาณการซื้อขายที่ชะลอตัว ช่องว่างระหว่างราคาเป้าหมายของแต่ละสถาบัน และสัญญาณเงินทุนในสหรัฐฯ ก็ยังคงอยู่เช่นเดิม ส่วนราคาหุ้นคอยน์เบสจะเคลื่อนไหวไปพร้อมกับราคา BTC จนสะท้อนไปถึงผลประกอบการจริงหรือไม่นั้น คงต้องรอดูข้อมูลปริมาณการซื้อขายและผลประกอบการรอบถัดไปเป็นตัวยืนยัน
ความคิดเห็น 0