ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ออราเคิล(ORCL)จะประกาศผลประกอบการไตรมาส 1 ของปีงบประมาณ 2027 หลังตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดทำการวันที่ 10 กันยายน ความต้องการศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์(AI)เป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตของธุรกิจคลาวด์ แต่การลงทุนขนาดใหญ่และกระแสเงินสดอิสระที่ติดลบยังเป็นตัวแปรสำคัญของผลประกอบการครั้งนี้
◇ กำหนดการแจ้งผลประกอบการและผลงานไตรมาสก่อนหน้า
ออราเคิลเปิดเผยกำหนดการแจ้งผลประกอบการผ่านเอกสารนักลงทุนสัมพันธ์(IR)เมื่อวันที่ 2 กันยายน โดยการประชุมทางโทรศัพท์(conference call)จะจัดขึ้นเวลา 16.00 น. ตามเวลาสหรัฐฯ ฝั่งกลาง (Central Time) ของวันที่ 10 กันยายน ซึ่งตรงกับเวลา 06.00 น. ของวันที่ 11 กันยายนตามเวลาเกาหลีใต้
รายได้ในไตรมาส 4 ของปีงบประมาณ 2026 อยู่ที่ 1.92 หมื่นล้านดอลลาร์ (ประมาณ 25.7 ล้านล้านวอน) ขณะที่รายได้จากธุรกิจคลาวด์อยู่ที่ 9.9 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 13.3 ล้านล้านวอน) ส่วนรายได้จากคลาวด์อินฟราสตรักเจอร์อยู่ที่ 5.8 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 7.8 ล้านล้านวอน) เพิ่มขึ้น 93% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่กระแสเงินสดอิสระติดลบถึง 2.37 หมื่นล้านดอลลาร์ (ประมาณ 31.8 ล้านล้านวอน)
เอกสารแจ้งผลประกอบการไตรมาสก่อนหน้าของออราเคิลระบุว่า การลงทุนขนาดใหญ่ในคลาวด์อินฟราสตรักเจอร์ส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสด แม้รายได้และขนาดธุรกิจคลาวด์จะขยายตัว แต่ภาระด้านการลงทุนสินทรัพย์ถาวรกลับเป็นข้อจำกัดต่อความสามารถในการสร้างกระแสเงินสด
◇ RPO ขยายตัวและข้อผูกพันด้านศูนย์ข้อมูล
ภาระผูกพันที่ยังไม่ส่งมอบ(RPO)ซึ่งจะถูกรับรู้เป็นรายได้ตามการให้บริการในอนาคต อยู่ที่ 6.38 แสนล้านดอลลาร์ (ประมาณ 855.6 ล้านล้านวอน) เพิ่มขึ้น 363% เทียบกับปีก่อน ออราเคิลระบุว่าสัญญา AI ขนาดใหญ่บางส่วนเชื่อมโยงกับเงินมัดจำล่วงหน้าจากลูกค้าหรือหน่วยประมวลผลกราฟิก(GPU)ที่ลูกค้าจัดหาให้เอง ซึ่งช่วยลดภาระเงินทุนที่จำเป็นสำหรับการสร้างศูนย์ข้อมูล
อย่างไรก็ตาม รายงาน 10-K ปี 2026 ระบุว่า ณ วันที่ 31 พฤษภาคม 2026 มีข้อผูกพันการเช่าศูนย์ข้อมูลเพิ่มเติมที่ยังไม่เริ่มดำเนินการมูลค่า 2.6 แสนล้านดอลลาร์ (ประมาณ 348.7 ล้านล้านวอน) ซึ่งจะเริ่มดำเนินการในปีงบประมาณ 2027-2029
ภาระผูกพันด้านการจัดซื้อพลังงานแบบไม่มีเงื่อนไขและภาระผูกพันอื่นที่เกี่ยวข้องกับพลังงานของศูนย์ข้อมูลมีมูลค่ารวม 1.33 หมื่นล้านดอลลาร์ (ประมาณ 17.8 ล้านล้านวอน) หาก RPO เป็นตัวชี้วัดยอดคงเหลือของสัญญา ข้อผูกพันด้านการเช่าและพลังงานก็คือรายการที่แสดงต้นทุนที่ต้องแบกรับในอนาคตเพื่อปฏิบัติตามสัญญา
ประเด็นที่ว่าการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI ขนาดใหญ่อาจนำไปสู่ภาระนอกงบดุลควบคู่กับการเติบโตของรายได้ เคยถูกหยิบยกขึ้นมาในรายงานก่อนหน้านี้ของสำนักข่าวเราเกี่ยวกับข้อผูกพันด้าน AI เช่นกัน ออราเคิลเองก็อยู่ในสถานการณ์ที่ต้องอธิบายไม่เพียงขนาดของยอดคงเหลือตามสัญญา แต่รวมถึงความเร็วในการแปลงเป็นรายได้และเงินสดด้วย
◇ อันดับความน่าเชื่อถือลดลงและการระดมทุน
เอสแอนด์พี โกลบอล เรทติงส์(S&P Global Ratings)ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือผู้ออกตราสารหนี้ระยะยาวของออราเคิลจาก ‘BBB’ เป็น ‘BBB-’ เมื่อวันที่ 9 กรกฎาคม โดยรายงานอันดับเครดิตระบุสาเหตุว่ามาจากรายจ่ายลงทุนที่เพิ่มขึ้นจากการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI ความสามารถในการทำกำไรที่ไม่แน่นอน การกระจุกตัวของฐานลูกค้า และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานส่วนเกินที่อ่อนแอ
เอสแอนด์พี โกลบอล เรทติงส์คาดว่าอัตราส่วนหนี้สินที่ปรับปรุงแล้วของออราเคิลจะสูงกว่า 4 เท่าในช่วง 2 ปีข้างหน้า อย่างไรก็ตาม การใช้เงินมัดจำล่วงหน้าจากลูกค้าและฮาร์ดแวร์ที่ลูกค้าจัดหาให้ การออกหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพภาคบังคับมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 6.7 ล้านล้านวอน) และแผนออกหุ้นมูลค่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์ (ประมาณ 26.8 ล้านล้านวอน) ในปี 2026 ถูกประเมินว่าเป็นปัจจัยที่ช่วยควบคุมภาระทางการเงิน
การปรับลดอันดับความน่าเชื่อถืออาจส่งผลต่อต้นทุนการกู้ยืมและเงื่อนไขการระดมทุน ดังนั้นการแจ้งผลประกอบการครั้งนี้จึงต้องจับตาไม่เพียงอัตราการเติบโตของธุรกิจคลาวด์ แต่รวมถึงแผนการกู้ยืมเพิ่มเติมและการออกหุ้นด้วย ประเด็นสำคัญคือการบริหารกระแสเงินสดและความมั่นคงทางการเงินท่ามกลางการขยายการลงทุนศูนย์ข้อมูล
◇ มุมมองตลาดยังแตกต่างกัน
ตัวเลขคาดการณ์ผลประกอบการแตกต่างกันไปตามแต่ละสำนักรวบรวมข้อมูล มาร์เก็ตบีต(MarketBeat)ประเมินกำไรต่อหุ้นไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2027 ไว้ที่ 1.74 ดอลลาร์ และรายได้ 1.913 หมื่นล้านดอลลาร์ (ประมาณ 25.7 ล้านล้านวอน) ขณะที่ชาร์ตมิลล์(ChartMill)รวบรวมกำไรต่อหุ้นไว้ที่ 1.78 ดอลลาร์ และรายได้ 1.953 หมื่นล้านดอลลาร์ (ประมาณ 26.2 ล้านล้านวอน)
แกนหลักของตรรกะการเติบโตคือสัญญาโครงสร้างพื้นฐาน AI ออราเคิลและโอเพนเอไอ(OpenAI)ประกาศความร่วมมือขยายกำลังการผลิตศูนย์ข้อมูลสตาร์เกต(Stargate)ในสหรัฐฯ เพิ่มอีก 4.5 พันล้านวัตต์เมื่อเดือนกรกฎาคม 2025 โอเพนเอไอระบุว่ากำลังการผลิตของสตาร์เกตที่กำลังพัฒนา รวมถึงโรงงานเดิมในรัฐเท็กซัส จะมีกำลังการผลิตเกิน 5 กิกะวัตต์ และเดินเครื่องชิปมากกว่า 2 ล้านตัว
ในทางกลับกัน ความเร็วในการแปลงสัญญาขนาดใหญ่ให้กลายเป็นรายได้และเงินสดจริงเป็นอีกประเด็นหนึ่งที่ต้องติดตามแยกต่างหาก ในสถานการณ์ที่ต้นทุนการเช่าศูนย์ข้อมูล พลังงาน และการระดมทุนเพิ่มสูงขึ้น หากการขยายธุรกิจของลูกค้าและการปรับปรุงความสามารถในการทำกำไรล่าช้า การเพิ่มขึ้นของ RPO ก็อาจไม่นำไปสู่การปรับปรุงกระแสเงินสดได้ทันที
ฟินโบลด์(Fintold)นำเสนอความเห็นที่แตกต่างกันของตลาดต่อแนวโน้มผลประกอบการและภาระทางการเงินในบทวิเคราะห์เมื่อวันที่ 9 กันยายน
ราคาหุ้นออราเคิลปิดตลาดนิวยอร์กเมื่อวันที่ 8 กันยายนที่ 162.52 ดอลลาร์ (ประมาณ 218,000 วอน) การแจ้งผลประกอบการครั้งนี้จะเผยให้เห็นไม่เพียงรายได้และกำไรต่อหุ้น แต่ยังรวมถึงอัตราการเติบโตของคลาวด์อินฟราสตรักเจอร์ ความเร็วในการแปลง RPO เป็นรายได้ กระแสเงินมัดจำล่วงหน้าจากลูกค้า แผนการระดมทุนสำหรับข้อผูกพันศูนย์ข้อมูล และแนวทางรักษาอันดับความน่าเชื่อถือ
ความคิดเห็น 0