PCE เดือนก.ค. พุ่ง 3.7% ข้อมูลปรับปรุงใหม่ 30 ก.ย.นี้

หลังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ(เฟด) ตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยนโยบายในเดือนกันยายน ดัชนีราคารายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล(PCE) และข้อมูลบัญชีรายได้ประชาชาติในอดีตจะถูกคำนวณใหม่อีกครั้ง โดย PCE เดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 3.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ PCE พื้นฐานซึ่งไม่รวมหมวดอาหารและพลังงานเพิ่มขึ้น 3.3%

เฟดมีกำหนดจัดการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน(FOMC) ในวันที่ 15-16 กันยายน เพื่อตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ในการประชุมเดือนกรกฎาคม เฟดคงกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50-3.75% ต่อปี แต่กรรมการ 3 คนเสนอให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน(bp)

รายงานการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคมยังระบุด้วยว่า ในขณะนั้นตลาดได้สะท้อนการคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุมเดือนกันยายนไว้ค่อนข้างเต็มที่แล้ว โดยเฟดระบุกำหนดการประชุม FOMC วันที่ 15-16 กันยายนไว้ในรายงานการประชุมดังกล่าว

หลังจากนั้น สำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจสหรัฐฯ(BEA) มีกำหนดเปิดเผยผลการปรับปรุงข้อมูล PCE ในวันที่ 30 กันยายน โดย BEA จะเปิดเผยข้อมูลรายได้ส่วนบุคคล รายจ่าย และ PCE ประจำเดือนสิงหาคม ในเวลา 08.30 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐฯ ซึ่งตรงกับเวลา 19.30 น. ตามเวลาประเทศไทยของวันเดียวกัน

การปรับปรุงครั้งนี้จะแก้ไขข้อมูลบัญชีรายได้ประชาชาติตั้งแต่ไตรมาส 1 ปี 2021 ถึงไตรมาส 1 ปี 2026 โดย BEA ระบุว่าการปรับปรุงประจำปี 2026 จะเริ่มต้นตั้งแต่วันที่ 30 กันยายน

ขอบเขตการปรับปรุงครอบคลุมวิธีคำนวณดัชนีลดค่าราคา(price deflator) ของบริการบริหารพอร์ตการลงทุนและที่ปรึกษาการลงทุน บริการด้านกฎหมาย รวมถึงซอฟต์แวร์และอุปกรณ์เสริมคอมพิวเตอร์ นอกจากนี้ยังมีการนำค่าปรับฤดูกาลและข้อมูลต้นทางชุดใหม่ที่เพิ่งได้รับมาประกอบการคำนวณด้วย

รายจ่ายตามมูลค่าที่เป็นตัวเงินของบริการบริหารพอร์ตการลงทุนและที่ปรึกษาการลงทุนจะใช้ค่าประมาณปริมาณที่อ้างอิงจากข้อมูลการจ้างงานของสำนักสถิติแรงงาน ส่วนบริการด้านกฎหมายจะใช้ดัชนีราคาผสมที่สะท้อนดัชนีราคาผู้ผลิตแบบละเอียด ขณะที่ซอฟต์แวร์และอุปกรณ์เสริมคอมพิวเตอร์จะใช้ดัชนีที่ผสมผสานระหว่างดัชนีราคาผู้บริโภคกับดัชนีราคาผู้ผลิตที่เกี่ยวข้อง

เอกสารตัวอย่างการปรับปรุงของ BEA อธิบายว่าการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้สะท้อนทั้งข้อมูลต้นทางใหม่และการปรับปรุงระเบียบวิธีคำนวณไปพร้อมกัน โดยวิธีคำนวณโดยละเอียดของการปรับปรุงครั้งนี้ถูกระบุไว้ในคำแนะนำการปรับปรุงประจำปีของ BEA

ตัวเลขทางการล่าสุดที่ยืนยันได้ในขณะนี้ยังคงเป็นข้อมูลเดือนกรกฎาคม โดย BEA ประกาศว่า PCE เดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 3.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และ PCE พื้นฐานเพิ่มขึ้น 3.3%

อัตราการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าของทั้ง PCE โดยรวมและ PCE พื้นฐานอยู่ที่ 0.2% เท่ากัน ซึ่งตรงกับตัวเลขในรายงานก่อนหน้านี้ที่ระบุว่า PCE และ PCE พื้นฐานเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 3.7% และ 3.3% ตามลำดับ

ดัชนี PCE เป็นตัวชี้วัดราคาที่คำนวณจากรายจ่ายเพื่อการบริโภคของครัวเรือนสหรัฐฯ ส่วน PCE พื้นฐานจะไม่รวมหมวดอาหารและพลังงาน เพื่อใช้ติดตามแนวโน้มราคาพื้นฐานที่แท้จริง

หากเฟดตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในการประชุม FOMC เดือนกันยายนโดยอ้างอิงตัวเลขก่อนการปรับปรุง ข้อมูลฉบับแก้ไขที่จะเปิดเผยในภายหลังอาจแสดงแนวโน้มราคาของช่วงเวลาเดียวกันออกมาแตกต่างไป อย่างไรก็ตาม BEA ยังไม่ได้ระบุล่วงหน้าว่า PCE พื้นฐานจะถูกปรับเปลี่ยนกี่จุดเปอร์เซ็นต์หลังการปรับปรุง

ตัวเลขที่ระบุว่า PCE พื้นฐานอาจลดลง 0.1-0.2 จุดเปอร์เซ็นต์นั้น ไม่พบการยืนยันในเอกสารทางการของ BEA ดังนั้นจึงยากที่จะสรุปผลการปรับปรุงหรือการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของเฟดล่วงหน้าโดยอ้างอิงตัวเลขดังกล่าว

การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนและทิศทางนโยบายหลังจากนี้ ต้องพิจารณาจากแถลงการณ์ FOMC การแถลงข่าว รวมถึงข้อมูลการจ้างงานและเงินเฟ้อประกอบกัน ปัจจุบันยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่ชัดเจน โดยกำหนดการทางการถัดไปคือการประชุม FOMC วันที่ 15-16 กันยายน และการเปิดเผยข้อมูลปรับปรุงประจำปีของ BEA ในวันที่ 30 กันยายน