4.17 ล้านดอลลาร์: NGI+ มีข่าวเชื่อมเพนเดิล(PENDLE) แต่ยังไม่ยืนยัน

เพนเดิล(PENDLE) มีข่าวว่าสนับสนุนการแบ่งผลิตภัณฑ์โครงสร้างพื้นฐานภาคเอกชน NGI+ ที่ถูกทำให้เป็นโทเคนออกเป็นสิทธิในเงินต้นและผลตอบแทนเพื่อซื้อขาย แต่ยังไม่พบการยืนยันอย่างเป็นทางการจากเพนเดิลหรือเงื่อนไขการซื้อขายที่ชัดเจน

คริปโต บรีฟฟิง(Crypto Briefing) รายงานเมื่อวันที่ 17 ว่า เพนเดิลเชื่อมต่อกับผลิตภัณฑ์โครงสร้างพื้นฐานแบบโทเคน NGI+ ของ Asseto ทำให้ผู้ใช้สามารถฝาก NGI+ และแยกเป็น PT (Principal Token) กับ YT (Yield Token) ได้ อย่างไรก็ตาม ขอบเขตการใช้งานจริงและการยืนยันจากเพนเดิลยังต้องรอประกาศเพิ่มเติม

เพนเดิลใช้โครงสร้างที่บรรจุสินทรัพย์ซึ่งสร้างผลตอบแทนไว้ในรูป SY (Standardized Yield) ก่อนแยกออกเป็น PT ซึ่งมีลักษณะเป็นสิทธิในเงินต้น และ YT ซึ่งเป็นสิทธิในผลตอบแทน PT แสดงสิทธิที่เทียบเท่าเงินต้นของสินทรัพย์อ้างอิงเมื่อครบกำหนด ส่วน YT แสดงสิทธิในผลตอบแทนที่เกิดขึ้นก่อนครบกำหนด

โทเคนทั้งสองประเภทซื้อขายผ่าน AMM ของเพนเดิล เอกสารทางการของเพนเดิลอธิบายโครงสร้างการซื้อขาย PT และ YT ผ่าน AMM

NGI+ เป็นผลิตภัณฑ์โทเคนที่ Asseto เปิดเผยเมื่อวันที่ 6 กรกฎาคม โดย Asseto ระบุว่า NGI+ อ้างอิงสัดส่วนการถือครองในกองทุนโครงสร้างพื้นฐานภาคเอกชนที่เกี่ยวข้องกับ Next Generation Infrastructure ของพาร์ตเนอร์ส กรุ๊ป(Partners Group) และเปิดรับความเคลื่อนไหวทางเศรษฐกิจจากศูนย์ข้อมูล โครงสร้างพื้นฐานพลังงาน ระบบสายส่งไฟฟ้า และสินทรัพย์ด้านการขนส่ง

Asseto ระบุว่า NGI+ มีการจองซื้อและไถ่ถอนรายเดือน รวมถึงฟังก์ชันการโอนบนเชน โดยกำหนดรอบชำระบัญชีการไถ่ถอนเป็น T+25 พร้อมระบุว่าอาจมีข้อจำกัดด้านคุณสมบัตินักลงทุน KYC, AML และไวต์ลิสต์ รวมถึงข้อจำกัดทางกฎหมายที่เกี่ยวข้อง

NGI+ แตกต่างจากผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนของสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วไป เพราะเป็นโทเคนบนเชนที่อ้างอิงสัดส่วนในกองทุนโครงสร้างพื้นฐานภาคเอกชน Asseto ระบุว่าบริษัทสนับสนุนสมาร์ตคอนแทรกต์ การบันทึกสิทธิบนเชน และอินเทอร์เฟซทางเทคนิค แต่พาร์ตเนอร์ส กรุ๊ปและผู้จัดการกองทุนที่เกี่ยวข้องไม่ได้เป็นผู้รับผิดชอบการออก NGI+ ระบบเทคนิค หรือการโอนบนเชน

ดีไฟแลมมา(DeFiLlama) ประเมินมูลค่าตลาดบนเชนของ NGI+ ไว้ที่ 4.17 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 5.7 พันล้านวอน) ขณะที่ TVL ที่ใช้งานอยู่และเชื่อมกับเพนเดิล V2 แสดงอยู่ที่ 2,053 ดอลลาร์(ประมาณ 2.81 ล้านวอน) ตัวเลขทั้งสองเป็นคนละตัวชี้วัด และอาจเปลี่ยนแปลงตามเวลาที่รวบรวมและเกณฑ์ข้อมูล

Asseto ระบุว่ากลยุทธ์อ้างอิงของ NGI+ มีผลตอบแทนสุทธิสะสม 48.8% นับตั้งแต่จัดตั้งในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 และมีความผันผวนต่ำกว่า 2.5% โดยตัวเลขดังกล่าวอ้างอิงถึงเดือนเมษายน 2026 Asseto ยังระบุว่าผลการดำเนินงานในอดีตไม่รับประกันผลตอบแทนในอนาคต และมีความเสี่ยงจากข้อจำกัดการไถ่ถอน สมาร์ตคอนแทรกต์ บล็อกเชน และโครงสร้างทางกฎหมาย

กรณีนี้อาจสะท้อนการเชื่อมโยงความเคลื่อนไหวทางเศรษฐกิจจากกองทุนโครงสร้างพื้นฐานภาคเอกชนเข้ากับโครงสร้างการซื้อขายผลตอบแทน

อย่างไรก็ตาม ยังไม่ยืนยันว่า NGI+ ได้รับการลิสต์อย่างเป็นทางการบนเพนเดิลหรือมีเงื่อนไขของพูลที่สามารถซื้อขายได้อย่างไร ประกาศทางการของ Asseto ก็ไม่ได้ระบุรายละเอียดการผสานกับเพนเดิล ทำให้ข้อมูลการเชื่อมต่อที่ตรวจสอบได้ในขณะนี้ยังอาศัยรายงานของคริปโต บรีฟฟิงเป็นหลัก

โครงสร้าง PT และ YT ของเพนเดิลออกแบบมาเพื่อแยกเงินต้นของสินทรัพย์อ้างอิงออกจากผลตอบแทนในอนาคตเพื่อให้ซื้อขายแยกกันได้ เงื่อนไขการซื้อขายจึงได้รับผลโดยตรงจากวันครบกำหนด อัตราผลตอบแทน สภาพคล่อง และความเสี่ยงจากสมาร์ตคอนแทรกต์ นอกจากนี้ รอบการไถ่ถอนของสินทรัพย์อ้างอิงอาจไม่สอดคล้องกับสภาพคล่องในตลาดโทเคน

ด้วยขนาดของ NGI+ และสภาพคล่องบนเพนเดิลที่จำกัด จึงยังไม่ควรมองว่าเป็นผลิตภัณฑ์ที่ออกแบบมาสำหรับการซื้อขายขนาดใหญ่ โดยผู้ใช้ต้องตรวจสอบรอบชำระบัญชีการไถ่ถอน T+25 รวมถึงเงื่อนไขคุณสมบัตินักลงทุน KYC, AML และไวต์ลิสต์ก่อนประเมินว่าสามารถเข้าถึงผลิตภัณฑ์ได้หรือไม่

ยังไม่ยืนยันว่าผู้ลงทุนในประเทศสามารถซื้อขาย NGI+ ได้โดยตรงหรือไม่ เนื่องจากอาจมีข้อจำกัดด้านโครงสร้างทางกฎหมายและคุณสมบัตินักลงทุน การดูเพียงสถานะการซื้อขายบนหน้าจอเพนเดิลจึงไม่เพียงพอสำหรับการตัดสินสิทธิการเข้าถึงหรือสิทธิในการไถ่ถอน

รูปแบบการดำเนินงานจริงของการเชื่อม NGI+ กับเพนเดิลจะยืนยันได้เมื่อเพนเดิลเผยแพร่ประกาศและเอกสารผลิตภัณฑ์เพิ่มเติม ขณะนี้ควรจำกัดขอบเขตของกรณีนี้ไว้ที่รายงานซึ่งสะท้อนความเป็นไปได้ในการเชื่อมผลิตภัณฑ์โครงสร้างพื้นฐานภาคเอกชนแบบโทเคนเข้ากับโปรโตคอลซื้อขายผลตอบแทน