ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
มาตรการสวอปเงินตราต่างประเทศพิเศษของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ดึงเงินตราต่างประเทศเข้าประเทศ 136,377 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 188 ล้านล้านวอน) จนถึงวันที่ 31 สิงหาคม แม้ช่วยเพิ่มทุนสำรองเงินตราต่างประเทศและสภาพคล่องธนาคาร แต่ผลต่อเสถียรภาพของเงินรูปีมีจำกัด
RBI เปิดเผยข้อมูลเบื้องต้นเมื่อวันที่ 2 กันยายนว่า เงินไหลเข้าดังกล่าวประกอบด้วยเงินฝากสกุลเงินตราต่างประเทศของผู้มีถิ่นพำนักนอกประเทศ หรือ FCNR(B) มูลค่า 127,226 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 176 ล้านล้านวอน) เงินกู้เงินตราต่างประเทศจากต่างประเทศ 5,260 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 726,300 ล้านวอน) และเงินกู้เชิงพาณิชย์สกุลเงินตราต่างประเทศ 3,891 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 537,500 ล้านวอน)
ตัวเลขดังกล่าวอาจเปลี่ยนแปลงได้หลังการรายงานขั้นสุดท้ายและการบันทึกบัญชี อินเดียน เอ็กซ์เพรส (The Indian Express) รายงานตัวเลขเงินไหลเข้าดังกล่าวจากข้อมูลของ RBI
มาตรการนี้อิงกับโครงการสวอปดอลลาร์-รูปีที่ RBI เปิดตัวเมื่อวันที่ 8 มิถุนายน โดยธนาคารที่ระดมเงินฝาก FCNR(B) ใหม่อายุ 3-5 ปี จะได้รับการสนับสนุนค่าใช้จ่ายป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนบางส่วนจาก RBI ซึ่งช่วยลดต้นทุนการระดมทุนของธนาคาร
เงินฝาก FCNR(B) เป็นผลิตภัณฑ์ที่ชาวอินเดียซึ่งพำนักอยู่ต่างประเทศและผู้ฝากรายอื่นฝากเงินเป็นดอลลาร์ ยูโร หรือปอนด์ และรับเงินต้นพร้อมดอกเบี้ยคืนในสกุลเงินเดิมเมื่อครบกำหนด ผู้ฝากจึงไม่ต้องรับความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของค่าเงินรูปีโดยตรง แต่ธนาคารจะมีภาระหนี้ที่ต้องชำระคืนเป็นเงินตราต่างประเทศ
เดิม RBI วางแผนเปิดรับเงินฝาก FCNR(B) จนถึงวันที่ 30 กันยายน แต่หลังเงินไหลเข้าเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ได้ยุติการรับเงินฝากใหม่ก่อนกำหนดในวันที่ 31 สิงหาคม
RBI ระบุเมื่อวันที่ 14 สิงหาคมว่าเหตุผลของการยุติก่อนกำหนดคือ “การตอบรับที่น่าพอใจ” โดยยังสามารถทำสวอปสำหรับเงินฝากที่ระดมได้แล้วจนถึงวันที่ 11 กันยายน ขณะที่มาตรการเกี่ยวกับเงินกู้เชิงพาณิชย์สกุลเงินต่างประเทศและเงินกู้เงินตราต่างประเทศจากต่างประเทศจะมีผลจนถึงวันที่ 31 ธันวาคม
ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศตอบสนองก่อน โดยทุนสำรองของอินเดียอยู่ที่ 729,330 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1,007 ล้านล้านวอน) ณ วันที่ 21 สิงหาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในขณะนั้น
อย่างไรก็ตาม เงินรูปีปิดตลาดเมื่อวันที่ 2 กันยายนที่ 94.97 รูปีต่อดอลลาร์ การแข็งค่าของเงินรูปีที่จำกัดเมื่อเทียบกับขนาดเงินไหลเข้า เกิดจากเงินทุนดังกล่าวไม่ได้ถูกส่งเข้าสู่ตลาดเงินตราต่างประเทศโดยตรง
ดอลลาร์ที่ไหลเข้าผ่านเงินฝาก FCNR(B) ถูกธนาคารส่งต่อให้ RBI เพื่อแลกกับเงินรูปี ดังนั้นจึงอาจไม่ทำให้ปริมาณดอลลาร์ในตลาดเงินตราต่างประเทศเพิ่มขึ้นทันที
การสะท้อนเงินไหลเข้าในทุนสำรองเงินตราต่างประเทศอาจมีความล่าช้าเช่นกัน การแทรกแซงตลาดสปอตและตลาดซื้อขายล่วงหน้าของ RBI อาจหักล้างผลจากเงินไหลเข้า ขณะที่การป้องกันความเสี่ยงของธนาคารสำหรับการจ่ายดอกเบี้ยเป็นเงินตราต่างประเทศอาจทำให้ความต้องการดอลลาร์เพิ่มขึ้นในอนาคต
อินเดียน เอ็กซ์เพรสรายงานว่า แม้ช่วงเดือนมิถุนายนและกรกฎาคมจะมีเงินไหลเข้าประมาณ 49,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 67.6 ล้านล้านวอน) เงินรูปีแข็งค่าขึ้นเพียง 0.4% เมื่อเทียบกับวันที่ 4 มิถุนายน สะท้อนว่าการเพิ่มขึ้นของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศกับเสถียรภาพของค่าเงินเป็นคนละกระบวนการ
ภาคธนาคารได้รับเงินทุนระยะกลางและสภาพคล่องเพิ่มขึ้น CareEdge Ratings ประเมินว่าเงินฝาก FCNR(B) อาจช่วยเพิ่มเงินทุนระยะกลางและปรับปรุงสภาพคล่องของธนาคาร แต่เนื่องจากมีสัดส่วนเพียงประมาณ 3% ของเงินฝากทั้งหมด ผลกระทบเชิงโครงสร้างจึงยังจำกัด
ต้นทุนยังคงเป็นประเด็น โดย SBI Research ประเมินว่าประมาณ 15% ของยอดเงินฝากที่ระดมได้อาจเกิดจากค่าใช้จ่ายป้องกันความเสี่ยงของ RBI ทั้งนี้ ตัวเลขดังกล่าวเป็นการประมาณการของสถาบันวิเคราะห์ ไม่ใช่ตัวเลขที่ได้รับการยืนยันอย่างเป็นทางการ
เงินไหลเข้าครั้งนี้สูงกว่ามาตรการลักษณะเดียวกันในปี 2013 ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 34,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 47 ล้านล้านวอน) อย่างมาก ในระยะสั้น มาตรการดังกล่าวช่วยเสริมทุนสำรองเงินตราต่างประเทศและสภาพคล่องธนาคาร แต่หากวันครบกำหนดกระจุกตัวกัน อาจเพิ่มแรงกดดันจากการไหลออกของดอลลาร์เพื่อชำระคืนเงินตราต่างประเทศ
กรณีนี้แสดงให้เห็นว่าเงินทุนจากชาวอินเดียในต่างประเทศสามารถทำหน้าที่เป็นกันชนด้านเงินตราต่างประเทศระยะสั้นของอินเดียได้ ขณะเดียวกัน เงินฝากสกุลเงินตราต่างประเทศเป็นทั้งสินทรัพย์ที่ช่วยเพิ่มทุนสำรองและหนี้สินที่มาพร้อมภาระชำระคืนเมื่อครบกำหนด ยอดเงินไหลเข้าขั้นสุดท้าย ค่าใช้จ่ายป้องกันความเสี่ยง และยอดชำระคืนแยกตามอายุจะได้รับการยืนยันในข้อมูลติดตามผลต่อไป
ความคิดเห็น 0