เงินลงทุนร่วมทุนคริปโต 5.683 พันล้านดอลลาร์ ไหลสู่บริษัทระยะปลาย 78.3%

การลงทุนร่วมทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลและบล็อกเชนอยู่ที่ 5.683 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 7.87 ล้านล้านวอน) ในไตรมาส 2 ปี 2026 เพิ่มขึ้น 31% จากไตรมาสก่อน โดย 78.3% ของเงินลงทุนมุ่งไปยังบริษัทระยะปลาย ขณะที่การจัดตั้งกองทุนใหม่ยังซบเซา

กาแล็กซี รีเสิร์ช (Galaxy Research) เปิดเผยในรายงานเมื่อวันที่ 16 ว่าจำนวนธุรกรรมลงทุนในไตรมาส 2 อยู่ที่ 384 รายการ เพิ่มขึ้น 10% จากไตรมาสก่อน การเพิ่มขึ้นของมูลค่าเงินลงทุนที่มากกว่าจำนวนธุรกรรมสะท้อนว่ารอบลงทุนขนาดใหญ่ในบริษัทระยะปลายเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการฟื้นตัว

มูลค่าการลงทุนสะสมในช่วงครึ่งปีแรกอยู่ที่ 10.018 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 13.8348 ล้านล้านวอน) จากธุรกรรมทั้งหมด 744 รายการ หากความเร็วการลงทุนในครึ่งปีแรกดำเนินต่อไปในครึ่งปีหลัง มูลค่าการลงทุนตลอดปีจะอยู่ที่ประมาณ 20.037 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 27.6711 ล้านล้านวอน)

ตัวเลขดังกล่าวใกล้เคียงกับมูลค่าการลงทุนตลอดปี 2025 ซึ่งอยู่ที่ 20.3 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 28.033 ล้านล้านวอน) อย่างไรก็ตาม ตัวเลขทั้งปีเป็นเพียงการคูณแนวโน้มในช่วงครึ่งปีแรกออกเป็นรายปี และอาจแตกต่างจากมูลค่าการลงทุนจริงเมื่อสิ้นปี

เงินทุนกระจุกตัวในบริษัทระยะปลาย

บริษัทระยะปลายได้รับเงินลงทุน 78.3% ของมูลค่ารวม ขณะที่ธุรกรรมระยะพรีซีดคิดเป็น 21% ของธุรกรรมทั้งหมด แสดงให้เห็นว่ายังมีการลงทุนในบริษัทระยะเริ่มต้น แต่ขนาดเงินทุนยังแตกต่างจากบริษัทที่เติบโตเต็มที่อย่างมาก

มูลค่าธุรกรรมค่ากลางในไตรมาส 2 อยู่ที่ประมาณ 4.9 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 6.8 พันล้านวอน) ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ข้อมูลมูลค่ากิจการมีอยู่เพียง 16% ของธุรกรรมทั้งหมดและกระจุกตัวในธุรกรรมระยะปลาย จึงไม่ควรใช้เป็นตัวแทนมูลค่ากิจการของตลาดโดยรวม

เมื่อแบ่งตามสาขา บริษัทด้านการซื้อขาย ตลาดซื้อขาย การลงทุน และสินเชื่อระดมทุนได้ 3.523 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 4.8703 ล้านล้านวอน) มากที่สุด โดยมีธุรกรรม 51 รายการ และเงินลงทุนมากกว่า 90% มุ่งไปยังบริษัทระยะปลาย

การเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ตามมาเป็นอันดับสองด้วยเงินลงทุน 478 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 662 พันล้านวอน) จำนวนธุรกรรมในกลุ่ม DeFi และการชำระเงิน·ผลตอบแทนอยู่ที่กลุ่มละ 40 รายการ ส่วน Web3·NFT·DAO·เมตาเวิร์ส·เกมอยู่ที่ 37 รายการ และโทเคนไนเซชันอยู่ที่ 36 รายการ

การลงทุนกระจุกตัวในบริษัทสหรัฐฯ

บริษัทที่มีสำนักงานใหญ่ในสหรัฐฯ ได้รับเงินลงทุน 73.5% ของทั้งหมด ตามด้วยสหราชอาณาจักร 4.0% และฝรั่งเศส 3.2% เมื่อพิจารณาจากจำนวนธุรกรรม บริษัทสหรัฐฯ คิดเป็น 39.1% ขณะที่สหราชอาณาจักรและสิงคโปร์คิดเป็น 7.0% และ 5.7% ตามลำดับ

การที่บริษัทสหรัฐฯ ได้รับเงินลงทุนส่วนใหญ่ แม้มีสัดส่วนไม่ถึงครึ่งหนึ่งของธุรกรรมทั้งหมด สะท้อนว่าธุรกรรมขนาดใหญ่กระจุกตัวอยู่ในบางภูมิภาค ความแตกต่างระหว่างจำนวนธุรกรรมกับมูลค่าเงินลงทุนยังแสดงให้เห็นโครงสร้างการจัดสรรเงินทุนที่เน้นบริษัทระยะปลาย

ต่างจากการลงทุนในบริษัท การจัดตั้งกองทุนใหม่ยังอยู่ในภาวะซบเซา โดยกองทุนร่วมลงทุนด้านสินทรัพย์ดิจิทัลที่จัดตั้งใหม่ในไตรมาส 2 มี 5 กองทุน และมีการจัดสรรเงินประมาณ 3.9 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 5.386 ล้านล้านวอน)

จำนวนกองทุนใหม่รายไตรมาสอยู่ในระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ไตรมาส 3 ปี 2019 แม้มูลค่าการจัดตั้งกองทุนเพิ่มขึ้นจากประมาณ 1.1 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1.5191 ล้านล้านวอน) ในไตรมาส 1 แต่จำนวนกองทุนที่ลดลงสะท้อนโครงสร้างที่พึ่งพากองทุนขนาดใหญ่มากขึ้น

ขนาดกองทุนเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 377.98 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 522 พันล้านวอน) ส่วนขนาดกองทุนค่ากลางอยู่ที่ประมาณ 80 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 110.5 พันล้านวอน) ความแตกต่างระหว่างค่าเฉลี่ยกับค่ากลางชี้ว่ากองทุนขนาดใหญ่บางส่วนช่วยดันยอดการจัดตั้งกองทุนรวม

กาแล็กซี รีเสิร์ชระบุว่าสภาพเศรษฐกิจมหภาคและความปั่นป่วนในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลช่วงปี 2022–2023 เป็นปัจจัยที่ทำให้การจัดสรรเงินเข้ากองทุนชะลอตัว นอกจากนี้ กระแสการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ ETF สินทรัพย์ดิจิทัลแบบสปอต และบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลยังถูกมองว่าเป็นกลุ่มที่แข่งขันกันดึงดูดเงินทุนจากสถาบัน

กาแล็กซี รีเสิร์ชวิเคราะห์ว่าความสัมพันธ์ระหว่างราคาบิตคอยน์ (BTC) กับการลงทุนในบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลนอกตลาดลดลงเมื่อเทียบกับตลาดขาขึ้นในปี 2017 และ 2021 แม้ตัวชี้วัดทั้งสองเพิ่มขึ้นพร้อมกันในไตรมาส 2 แต่ยังไม่อาจสรุปได้ว่าราคาที่เพิ่มขึ้นนำไปสู่การขยายตัวของการลงทุนร่วมทุนโดยตรง

สถิติครั้งนี้แสดงให้เห็นว่าการลงทุนร่วมทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลฟื้นตัวขึ้น แต่เงินทุนยังกระจุกตัวในบริษัทระยะปลาย โครงสร้างพื้นฐานการซื้อขาย และบริษัทสหรัฐฯ ส่วนการฟื้นตัวของบริษัทระยะเริ่มต้นและกองทุนใหม่จะดำเนินไปในจังหวะเดียวกันหรือไม่ ยังต้องติดตามข้อมูลในไตรมาสถัดไป