TotalEnergies ระดมทุน 1.8 พันล้านดอลลาร์จากโครงสร้างพื้นฐานในแอฟริกา

TotalEnergies ระดมทุน 1.8 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 2.489 ล้านล้านวอน) โดยใช้สินทรัพย์โครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำมันและก๊าซบางส่วนในแอฟริกาเป็นหลักประกันทางเศรษฐกิจ ขณะที่ Global Infrastructure Partners (GIP) จะเป็นผู้จัดสรรเงินทุน และ TotalEnergies จะจ่ายค่าธรรมเนียมตามปริมาณการขนส่งผ่านโครงสร้างพื้นฐานดังกล่าวเป็นเวลาสูงสุด 15 ปี

TotalEnergies เปิดเผยเมื่อวันที่ 18 ว่าได้ทำข้อตกลงความร่วมมือกับ GIP ในสินทรัพย์โครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำมันและก๊าซบางส่วนในแอฟริกา สินทรัพย์ที่อยู่ในข้อตกลงเป็นโครงสร้างพื้นฐานต้นน้ำช่วงกลาง หรือมิดสตรีม ซึ่งครอบคลุมการขนส่งและการแปรรูปน้ำมันดิบกับก๊าซระหว่างการผลิตและการบริโภคขั้นสุดท้าย

ข้อตกลงนี้แตกต่างจากการขายโครงสร้างพื้นฐานทั้งหมดแล้วถอนตัวจากการดำเนินงาน โดย TotalEnergies จะเปลี่ยนมูลค่าที่เกิดจากสินทรัพย์เป็นเงินทุนก่อน แล้วจ่ายค่าธรรมเนียมให้ GIP ตามปริมาณการขนส่งจริง

ฌอง-ปิแอร์ สบแรร์ (Jean-Pierre Sbraire) ประธานเจ้าหน้าที่การเงิน (CFO) ของ TotalEnergies กล่าวว่า “ข้อตกลงโครงสร้างพื้นฐานครั้งนี้ช่วยให้เราทำให้มูลค่าของสินทรัพย์โครงสร้างพื้นฐานมิดสตรีมบางส่วนในแอฟริกาเป็นรูปธรรม และเสริมสร้างความสัมพันธ์กับ GIP” คำกล่าวดังกล่าวสะท้อนว่า TotalEnergies จะเปลี่ยนมูลค่าสินทรัพย์เป็นเงินสด พร้อมเดินหน้าความร่วมมือระยะยาวกับ GIP

ยังไม่มีการเปิดเผยรายชื่อสินทรัพย์ ประเทศที่จัดสรรสินทรัพย์ หรืออัตราค่าธรรมเนียมตามปริมาณการขนส่ง นอกจากนี้ ประกาศดังกล่าวไม่ได้ระบุขอบเขตการคงไว้หรือโอนสิทธิ์ความเป็นเจ้าของและสิทธิ์ดำเนินงานของ TotalEnergies

ดังนั้น การเรียกข้อตกลงนี้ว่า ‘ขายแล้วเช่ากลับ’ จึงเป็นเพียงคำอธิบายเชิงเศรษฐกิจเพื่อใช้อ้างอิง สิ่งที่ยืนยันอย่างเป็นทางการคือโครงสร้างที่ GIP จัดสรรเงินทุน และ TotalEnergies จ่ายค่าธรรมเนียมระยะยาวตามปริมาณการขนส่ง

โครงสร้างพื้นฐานมิดสตรีมทำหน้าที่ขนส่ง จัดเก็บ และแปรรูปน้ำมันดิบกับก๊าซระหว่างแหล่งผลิตและจุดบริโภคขั้นสุดท้าย ส่วนค่าธรรมเนียมตามปริมาณการขนส่งเป็นรูปแบบที่จำนวนเงินที่ต้องจ่ายเปลี่ยนแปลงตามปริมาณที่ผ่านโรงงาน ทำให้ปริมาณการใช้งานจริงเชื่อมโยงกับต้นทุนตามสัญญา

ภายใต้โครงสร้างนี้ GIP จะจัดสรรเงินทุนให้สินทรัพย์โครงสร้างพื้นฐานและรับค่าธรรมเนียมในระยะยาว ขณะที่ TotalEnergies ระดมทุนจากสินทรัพย์และยังคงใช้สิ่งอำนวยความสะดวกดังกล่าวต่อไป

หากปริมาณการขนส่งเพิ่มขึ้น ฐานรายได้ของ GIP ก็อาจขยายตัว แต่ยังไม่มีการเปิดเผยว่าค่าธรรมเนียมจะถูกปรับอย่างไรเมื่อปริมาณลดลง รวมถึงยังไม่มีรายละเอียดเกี่ยวกับข้อผูกพันด้านปริมาณขั้นต่ำหรือเงื่อนไขการปรับขึ้นค่าธรรมเนียม

ความร่วมมือระหว่าง TotalEnergies กับ GIP ไม่ใช่ครั้งแรก โดยก่อนหน้านี้ TotalEnergies เคยทำข้อตกลงค่าธรรมเนียมระยะเวลา 15 ปีที่เชื่อมโยงกับปริมาณการแปรรูปก๊าซในโครงการก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) Gladstone ในออสเตรเลีย

อย่างไรก็ตาม ยังไม่ยืนยันว่าองค์ประกอบสินทรัพย์และเงื่อนไขทางการเงินของข้อตกลง Gladstone เหมือนกับข้อตกลงในแอฟริกาครั้งนี้หรือไม่ จึงยากที่จะประเมินโครงสร้างความเป็นเจ้าของหรือความสามารถในการสร้างรายได้ของข้อตกลงปัจจุบันจากกรณีในอดีตเพียงอย่างเดียว

GIP เป็นบริษัทจัดการการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานที่ BlackRock เข้าซื้อกิจการเสร็จสิ้นในปี 2024 โดย BlackRock ระบุว่า GIP ลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน การขนส่ง ดิจิทัล และทรัพยากรน้ำ

ยังไม่มีการเปิดเผยการใช้เงินทุนที่ระดมได้จากข้อตกลงนี้อย่างละเอียด หากต้องการประเมินการลงทุนเพิ่มเติมในแอฟริกาหรือผลต่อฐานะการเงิน จำเป็นต้องมีการเปิดเผยข้อมูลสินทรัพย์เป้าหมายและเงื่อนไขค่าธรรมเนียมเพิ่มเติม

ผลทางเศรษฐกิจขั้นสุดท้ายของข้อตกลงอาจเปลี่ยนแปลงตามปริมาณการขนส่ง วิธีปรับค่าธรรมเนียมตามสัญญา และขอบเขตการคงไว้ซึ่งสิทธิ์ความเป็นเจ้าของและการดำเนินงานของ TotalEnergies ขณะนี้เงื่อนไขที่ยืนยันจากประกาศอย่างเป็นทางการมีเพียงการจัดสรรเงินทุน 1.8 พันล้านดอลลาร์ และการจ่ายค่าธรรมเนียมตามปริมาณการขนส่งเป็นเวลาสูงสุด 15 ปี