DVOL บิตคอยน์ 35.6 แตะระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ที่เปอร์เซ็นไทล์ 2.8%

DVOL ซึ่งสะท้อนความคาดหวังด้านความผันผวนในตลาดออปชันบิตคอยน์(BTC) ลดลงสู่ 35.6 และเข้าสู่เปอร์เซ็นไทล์ 2.8% ต่ำสุดในประวัติศาสตร์ ขณะที่ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงอยู่ที่ 47.9 สูงกว่า DVOL ทำให้ค่าพรีเมียมความผันผวนลดลงสู่ -12.3

WuBlockchain ระบุเมื่อวันที่ 18 กันยายนว่า DVOL บิตคอยน์อยู่ที่ 35.6 ซึ่งเทียบเท่ากับเปอร์เซ็นไทล์ 2.8% ในอดีต หมายความว่ามีจำนวนไม่มากนักที่ค่าซึ่งเคยบันทึกไว้จะต่ำกว่าระดับปัจจุบัน

ความผันผวนเป็นตัวชี้วัดว่าราคาสินทรัพย์เคลื่อนไหวมากน้อยเพียงใดในช่วงเวลาหนึ่ง ส่วน DVOL เป็นดัชนีที่ Deribit คำนวณจากความผันผวนโดยนัยแบบปรับเป็นรายปีในช่วง 30 วันข้างหน้า ซึ่งสะท้อนอยู่ในราคาบิตคอยน์ออปชัน

ระดับ DVOL ในครั้งนี้ใกล้เคียงกับช่วงต่ำสุดที่เกิดขึ้นระหว่างเดือนกรกฎาคมถึงกันยายน 2023 และเดือนกรกฎาคมถึงกันยายน 2025 หลังจากนั้นในช่วง 6 เดือน บิตคอยน์เคลื่อนไหวจาก 25,000 ดอลลาร์ไปที่ 73,000 ดอลลาร์ในช่วงแรก และจาก 125,000 ดอลลาร์ลงมาที่ 59,000 ดอลลาร์ในช่วงหลัง

ทิศทางราคาในสองช่วงเวลาดังกล่าวแตกต่างกัน จึงไม่อาจกำหนดทิศทางราคาในอนาคตได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าตลาดอยู่ในช่วงความผันผวนต่ำเหมือนกันเท่านั้น

DVOL เข้าสู่เปอร์เซ็นไทล์ 5% ต่ำสุดในประวัติศาสตร์เมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม และยังคงอยู่ในระดับต่ำต่อเนื่องนานกว่า 2 เดือนจนถึงวันที่ 18 กันยายน สะท้อนว่าความคาดหวังต่อการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้นที่สะท้อนอยู่ในตลาดออปชันถูกกดไว้เป็นเวลานาน

ช่องว่างระหว่างการเคลื่อนไหวของราคาจริงกับความคาดหวังที่สะท้อนในราคาออปชันก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยพรีเมียมความผันผวนซึ่งคำนวณจากความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง 47.9 ลบด้วย DVOL 35.6 อยู่ที่ -12.3 หรือเปอร์เซ็นไทล์ 4.6% ในอดีต

พรีเมียมความผันผวนที่ติดลบหมายความว่า ความคาดหวังต่อความผันผวนในอนาคตที่สะท้อนในตลาดออปชันต่ำกว่าการเคลื่อนไหวของราคาจริงในช่วงที่ผ่านมา และอาจสะท้อนความแตกต่างในการประเมินความเสี่ยงด้านการเคลื่อนไหวของราคาระหว่างผู้ซื้อกับผู้ขายออปชัน

WuBlockchain รวบรวมว่า ในอดีตมีการสังเกตค่าพรีเมียมความผันผวนที่ต่ำกว่าระดับปัจจุบัน 93 ครั้ง หรือเฉลี่ย 16.9 ครั้งต่อปี

หลังช่วงเวลาดังกล่าว 90 วัน อัตราการเปลี่ยนแปลงราคาบิตคอยน์มีค่ามัธยฐานอยู่ที่ 20.5% และสัดส่วนกรณีที่ราคาเพิ่มขึ้นอยู่ที่ 87% อย่างไรก็ตาม สถิตินี้เป็นผลจากกลุ่มตัวอย่างในอดีต จึงไม่สามารถยืนยันทิศทางราคาในแต่ละช่วงเวลาได้

หลังช่วงความผันผวนต่ำในอดีต บิตคอยน์เคยปรับตัวขึ้นแรงและร่วงลงแรงเช่นกัน ดังนั้นจึงยากที่จะสรุปว่าบิตคอยน์จะปรับขึ้นหรือลงเพียงเพราะ DVOL อยู่ในระดับต่ำ

ในตลาดออปชัน DVOL เป็นตัวชี้วัดขนาดความผันผวนที่ผู้เข้าร่วมตลาดคาดการณ์ มากกว่าจะเป็นตัวชี้วัดทิศทางราคา โดย DVOL ที่ต่ำสะท้อนว่าการรับรู้ความเสี่ยงระยะสั้นที่สะท้อนอยู่ในราคาออปชันอยู่ในระดับต่ำ

TokenPost เคยรายงานก่อนหน้านี้ว่า ยอดสัญญาคงค้างในตลาดออปชันบิตคอยน์เข้าใกล้ 550,000 BTC และ DVOL เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 41 ในเวลานั้น ดัชนีความผันผวนฟื้นตัวพร้อมกับการดีดตัวของราคา แต่ข้อมูลครั้งนี้แสดงให้เห็นว่าความคาดหวังด้านความผันผวนลดลงอีกครั้งในภายหลัง

ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าช่องว่างระหว่างความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงกับความผันผวนโดยนัยในตลาดออปชันบิตคอยน์ขยายตัวขึ้น ประเด็นที่ต้องติดตามต่อไปคือช่องว่างระหว่างสองดัชนีจะลดลงหรือไม่ และ DVOL จะหลุดพ้นจากระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์หรือไม่