ราคาโพลีมาร์เก็ต 26% สำหรับสัญญา ‘ปิดเสมือนจริง’ ช่องแคบบับเอลมันเดบ

ราคาสัญญาในโพลีมาร์เก็ตที่สะท้อนความเป็นไปได้ที่ช่องแคบบับเอลมันเดบจะอยู่ในภาวะ ‘ปิดเสมือนจริง’ จนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2026 ขยับจาก 22% เป็น 26% โดยตัวเลขดังกล่าวไม่ได้หมายความว่าช่องแคบปิดจริง แต่สะท้อนราคาซื้อขายตามเกณฑ์จำนวนเรือที่ผ่านช่องแคบ

ราคาปัจจุบันของสัญญาที่ครบกำหนดวันที่ 31 ธันวาคมอยู่ที่ 26% ณ วันที่ 21 กันยายน ส่วนเวลาที่มีการเสนอราคา 22% ยังไม่ได้รับการยืนยัน จึงควรมองว่าตัวเลขทั้งสองเป็นราคาจากคนละช่วงเวลา

สัญญาดังกล่าวกำหนดให้ถือว่า ‘ปิดเสมือนจริง’ หาก PortWatch ของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) รายงานจำนวนเรือเดินทางมาถึงช่องแคบบับเอลมันเดบเฉลี่ยเคลื่อนที่ 7 วันไม่เกิน 10 ลำ เกณฑ์นี้ไม่ได้ตัดสินโดยตรงว่ามีการยึดพื้นที่ทางทหารหรือเรือหยุดเดินทั้งหมด

ปริมาณการซื้อขายรวมที่แสดงบนหน้าสัญญาอยู่ที่ประมาณ 12.87 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 17,840 ล้านบาท) อย่างไรก็ตาม ราคาซื้อขายอาจเปลี่ยนแปลงตามปริมาณคำสั่งซื้อและสภาพคล่อง จึงควรแยกออกจากการคาดการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างเป็นทางการ

ช่องแคบบับเอลมันเดบเป็นเส้นทางเดินเรือสำคัญที่เชื่อมทะเลแดงกับอ่าวเอเดน การประชุมสหประชาชาติว่าด้วยการค้าและการพัฒนา (UNCTAD) ระบุว่า ปริมาณการขนส่งทางทะเลที่ผ่านช่องแคบแห่งนี้ในปี 2023 คิดเป็น 11.1% ของการค้าทางทะเลทั่วโลก

หากหลีกเลี่ยงทะเลแดงและคลองสุเอซด้วยการอ้อมแหลมกู๊ดโฮป ระยะเวลาเดินเรือระหว่างเอเชียตะวันออกไกลกับยุโรปตะวันตกเฉียงเหนืออาจเพิ่มขึ้นประมาณ 10 วันถึง 2 สัปดาห์ UNCTAD อธิบายว่า การเดินเรืออ้อมเส้นทางดังกล่าวอาจทำให้ระยะเวลาขนส่ง ต้นทุน และเบี้ยประกันเพิ่มขึ้น

ความกังวลด้านความเสี่ยงเพิ่มขึ้นหลังกลุ่มฮูตีในเยเมนรุกคืบตามแนวชายฝั่งทะเลแดง โดยเมื่อวันที่ 10 กันยายน กลุ่มฮูตีเข้าควบคุมท่าเรือโมคาและเกาะมายุนใกล้ช่องแคบบับเอลมันเดบจากกองกำลังรัฐบาลที่ได้รับการสนับสนุนจากซาอุดีอาระเบีย

AP รายงานว่า การยึดท่าเรือโมคาและเกาะมายุนทำให้กลุ่มฮูตีเข้าใกล้เส้นทางการค้าสำคัญมากขึ้น อย่างไรก็ตาม การควบคุมท่าเรือหรือเกาะไม่ได้หมายความว่าช่องแคบทั้งหมดจะถูกปิดทันที

การยึดช่องแคบกับคำตัดสิน ‘ปิดเสมือนจริง’ ในสัญญาใช้เกณฑ์แตกต่างกัน ผลสัญญาจะตัดสินจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 7 วันของจำนวนเรือที่เดินทางมาถึงตามข้อมูล IMF PortWatch ไม่ใช่จากการควบคุมทางทหารของกลุ่มฮูตี

ตลาดประกันภัยทางทะเลยังสะท้อนความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น โดย The Insurer รายงานเมื่อวันที่ 18 กันยายนว่า อัตราเบี้ยประกันภัยสงครามทางทะเลสำหรับเรือที่ผ่านช่องแคบบับเอลมันเดบอยู่ที่ประมาณ 3% ของมูลค่าตัวเรือ

อย่างไรก็ตาม ผู้เกี่ยวข้องในอุตสาหกรรมระบุว่า อัตราดังกล่าวคำนวณจากกลุ่มตัวอย่างจำกัด เนื่องจากมีเรือผ่านเส้นทางไม่มาก ขณะที่กรณีในอดีตที่ UNCTAD ยกตัวอย่างระบุว่า เบี้ยประกันสำหรับการผ่านช่องแคบบับเอลมันเดบเพิ่มขึ้นสูงถึง 0.5-0.7% ของมูลค่าเรือ

อัตรา 3% ในปัจจุบันกับตัวเลข 0.5-0.7% ในอดีตมีช่วงเวลารวบรวมข้อมูลและเงื่อนไขตลาดแตกต่างกัน จึงมีข้อจำกัดในการเปรียบเทียบโดยตรง แต่ทั้งสองตัวเลขสะท้อนให้เห็นว่าความเสี่ยงในการเดินเรือผ่านช่องแคบถูกนำไปคิดรวมในเบี้ยประกัน

โพลีมาร์เก็ตเป็นตลาดคาดการณ์ที่ซื้อขายสัญญาซึ่งเชื่อมโยงกับผลลัพธ์ของเหตุการณ์เฉพาะ ราคาสัญญาสะท้อนความคาดหวังของผู้เข้าร่วมตลาด แต่ไม่ใช่หลักประกันว่าเหตุการณ์จะเกิดขึ้นจริงหรือเป็นความน่าจะเป็นที่ได้รับการรับรองอย่างเป็นทางการ

ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานว่า หากความติดขัดด้านการขนส่งในช่องแคบสองแห่งรุนแรงขึ้นพร้อมกัน อาจทำให้ราคาน้ำมันและภาระด้านการขนส่งเพิ่มขึ้น สัญญาครั้งนี้สะท้อนการเปลี่ยนแปลงของปริมาณเรือผ่านช่องแคบบับเอลมันเดบและเบี้ยประกันผ่านราคาในตลาด แต่เงื่อนไขสัญญาปัจจุบันเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะสรุปว่าช่องแคบจะปิดจริง

ตัวชี้วัดที่ต้องติดตามต่อไป ได้แก่ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 7 วันของจำนวนเรือที่เดินทางมาถึงจาก IMF PortWatch การยึดพื้นที่เพิ่มเติมของกลุ่มฮูตี การตอบสนองทางทหารระหว่างประเทศ และการที่เรือหันไปใช้เส้นทางอ้อมแหลมกู๊ดโฮป ตัวชี้วัดเหล่านี้จะเป็นเกณฑ์แยกระหว่างเงื่อนไขการตัดสินของสัญญากับสถานการณ์เดินเรือจริง