พันธบัตรสหรัฐ 2 ปีแตะ 4.76% ขณะ 10 ปีอยู่ที่ 4.93%

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปีอยู่ที่ 4.76% ขณะที่พันธบัตรอายุ 10 ปีและ 30 ปีเพิ่มขึ้นแตะ 4.93% และ 5.34% ตามลำดับ สะท้อนอัตราผลตอบแทนระยะยาวที่สูงกว่าระยะสั้น หลังการปรับขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ โดยตลาดสะท้อนเส้นทางดอกเบี้ยระยะสั้น รวมถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและการคลังระยะยาวแตกต่างกันตามอายุพันธบัตร

กระทรวงการคลังสหรัฐระบุว่า เมื่อวันที่ 18 กันยายน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีอยู่ที่ 4.76% ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีและ 30 ปีอยู่ที่ 4.93% และ 5.34% ตามลำดับ

ธนาคารกลางสหรัฐปรับกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยกองทุนรัฐบาลกลางขึ้น 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ระดับ 3.75-4.00% เมื่อวันที่ 16 กันยายน โดยมติเป็นเอกฉันท์ด้วยคะแนน 12 ต่อ 0

ธนาคารกลางสหรัฐระบุว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง และการตัดสินใจดังกล่าวมีเป้าหมายเพื่อผลักดันเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งอ่อนไหวต่อนโยบายดอกเบี้ย จึงเป็นตัวชี้วัดสำคัญของความคาดหวังของตลาดต่อเส้นทางดอกเบี้ยในอนาคต

ข้อมูลเงินเฟ้อยังสนับสนุนแนวทางการเงินที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐ กระทรวงแรงงานสหรัฐเปิดเผยว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบกับเดือนเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ดัชนี CPI พื้นฐานซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงานเพิ่มขึ้น 2.4% และ CPI เพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน

ทั้งเงินเฟ้อทั่วไปและเงินเฟ้อพื้นฐานยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐ ส่งผลให้ตลาดยังสะท้อนโครงสร้างที่อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นได้รับอิทธิพลจากเส้นทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ ขณะที่อัตราดอกเบี้ยระยะยาวสะท้อนทั้งเงินเฟ้อและภาระการคลัง

เควิน วอร์ช(Kevin Warsh) ประธานธนาคารกลางสหรัฐ กล่าวในการปราศรัยที่แจ็กสันโฮลเมื่อวันที่ 28 สิงหาคมว่า "เงินเฟ้ออยู่สูงกว่าเป้าหมาย 2%" วอร์ชอธิบายว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเป็นเครื่องมือหลักของนโยบายการเงิน แต่ไม่ได้ระบุว่ามีการเคลื่อนย้ายเงินทุนไปยังพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุใดเป็นพิเศษ คำกล่าวดังกล่าวจึงยืนยันระดับเงินเฟ้อ แต่ไม่ได้ชี้ถึงกระแสเงินทุนตามอายุพันธบัตร

อัตราดอกเบี้ยระยะยาวได้รับอิทธิพลไม่เพียงจากอัตราดอกเบี้ยนโยบาย แต่ยังรวมถึงแนวโน้มเงินเฟ้อ ปริมาณการออกพันธบัตร เบี้ยประกันความเสี่ยงตามระยะเวลา และความกังวลด้านการคลัง บทวิเคราะห์ก่อนหน้านี้ของ TokenPost ระบุว่าการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวอธิบายได้ยากหากพิจารณาเฉพาะการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ

ตั้งแต่วันที่ 9 กันยายน กระทรวงการคลังสหรัฐได้เพิ่มขนาดการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10-30 ปีเพื่อสนับสนุนสภาพคล่อง จากครั้งละสูงสุด 200 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 2,774 ล้านบาท) เป็นอย่างน้อย 400 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 5,548 ล้านบาท) โดยกระทรวงการคลังสหรัฐระบุว่าเป็นมาตรการเพื่อเพิ่มสภาพคล่องให้ตลาดพันธบัตรระยะยาว

การซื้อคืนพันธบัตรคือวิธีที่กระทรวงการคลังสหรัฐเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลที่มีอยู่ในตลาด เพื่อบริหารปริมาณพันธบัตรที่หมุนเวียนและโครงสร้างอายุพันธบัตร มาตรการนี้ถูกนำเสนอเพื่อช่วยเสริมสภาพคล่องในตลาดพันธบัตรระยะยาว แต่ไม่ใช่นโยบายที่กำหนดทิศทางอัตราดอกเบี้ยโดยตรง

เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวสูงกว่าระยะสั้น ตลาดจึงสะท้อนเส้นทางอัตราดอกเบี้ยนโยบายระยะสั้นของธนาคารกลางสหรัฐ และความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและการคลังระยะยาวแตกต่างกัน อย่างไรก็ตาม ยังไม่สามารถสรุปได้จากแนวโน้มนี้เพียงอย่างเดียวว่านักลงทุนได้ย้ายเงินไปยังพันธบัตรระยะสั้นจริง

ข้อมูลที่กระทรวงการคลังสหรัฐเปิดเผยแสดงระดับอัตราดอกเบี้ยตามอายุพันธบัตร แต่ไม่ได้ระบุธุรกรรมของนักลงทุนแต่ละกลุ่มหรือสัดส่วนการถือครอง ขนาดเงินทุนที่ไหลเข้าสู่พันธบัตรระยะสั้นก็ยังไม่พบในข้อมูลทางการ

สำหรับนักลงทุนในประเทศ อัตราดอกเบี้ยสหรัฐและสภาพคล่องดอลลาร์อาจเป็นปัจจัยที่ส่งผลต่อความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงในตลาดหุ้นในประเทศและตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล อย่างไรก็ตาม ยังไม่พบผลกระทบโดยตรงจากการเปลี่ยนแปลงความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐต่อราคาสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น บิตคอยน์(BTC)

ต่อจากนี้ ตลาดจะติดตามข้อมูล CPI ถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรอายุ 2 ปีและ 10 ปี รวมถึงขนาดการดำเนินโครงการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวของกระทรวงการคลังสหรัฐ