บิตคอยน์รีบาวด์เหนือ 80,000 ดอลลาร์ ทดสอบเงินเฟ้อคาดการณ์และเงินไหลเข้า ETF

บิตคอยน์(BTC) แตะระดับ 80,323 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 20 กันยายน เดินหน้าการรีบาวด์เหนือระดับ 80,000 ดอลลาร์ต่อเนื่อง โดยเพิ่มขึ้น 4.82% ในช่วง 7 วันที่ผ่านมา ขณะที่เงินเฟ้อคาดการณ์ของสหรัฐฯ อัตราดอกเบี้ยญี่ปุ่น และกระแสเงินทุนในกองทุน ETF แบบสปอตยังเป็นปัจจัยที่อาจกำหนดทิศทางระยะสั้น

ธนาคารกลางสหรัฐฯ(เฟด)ปรับกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยขึ้น 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ระดับ 3.75-4% เมื่อวันที่ 16 กันยายน โดยระบุในแถลงการณ์ว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง เนื่องจากเพิ่งมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย จึงยังไม่อาจสรุปได้ว่าสภาพแวดล้อมจะเอื้อต่อสินทรัพย์เสี่ยงต่อเนื่อง

เงินเฟ้อคาดการณ์และอัตราดอกเบี้ยญี่ปุ่น

ตัวเลขแรกที่ตลาดจะติดตามในสัปดาห์นี้คือดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนฉบับสุดท้าย ผลสำรวจเบื้องต้นประจำเดือนกันยายนพบว่าเงินเฟ้อคาดการณ์ในช่วง 1 ปีข้างหน้าอยู่ที่ 4.6% เพิ่มขึ้นจาก 4.0% ในเดือนก่อน ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคอยู่ที่ 47.8

ผลสำรวจฉบับสุดท้ายมีกำหนดเผยแพร่ในวันที่ 25 กันยายน เวลา 23.00 น. ตามเวลาประเทศไทย หากเงินเฟ้อคาดการณ์ยังอยู่ในระดับสูง ตลาดอาจกลับมาให้ความสำคัญกับแนวทางคุมเข้มทางการเงินของเฟดอีกครั้ง ขณะที่ตัวเลขลดลงอาจเปิดทางให้ความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงดำเนินต่อได้

เงินเฟ้อคาดการณ์ไม่ใช่เงินเฟ้อที่เกิดขึ้นจริง แต่หมายถึงอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาที่ครัวเรือนคาดว่าจะเกิดขึ้นในอนาคต ดังนั้น แม้ตัวเลขจะเท่ากัน ปฏิกิริยาของราคาบิตคอยน์ก็อาจแตกต่างกันตามการตีความของตลาดต่อแนวทางอัตราดอกเบี้ยของเฟด

นโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นก็เป็นอีกปัจจัยหนึ่ง ธนาคารกลางญี่ปุ่นมีมติเมื่อวันที่ 18 กันยายนให้ชี้นำอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืนแบบไม่มีหลักประกันให้อยู่ที่ประมาณ 1.25% โดยอัตราดังกล่าวจะเริ่มใช้ตั้งแต่วันที่ 24 กันยายน

ต้นทุนการกู้ยืมเงินเยนที่สูงขึ้นอาจเพิ่มแรงกดดันต่อสถานะลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงที่ใช้เงินเยนเป็นแหล่งเงินทุน อย่างไรก็ตาม ยังไม่อาจสรุปได้ว่าการเริ่มใช้อัตราดอกเบี้ยดังกล่าวจะทำให้เกิดแรงขายบิตคอยน์

กระแสเงิน ETF และโมเดลราคา

กระแสเงินทุนในกองทุน ETF บิตคอยน์แบบสปอตของสหรัฐฯ เคลื่อนไหวอย่างมาก ข้อมูลของ Farside Investors ระบุว่าในวันที่ 15 กันยายนมีเงินไหลออกสุทธิ 450.40 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 6,243 ล้านบาท) ก่อนเปลี่ยนเป็นเงินไหลเข้าสุทธิ 324.60 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 4,499 ล้านบาท)ในวันที่ 18 กันยายน

กระแสเงินในสองวันดังกล่าวสะท้อนว่าอุปสงค์และอุปทานของ ETF ยังไม่ได้เคลื่อนไปในทิศทางเดียวอย่างตายตัว เงินไหลเข้าสุทธิของ ETF หมายถึงช่วงเวลาที่เงินไหลเข้า ETF มากกว่าเงินที่ไหลออก แต่ตัวเลขเพียงวันเดียวไม่สามารถยืนยันว่าการปรับขึ้นของบิตคอยน์จะดำเนินต่อไป

โมเดลราคาเหมาะจะใช้เป็นการกระจายความน่าจะเป็นระยะกลาง ไม่ใช่ราคาเป้าหมายระยะสั้น โมเดลของ CryptoSlate เมื่อวันที่ 19 กันยายนกำหนดราคาฐานของบิตคอยน์ไว้ที่ 81,233 ดอลลาร์ และประเมินค่ามัธยฐานในวันที่ 18 ธันวาคมไว้ที่ 95,157 ดอลลาร์

โมเดลเดียวกันประเมินค่าที่เปอร์เซ็นไทล์ที่ 20 ไว้ที่ 71,826 ดอลลาร์ และค่าที่เปอร์เซ็นไทล์ที่ 80 ไว้ที่ 127,070 ดอลลาร์ ค่ามัธยฐานหมายถึงค่ากลางของการกระจายในช่วง 90 วัน ไม่ใช่การรับประกันว่าราคาจะไปถึงระดับดังกล่าว

ตัวเลขจากตลาดคาดการณ์ก็ควรแยกออกจากการคาดการณ์ราคาปิด ณ วันที่ 20 กันยายน Polymarket แสดงความน่าจะเป็นที่บิตคอยน์จะขึ้นไปถึง 82,500 ดอลลาร์ภายในเดือนกันยายนที่ 65.5% ขณะที่โอกาสแตะ 85,000 ดอลลาร์อยู่ที่ 34.5% และโอกาสลดลงถึง 77,500 ดอลลาร์อยู่ที่ 52.5%

สัญญาแต่ละรายการอาจได้รับการตอบสนองพร้อมกันผ่านเส้นทางราคาที่แตกต่างกัน ดังนั้นจึงไม่ควรนำความน่าจะเป็นมาบวกกันหรือใช้ตีความเป็นการคาดการณ์ราคาปิดวันที่ 27 กันยายน

การเคลื่อนไหวครั้งนี้เชื่อมโยงกับช่วงก่อนหน้าที่บิตคอยน์รีบาวด์ขึ้นไปถึง 79,837 ดอลลาร์ด้วย โดยจำเป็นต้องติดตามว่าเงินทุนใน ETF จะไหลเข้าอย่างต่อเนื่องหรือไม่ มากกว่าพิจารณาเพียงการรีบาวด์ของราคา

ผลเงินเฟ้อคาดการณ์ฉบับสุดท้ายจากมหาวิทยาลัยมิชิแกนและกระแสเงินทุนใน ETF แบบสปอตจะทยอยได้รับการยืนยันหลังวันที่ 25 กันยายน ค่ามัธยฐานเดือนธันวาคมจากโมเดลราคายังคงเป็นเพียงตัวเลขอ้างอิง ขณะที่ทิศทางตลาดจริงอาจต้องประเมินใหม่ตามตัวเลขที่ประกาศและกระแสเงินทุน