แบ็กแพ็กขยายการปรับอุปทานหุ้นโทเคนไนซ์ด้วยการไถ่ถอนแบบ 1:1

แบ็กแพ็ก(Backpack)กำลังขยายโครงสร้างการออกและไถ่ถอนหุ้นโทเคนไนซ์ที่เชื่อมโยงกับหุ้นจริง โดยปรับอุปทานโทเคนตามความต้องการเพื่อเพิ่มสภาพคล่องในการซื้อขายบนบล็อกเชน

แบ็กแพ็กเปิดตัวหุ้นโทเคนไนซ์ SPCX ที่เชื่อมโยงกับ SpaceX บนโซลานา(SOL) เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน 2026 โดยมูลค่าการซื้อขายบนเชนในช่วง 24 ชั่วโมงหลังเปิดตัวอยู่ที่ 108 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 14,970 ล้านบาท) ตามข้อมูลของมูลนิธิโซลานา

คำอธิบายอย่างเป็นทางการของแบ็กแพ็กระบุว่า ผู้ใช้สามารถแปลงสิทธิในหลักทรัพย์ที่ถือผ่าน Backpack Securities เป็นโทเคนบนโซลานาได้ และสามารถแปลงโทเคนกลับเป็นรูปแบบการถือครองหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมได้เช่นกัน โทเคนสามารถไถ่ถอนเป็นหลักทรัพย์อ้างอิงในอัตรา 1:1

หัวใจสำคัญของโครงสร้างนี้คือการปรับอุปทานตามการออกและการไถ่ถอน เมื่อมีการฝากหุ้นจริงเพิ่มเติม อุปทานโทเคนจะเพิ่มขึ้น ขณะที่การไถ่ถอนโทเคนจะทำให้อุปทานบนเชนลดลง

หุ้นโทเคนไนซ์คือสินทรัพย์ดิจิทัลที่ออกบนบล็อกเชนโดยเชื่อมโยงกับหุ้นจริงหรือสิทธิในหลักทรัพย์ โครงสร้างของแบ็กแพ็กแตกต่างจากระบบที่ใช้อุปทานโทเคนคงที่ เพราะปริมาณหมุนเวียนเปลี่ยนแปลงตามการฝากและการไถ่ถอนหลักทรัพย์จริง

มูลนิธิโซลานาระบุว่า มูลค่าการซื้อขายหุ้นโทเคนไนซ์สะสมบนโซลานาในเดือนมิถุนายน 2026 เกิน 10,000 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 1.386 ล้านล้านบาท) และมูลค่าการซื้อขายรายวันสูงสุดอยู่ที่ 683 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 94,660 ล้านบาท) ตัวเลขดังกล่าวเป็นข้อมูลจากระบบนิเวศโซลานา จึงควรแยกจากสถิติมาตรฐานอิสระของตลาดโดยรวม

คริปโต บรีฟฟิง(Crypto Briefing)รายงานว่า อุปทานหุ้นโทเคนไนซ์บนโซลานาอยู่ที่ 684 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 94,800 ล้านบาท) ณ วันที่ 11 กันยายน 2026 และมูลค่าการซื้อขายของแบ็กแพ็กในเดือนกรกฎาคมเกิน 1,000 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 138,600 ล้านบาท) อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวยังไม่ได้รับการตรวจสอบไขว้จากแหล่งข้อมูลต้นทางอิสระ

รูปแบบการจัดหาสภาพคล่องยังเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม คริปโต บรีฟฟิงรายงานว่า แบ็กแพ็กดำเนินโครงสร้าง AMM ของตนเองร่วมกับ Sunrise โดยใช้ข้อมูลราคานอกเชนและอัปเดตราคาประมาณทุก 100 มิลลิวินาที แต่คำอธิบายทางเทคนิคนี้ยังไม่พบการยืนยันจากเอกสารทางการอิสระของแบ็กแพ็กหรือ Sunrise

เอกสาร API ของแบ็กแพ็กระบุว่า การซื้อขายหุ้นในช่วงเวลาทำการของตลาดจะดำเนินการผ่านระบบ RFQ ขณะที่หลักทรัพย์บางรายการใช้สมุดคำสั่งซื้อขายแบบสปอตนอกเวลาตลาด ดังนั้น หุ้นโทเคนไนซ์ทั้งหมดจึงไม่ได้ซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงด้วยวิธีเดียวกัน

การจัดการเงินปันผลและการดำเนินการของบริษัทก็แตกต่างกันตามรูปแบบการถือครอง หากถือผ่านหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม เงินปันผลเป็นเงินสดและการดำเนินการของบริษัทจะจัดการผ่านโครงสร้างพื้นฐานหลักทรัพย์เดิม ส่วนหลักทรัพย์โทเคนไนซ์อาจนำเงินปันผลไปลงทุนซ้ำเป็นโทเคนเพิ่มเติม หรือสะท้อนมูลค่าทางเศรษฐกิจให้สอดคล้องกับหลักทรัพย์อ้างอิงในยอดคงเหลือ

มูลนิธิโซลานาอธิบายว่า Backpack Securities นำ SPCX ขึ้นบนโซลานาผ่านโครงสร้างพื้นฐานของ Sunrise และระบุว่าในเดือนมิถุนายนมีการเปิดตัวหลักทรัพย์เพิ่มเติม เช่น Micron(MU), SanDisk(SNDK) และ DRAM ETF บนโซลานาผ่าน Sunrise

ตลาดหุ้นโทเคนไนซ์ยังอยู่ในช่วงที่ลักษณะของผลิตภัณฑ์แตกต่างกันไปตามผู้ออก บล็อกเชน รวมถึงโครงสร้างหลักประกันและการไถ่ถอน ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานว่าแบ็กแพ็กมีสัดส่วนอุปทาน 5% แต่มีสัดส่วนการซื้อขาย 73% ซึ่งสะท้อนว่าอุปทานและมูลค่าการซื้อขายอาจไม่ได้เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน

โซลานา คอมพาสวิเคราะห์ว่า แบ็กแพ็ก, Ondo Finance และ xStocks กำลังแข่งขันกันบนโครงสร้างพื้นฐาน DEX เดียวกันของโซลานา อย่างไรก็ตาม การประเมินดังกล่าวมุ่งเน้นการขยายการซื้อขายภายในระบบนิเวศโซลานา และไม่ได้เป็นหลักฐานโดยตรงเกี่ยวกับเงื่อนไขการไถ่ถอนหรือระดับการคุ้มครองนักลงทุนของแต่ละผลิตภัณฑ์

สำหรับผู้ใช้ การเข้าถึงหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมบนเชนและการขยายเวลาซื้อขายอาจถูกมองเป็นข้อได้เปรียบ ขณะที่ผู้ออกและผู้รับฝากทรัพย์สินต้องบริหารการเก็บรักษาหุ้นจริง การควบคุมจำนวนโทเคนที่ออก การจัดหาข้อมูลราคา และขั้นตอนการไถ่ถอนแยกจากกัน

ยังไม่มีข้อมูลยืนยันว่าผู้ลงทุนในไทยสามารถใช้บริการได้หรือไม่ และสินทรัพย์ดังกล่าวจะถูกจัดการอย่างไรภายใต้กฎหมายตลาดทุนของไทย ผู้ใช้ควรตรวจสอบเงื่อนไขของแต่ละผลิตภัณฑ์เกี่ยวกับผู้รับฝากหุ้นจริง คุณสมบัติของนักลงทุน ข้อจำกัดการขายในแต่ละประเทศ ระยะเวลาการไถ่ถอน และค่าธรรมเนียม